證券時(shí)報記者從滬深基金公司獲悉，近期一批基金公司正在密集調倉換股，主要思路是減持前期高配的白酒消費和醫藥，加倉低配的低估值銀行股。
    深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示，近期由于白酒爆出塑化劑丑聞，再加上醫藥面臨醫�？刭M和醫療改革，兩大基金超配的板塊出現了不確定性，他們公司近期正在減持此前超配的白酒消費和醫藥兩大板塊，轉而增持低估值的銀行股。
    深圳另一家資產(chǎn)管理規模較大的基金公司基金經(jīng)理也表示，在今年前三季度，白酒股有明顯的超額收益，但從白酒的銷(xiāo)量來(lái)看，增速逐季放緩。因此，近期出現的塑化劑只是壓垮駱駝的最后一根稻草。他們今年一直堅守低估值的銀行等金融股。
    博時(shí)特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理萬(wàn)定山也表示，在低估值的背景下，中國的銀行股面臨估值修復的投資機會(huì )。
    過(guò)去三四年壓制銀行股的主要因素是壞賬風(fēng)險，對此，萬(wàn)定山認為，中國銀行和美國存在巨大差異，首先所有制結構不一樣，美國銀行有幾千家，是完全競爭行業(yè)，每年都有因經(jīng)營(yíng)不善而倒閉的銀行。而中國銀行數量有限，不超過(guò)100家，既有政府信用背書(shū)，目前又進(jìn)行嚴格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，使用杠桿倍數較低，風(fēng)險度也低于美國。
    上海一家基金公司基金經(jīng)理也表示，從2008年至2012年，包括銀行在內的部分公司的盈利能力在持續增加，2012年凈利潤較2008年增加了50%，但股價(jià)較2008年10月份的低點(diǎn)跌了近50%，股息分紅率也達到了6%左右，市盈率在8倍左右，因此，這類(lèi)公司具有較好的投資價(jià)值。
    另外一家基金公司資深基金經(jīng)理也表示，在高估值的背景下，隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板公司解禁期來(lái)臨，很多創(chuàng )業(yè)板公司面臨減持壓力，加之很多高估值的公司業(yè)績(jì)增長(cháng)不達預期，此前市場(chǎng)投成長(cháng)股的路徑難以持續，而且在一批銀行股市盈率（PE）為五六倍的背景下，資金只能是往低估值、增長(cháng)確定的銀行股上流入。
    上述說(shuō)法也得到了一部分低配銀行股公司的確認。深圳一家前期低配銀行等低估值公司的投資總監也表示，從他們的觀(guān)察和判斷來(lái)看，進(jìn)入四季度，中國經(jīng)濟正在緩慢復蘇，因此，前期偏周期的公司存在估值修復機會(huì )，在操作上，他們主要是減持前期高配的消費和醫藥，增持低估值的銀行、券商、保險等周期股。
    12月13日，國泰君安銀行分析師邱冠華發(fā)布的報告也認為，2013年，尤其在一季度，風(fēng)險因素緩解、消除有望驅動(dòng)銀行股出現一次不同以往的較大級別的糾偏機會(huì )。
    他表示，從國際比較的視角來(lái)看，A股銀行PE和市凈率（PB）只有國際主要國家和地區可比時(shí)期平均估值的43%和52%；從行業(yè)比較的視角來(lái)看，銀行PB與鋼鐵相當，但盈利遠勝鋼鐵，銀行與石油石化盈利相當，但PE只有其一半；論分紅，銀行不輸其他行業(yè)。從金融價(jià)值鏈視角來(lái)看，依托資金、渠道和客戶(hù)三大優(yōu)勢，銀行在中國金融價(jià)值鏈中的霸主地位難以動(dòng)搖，銀行凈資產(chǎn)收益率可較長(cháng)時(shí)間維持在15%以上水平；從不良安全線(xiàn)視角來(lái)看，銀行不良率凈資產(chǎn)安全線(xiàn)高達10.2%，遠高于官方公布的不良率0.95%和投資者認定標準的真實(shí)不良率3.90%。