對于白酒板塊而言，今年冬季的寒意似乎要比往年濃得太多。傳統的銷(xiāo)售旺季，傳統的行情上漲周期在這個(gè)冬天遭遇了一次前所未有的顛覆。塑化劑事件影響，之前漲幅過(guò)高的調整訴求……種種原因疊加讓它們四季度以來(lái)整體市值蒸發(fā)達到1525.29億元，扎堆持有的基金最多則可能浮虧179.44億元。
塑化劑寒風(fēng)吹走1525億市值
當一股名為“塑化劑”的寒風(fēng)吹過(guò)，能在冬日暖人的白酒板塊開(kāi)始感到凜冽的刺骨之痛。酒鬼酒塑化劑事件爆發(fā)以來(lái)，白酒板塊遭遇前所未有的大暴跌。Wind統計數據顯示，今年四季度以來(lái)白酒板塊21只個(gè)股的市值已經(jīng)累計蒸發(fā)1525.29億元。
塑化劑這一指標在相當長(cháng)時(shí)間內都難以與白酒行業(yè)掛鉤，然而正是這種幾乎不可能的超標結果讓白酒行業(yè)在這個(gè)冬日遭遇了當頭棒喝。消息傳出白酒板塊整體暴跌，酒鬼酒更是在復牌之后連續上演四個(gè)跌停的“壯觀(guān)”景象。市值蒸發(fā)大賽由此拉開(kāi)序幕。
Wind統計數據顯示，四季度以來(lái)白酒板塊21只個(gè)股中僅有伊力特跟老白干酒兩只個(gè)股股價(jià)總體呈現上漲態(tài)勢，各自市值分別增長(cháng)5.51億元和3.63億元。其余19只個(gè)股則沒(méi)有實(shí)現市值的增長(cháng)，不同的只是蒸發(fā)的多與少。兩市唯一的一只百元股貴州茅臺雖然四季度以來(lái)跌幅只有17.69%，但是其市值蒸發(fā)高達451.50億元，當之無(wú)愧地成為行業(yè)市值“縮水王”。緊隨其后的洋河股份四季度以來(lái)市值蒸發(fā)374.44億元，五糧液蒸發(fā)306.71億元位列第三。
顯然這一次的黑天鵝事件影響遠遠超出之前A股市場(chǎng)所有的同類(lèi)事件，群體效應極為明顯。對此，不少業(yè)內人士在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪(fǎng)時(shí)都認為這與白酒板塊今年以來(lái)過(guò)高的漲幅不無(wú)關(guān)聯(lián)。滬上某公募基金人士就對本報記者稱(chēng)，塑化劑事件只是一個(gè)引子，其本身并不會(huì )導致白酒板塊個(gè)股如此強烈的殺跌，“一二季度的漲幅讓行業(yè)板塊本身面臨估值調整訴求，塑化劑事件出現之后不少資金開(kāi)始撤離最終導致市值大蒸發(fā)�！�
基金嗜酒現醉態(tài)
在A(yíng)股市場(chǎng)中公募基金毫無(wú)疑問(wèn)是飲酒大戶(hù)。Wind統計數據顯示，截至今年三季度末，21只經(jīng)營(yíng)白酒業(yè)務(wù)的個(gè)股中只有伊力特等三只主營(yíng)葡萄酒的個(gè)股沒(méi)有公募基金的身影，其他18只個(gè)股均被扎堆持有。
截至三季度末，公募基金共計持有白酒股15.26億股，市值接近940億元；近500只基金持有白酒股，約占全部基金總數的一半�；饘o州老窖的持倉比例已達到21.74%，在金種子酒、沱牌舍得等五只股的持倉也超過(guò)15%。有些基金前十大重倉股中有五只是白酒股，占基金凈值比例超過(guò)20%。
由于白酒品種多進(jìn)入基金重倉股榜單，白酒板塊的表現直接決定著(zhù)基金凈值表現，僅以貴州茅臺為例，超過(guò)237只基金在三季度末持有該股，合計市值超過(guò)310億元。本報記者查閱基金三季報發(fā)現，多只基金前十大重倉股中都讓白酒股占據了大多數的席位。鵬華消費優(yōu)選前十大重倉股中6個(gè)席位為白酒股；廣發(fā)聚瑞5只白酒股進(jìn)入前十大重倉股名單；工銀量化策略重倉5只白酒股……
從持有市值方面來(lái)看，廣發(fā)聚豐以持有白酒股總市值31.5億元傲視群雄；南方成份精選持有14.8億元；嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)持有14億元。而隨著(zhù)四季度以來(lái)白酒股的連續下跌，這些基金的凈值也出現了大幅縮水。僅以廣發(fā)聚豐為例從四季度初的每份0.6341元一度跌至每份0.577元，跌幅達到9%。而據Wind統計數據，四季度以來(lái)白酒板塊已經(jīng)造成公募基金最多179.44億元的浮虧。
扎堆持股反思
“其實(shí)真的不能怪我們扎堆持有白酒股，在這樣的市場(chǎng)中，白酒股顯然是最好的選擇之一！”對于扎堆持有白酒股，南方某公募基金人士對本報記者如是表示。只是擺在公募基金界面前的一個(gè)問(wèn)題是，層出不窮的黑天鵝事件已經(jīng)讓太多的投資者接受不了公募的這種抱團做法。
今年以來(lái)酒類(lèi)股事件其實(shí)可謂層出不窮，最早的張裕事件，后來(lái)的古井貢酒涉嫌勾兌事件，再到最新的酒鬼酒塑化劑事件，但是公募基金對于白酒股的青睞態(tài)度依然不改�！笆袌�(chǎng)偏弱的情況下，大消費類(lèi)個(gè)股的防御性備受基金關(guān)注，所以出現扎堆持有，只是塑化劑事件讓大家都有點(diǎn)猝不及防！”上述基金人士稱(chēng)。
但是無(wú)論如何基金扎堆抱團的做法近年來(lái)依舊讓不少公募基金受傷，尤其是同門(mén)基金的抱團可謂一榮俱榮一損俱損。早前的雙匯瘦肉精事件讓興業(yè)全球基金中招，重慶啤酒疫苗夢(mèng)滅讓大成基金受傷慘重……
早前滬上某公募基金高管在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，扎堆持股似乎是目前公募基金界的通病，一方面是由于特定時(shí)期內好的投資標的相對較少，另外一方面就是當前基金業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的人才相對緊缺的后果。該人士稱(chēng)，經(jīng)驗偏少的基金經(jīng)理多數時(shí)候操作手法都是看同行，而不是看自己，這樣就會(huì )出現別人怎么配就類(lèi)似配置。值得慶幸的是記者在采訪(fǎng)過(guò)程中發(fā)現近些年的踩雷事件已經(jīng)讓部分基金管理公司開(kāi)始反思這種集中持股的負面效應，只是在避免集中持股之前，公募基金要做的是真正做好調研，挑選出最安全的業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的投資標的。