隨著(zhù)上周希臘援助問(wèn)題以及美聯(lián)儲QE3擴容政策塵埃落定，市場(chǎng)又將焦點(diǎn)集中在了美國財政懸崖談判上，而對于談判取得進(jìn)展的樂(lè )觀(guān)預期推動(dòng)風(fēng)險貨幣保持強勢。其中，歐元創(chuàng )下7個(gè)月新高1.3255，英鎊測試中期震蕩區間頂部1.6270，但商品貨幣表現相對較弱。
　　財政懸崖談判前景似乎正朝著(zhù)樂(lè )觀(guān)預期方向邁進(jìn)，市場(chǎng)情緒隨之點(diǎn)燃。奧巴馬在稅收議題上作出讓步，一改此前始終堅持的25萬(wàn)美元的征稅門(mén)檻，將此標準提高至40萬(wàn)美元。而共和黨也在閉門(mén)會(huì )議之后再次向市場(chǎng)傳遞樂(lè )觀(guān)信號，博納表示，雖然奧巴馬最新提議不夠公平合理，但是雙方在減支增稅問(wèn)題上的分歧逐漸縮小，并對最終達成協(xié)議持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
　　盡管市場(chǎng)情緒依舊亢奮，但我們不能忽視美國兩黨對于財政懸崖問(wèn)題仍未達成實(shí)質(zhì)性妥協(xié)。博納表示，如果不能和白宮達成協(xié)議將啟動(dòng)所謂的備選方案，該方案將征稅門(mén)檻設置在100萬(wàn)美元，而低于此值的人群仍將享受稅收優(yōu)惠延長(cháng)計劃。雖然共和黨內部、白宮發(fā)言人以及參議院民主黨領(lǐng)袖里德均對此方案表示批評，但是博納的備選方案也從某個(gè)方面暗示了其對達成協(xié)議的信心不足，未來(lái)正式的兩黨談判仍不會(huì )順利。而且，考慮到下周即將迎來(lái)西方傳統的圣誕假期，如果本周末之前美國兩黨仍不能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，那么財政懸崖談判在年底前解決的概率就會(huì )大幅降低，無(wú)論是“完整實(shí)施”方案還是“分步實(shí)施”方案都要拖到2013年繼續探討，屆時(shí)市場(chǎng)風(fēng)險偏好可能將面臨大幅回落的風(fēng)險，相反如果雙方達成某種形式的解決方案，市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步提高。
　　與風(fēng)險貨幣強勢形成鮮明對比的是，避險貨幣日元持續貶值。日元貶值的根本原因還是在于市場(chǎng)對于日本央行無(wú)限量寬松預期帶來(lái)的負面沖擊，但是近期風(fēng)險情緒的持續攀升，美日10年期國債利差的逐步抬高，則加劇了日元近期貶值的程度和持續性。如市場(chǎng)預期，自民黨以壓倒性勝利重奪政權，而安倍晉三再任首相也無(wú)懸念。自民黨上臺后應對經(jīng)濟困局的兩大“標志性”政策主張即為，大規模增加公共開(kāi)支以及無(wú)限量的貨幣寬松。大規模的公共支出使得日本財政問(wèn)題更加嚴峻，而無(wú)限量寬松則會(huì )導致資金泛濫，兩者均不利日元。
　　財政政策方面，安倍的新政府決定撤除2013年的年度預算限制，這意味著(zhù)野田政府時(shí)期為了維持財政管制而制定的除還債成本外年度政策支出不超過(guò)7.1萬(wàn)億日元的規定要失效。還將評估日本的中期財政框架，它是日本巨額債務(wù)的關(guān)鍵指導原則。貨幣政策方面，安倍晉三已決心對抗通縮壓力，呼吁日本央行無(wú)限量寬松應對通縮，并向日本央行施壓要求設置一個(gè)更高的通脹目標（2%），市場(chǎng)普遍預計日本央行19至20日的貨幣政策會(huì )議將有所行動(dòng)。
　　總體而言，外匯市場(chǎng)目前走勢表明投資者風(fēng)險情緒已達到新高度，市場(chǎng)對于負面消息的抗沖擊能力明顯增強。未來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)險因素主要在于財政懸崖問(wèn)題能否如市場(chǎng)預期般迅速、有效解決，如符合預期，市場(chǎng)情緒仍將抬升，風(fēng)險貨幣還有上行空間，反之亦然。