“建議增持中國大陸、韓國和中國臺灣市場(chǎng)的股票�！弊蛉�，野村全球股票策略主管葛文高在上海召開(kāi)的野村2013年亞洲股票策略展望會(huì )上表示，“中國是絕對要增持的市場(chǎng)，目前我們覺(jué)得中國的金融和能源是應該增持的行業(yè)�！�
盡管外資投行看好中國股市，但這樣的樂(lè )觀(guān)預期卻僅限于H股。野村中國股票研究主管劉鳴鏑表示，A股40多個(gè)月的熊市把H股的估值帶到了很低的位置，H股中期估值下行的幅度已經(jīng)不大�，F在越來(lái)越多的全球投資者意識到A股存在著(zhù)結構性問(wèn)題，在這種情況下，H股整體估值已經(jīng)略高于A(yíng)股，不過(guò)，劉鳴鏑認為，溢價(jià)有可能會(huì )常態(tài)化，但不會(huì )是一個(gè)特別大的溢價(jià)。
截至12月12日，恒生指數今年累計漲幅達到22%，恒生國企指數和恒生紅籌指數的漲幅都在12%以上。上證綜指和深證成指等A股指數均告下跌。
劉鳴鏑表示，比較一下H股和A股，H股基金經(jīng)理一般偏好買(mǎi)大盤(pán)藍籌股，這是因為中小盤(pán)買(mǎi)入之后很難脫手�！盁o(wú)論是2010年還是2011年牛市，當時(shí)中小盤(pán)普漲，不少投資者買(mǎi)入，結果卻發(fā)現買(mǎi)入之后交易量非常小，很難從這些股票中抽身�！币虼�，A股中小盤(pán)股的風(fēng)險釋放值得關(guān)注。此外，十余年來(lái)，紐交所和納斯達克的退市率基本在60%以上，但A股只有不到4%，投資者會(huì )產(chǎn)生一定的擔憂(yōu)情緒。
葛文高則認為，A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)估值差異的持續時(shí)間的長(cháng)短取決于QFII（合格境外機構投資者）和QDII（合格境內機構投資者）的開(kāi)放窗口。
對于A(yíng)股的持續低迷，上述兩位都提出了一個(gè)共同的問(wèn)題中國消費者的投資渠道在擴大，因此，很多投資者由于對A股結構性問(wèn)題的擔憂(yōu)，在資產(chǎn)配置時(shí)將更多的資金投入到了理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品中，而減少了對股市的關(guān)注。
不過(guò)，野村對于信托行業(yè)等理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險非常擔憂(yōu)�！懊髂陼�(huì )有很多信托問(wèn)題逐漸顯現出來(lái)�！币按逯袊紫�(jīng)濟學(xué)家張智威說(shuō)，“目前，很多資金涌入到了基建項目當中，基建項目在短期內比較難有盈利，但很多基建信托預期收益率都能夠達到8%左右，且時(shí)間較短，這聽(tīng)起來(lái)是不太可行的，短期之內可能通過(guò)拆東墻補西墻的方式維持下去，但是中長(cháng)期之內還是要有人來(lái)埋單，政府也已經(jīng)意識到了這方面的問(wèn)題，未來(lái)一定會(huì )對信托貸款進(jìn)行清理并對新發(fā)政策進(jìn)行收緊�！�