上周市場(chǎng)大幅反彈，僅上周五當日兩市股指上漲幅度雙雙超過(guò)4%，伴隨滬市量能重返千億以上，短期股指慣性上沖的潛力明顯增強。我們認為，金融、地產(chǎn)股繼續擔當反彈先鋒，前期的持續跌勢加大了股指的補漲潛力，中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)催生反彈空間的進(jìn)一步拓展。但考慮A股基本面短期內并未全面改善，超跌反彈仍是此輪補漲的核心實(shí)質(zhì)。操作上，跟隨場(chǎng)內熱點(diǎn)切換的節奏，倉位比重控制以七成以下為宜。
　　上周五市場(chǎng)的大幅反彈，是建立在上半周強勢整理的基礎上，藍籌品種主導下的市場(chǎng)風(fēng)格轉變，推動(dòng)短期市場(chǎng)方向得以改善。這其中，金融股引領(lǐng)指數逾越阻礙。此外，建筑建材、農林牧漁、房地產(chǎn)等板塊也處于漲幅前列。而歸類(lèi)上述領(lǐng)漲板塊，基本屬于市場(chǎng)下跌過(guò)程中的低價(jià)藍籌，以及加快“新城鎮化”進(jìn)程的受益板塊。不難看出，低價(jià)藍籌的補漲要求和政策傾斜的概念板塊，是構成此輪反彈的主打品種。另一方面，從觸動(dòng)上周市場(chǎng)變化的主要因素來(lái)看，一是得益于年末機構資金的趨向作用，QFII、證券公司集合理財、基金公司專(zhuān)戶(hù)理財以及企業(yè)年金等開(kāi)戶(hù)明顯上升，社保、QFII等機構資金的低價(jià)介入，更多推動(dòng)低價(jià)藍籌品種的反彈動(dòng)力和市場(chǎng)結構性調整。另外，中央經(jīng)濟工作會(huì )議的召開(kāi)，令投資者對于政策利好空間有所想象，加之此前12月匯豐制造業(yè)PMI創(chuàng )14個(gè)月新高，經(jīng)濟層面的“短期企穩”給予市場(chǎng)反彈更好的環(huán)境氛圍。因而，在內外因素轉暖的推動(dòng)作用下，市場(chǎng)整體的反彈強度得以提高，但趨勢性的全面轉變還需要進(jìn)一步等待確認。
　　進(jìn)入本周，權重品種漲勢和兩市量能的保持，直接主導反彈節奏的變化。盡管政策利好預期的不斷強化，會(huì )給市場(chǎng)提供不間斷的活躍題材，概念型主題也會(huì )是短期熱點(diǎn)較為集中的方向。但是，需要引起關(guān)注的是銀行、地產(chǎn)聯(lián)袂反彈并夯實(shí)市場(chǎng)底部的同時(shí)，其對于短期股指場(chǎng)方向的轉變也更具導向作用。畢竟經(jīng)歷了前期的持續拉升過(guò)后，銀行、房地產(chǎn)指數月內漲幅已分別累積9.96%和11.27%，這兩類(lèi)板塊與經(jīng)濟周期相關(guān)性極為緊密，趨勢性的轉變時(shí)機沒(méi)有完全顯現，并且持續上漲過(guò)后的短線(xiàn)調整壓力也一觸即發(fā)。此外，短期反彈走強的關(guān)鍵因素還有成交量的有效保持，近兩個(gè)交易周兩市成交量變化的確有溫和釋放的跡象，但滬市日均成交仍在688.57億元的低位水平，單憑上周一個(gè)交易日的重返千億，還不能完全定性為量能已發(fā)生質(zhì)變，此后成交量溫和放大的持續配合，才是反彈強度得以保持的堅實(shí)保障。
　　結合技術(shù)走勢觀(guān)察，滬指接連突破中短期均線(xiàn)壓制的過(guò)程中，量能出現同步放大，短期慣性上沖和股指底部反彈的強度得以確認。周線(xiàn)方面則臨界關(guān)鍵點(diǎn)位，滬指反彈剛剛觸及30周K線(xiàn)2150點(diǎn)附近，前期股指重心下移的態(tài)勢得以改善的同時(shí)，其與中期50周均線(xiàn)的偏離度仍待修正，這也說(shuō)明市場(chǎng)中期反彈的突破還要等待必要的蓄勢周期。預計本周初滬指需要完成對短線(xiàn)浮籌的壓力化解，在指數快速完成短線(xiàn)調整的過(guò)程中，滬市單日成交還要維持在800億元上方。策略方面，密切關(guān)注權重品種的風(fēng)向標作用，對于受益政策傾斜且具備業(yè)績(jì)潛力的個(gè)股低吸為主。