雖然農業(yè)與城鎮化兩大主題在近期A(yíng)股的表現平分秋色，但基金經(jīng)理認為，本次反彈較為明確的主線(xiàn)在于新一輪城鎮化引發(fā)的周期股行情；而農業(yè)股每逢年底都會(huì )上演炒作行情，由于投機性質(zhì)強難有持續性表現。部分持有農業(yè)板塊的基金已連續減持相關(guān)個(gè)股。
農業(yè)股在基金經(jīng)理看來(lái)一直屬于難以賺錢(qián)的行業(yè)，但近期農業(yè)股引爆的個(gè)股行情一時(shí)間令其與城鎮化概念相提并論，農業(yè)股一時(shí)間身披優(yōu)質(zhì)投資主題的光環(huán)。深圳一家基金公司人士認為，市場(chǎng)追捧農林牧漁板塊主要在于資金對明年一號文的樂(lè )觀(guān)預期，中國農業(yè)現代化發(fā)展速度很快，年投資增速超過(guò)30%，在中國人力成本不斷上升的背景下，農業(yè)生產(chǎn)開(kāi)始逐步打破原先的人海戰術(shù)，轉向機械化是一個(gè)大趨勢。在一些基金經(jīng)理看來(lái)，上述邏輯的概念性和故事性太強，每年年底都會(huì )講農業(yè)的故事，但實(shí)際的操作往往難以把握，炒作成分更大，農業(yè)股一直是基金投資難以賺錢(qián)的行業(yè)。
在市場(chǎng)主要偏重周期板塊的反彈背景下，農業(yè)股在此間受資金猛烈攻擊還得益于最新CPI數據的支撐。國家統計局9日公布的數據顯示,11月份全國居民消費價(jià)格總水平同比上漲2.0%,結束了連續2個(gè)月的回落態(tài)，CPI數據已呈觸底反彈態(tài)勢。深圳一位社保組合基金經(jīng)理就此指出，
CPI下行區間，對農業(yè)股的基本面有壓制，而當CPI出現觸底時(shí)，則會(huì )出現較好的投資機會(huì )。
但是農業(yè)板塊的快速拉升也使部分基金公司人士對此持謹慎態(tài)度�！敖谑袌�(chǎng)間一直被談?wù)摰霓r業(yè)股更多是一個(gè)主題投資機會(huì )�！辈⿻r(shí)基金的一位人士認為，無(wú)業(yè)績(jì)支撐的主題投資持續性有限，對這類(lèi)品種的投資應保持慎重。
事實(shí)上，農業(yè)板塊中被持續追捧的一些個(gè)股并沒(méi)有機構積極介入的跡象，反映出這類(lèi)品種的參與者可能更多的是游資和私募。根據深交所披露的交易信息，信隆實(shí)業(yè)、華英農業(yè)、金新農等均沒(méi)有機構現身前五大交易席位，而上述品種的走強在某種程度上也與機構未積極持股有關(guān)。根據上述三只品種公布的2012年前三季度報告，報告期內相關(guān)品種均沒(méi)有公募基金列入進(jìn)入前十大流通股股東名單。由于基金經(jīng)理更多的偏向個(gè)股的基本面，一旦股價(jià)預期在短期就得以?xún)冬F，基金經(jīng)理賣(mài)出的概率非常大�！叭绻麤](méi)有發(fā)生基本面的變化，通常出現一兩個(gè)漲停板就應該賣(mài)�！鄙钲谝晃换鸾�(jīng)理坦言，上述因素使得游資拉動(dòng)的個(gè)股行情往往指向機構低配品種。
上述現象也的確在市場(chǎng)上得以反映，受益于農業(yè)板塊的走強，基金持有的輝隆股份近期也連續上行。截至今年第三季度末，博時(shí)精選基金、招商先鋒基金合計持有輝隆股份接近1500萬(wàn)股。因此該股從第一個(gè)漲停板開(kāi)始便不斷遭到基金減持，一家機構席位于12月6日減持該股650萬(wàn)金額，12月7日一機構減持1950萬(wàn)金額，12月10被一機構減持530萬(wàn)金額，12月10
更同時(shí)出現兩家機構現身賣(mài)出席位，兩機構當日合計賣(mài)出輝隆股份金額達到3300萬(wàn)。上述現象極有可能表明博時(shí)和招商兩只基金已大幅度減持該股。
基金逢高減持一方面由于相關(guān)板塊短期內股價(jià)漲幅過(guò)大，投機性質(zhì)過(guò)強，而另一方面部分機構也對市場(chǎng)反彈心存疑慮。深圳一家基金公司人士認為，此輪下跌過(guò)程中股市反彈多次，最后的結果都是以創(chuàng )新低結束，對于本次的反彈應保持謹慎樂(lè )觀(guān)，主要是由于短期內尚看不到實(shí)質(zhì)性的利好，市場(chǎng)可能還會(huì )呈結構性行情。相比于農業(yè)板塊，基金經(jīng)理似乎更為青睞估值較有吸引力的周期類(lèi)板塊，尤其是政策主題確定的城鎮化領(lǐng)域。深圳一位基金經(jīng)理認為，本次反彈的節奏和路線(xiàn)是比較明確的，銀行股和建材股成為領(lǐng)頭羊。銀行股的平均市盈率在5到5.5倍左右，歷史上來(lái)看也是比較有吸引力的，新一輪城鎮化的政策也引發(fā)了周期股的反彈，因此相比于農業(yè)板塊的投資機會(huì )更具有可靠性。