伴隨人民幣對美元匯率連續走高，銀行外匯理財專(zhuān)家表示，人民幣匯率的短期波動(dòng)，對與人民幣掛鉤的結構性理財產(chǎn)品的收益水平及發(fā)行量影響不顯著(zhù)。在購買(mǎi)此類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，個(gè)人對市場(chǎng)的預判以及產(chǎn)品自身的收益結構設計，才是實(shí)現收益或虧損的關(guān)鍵。
　　今年8月以來(lái)，人民幣對美元強勁走高。11月份，人民幣對美元即期匯率在22個(gè)交易日內更是有20天觸及漲停，連創(chuàng )新高。上周美聯(lián)儲宣布第四輪量化寬松政策，美國打開(kāi)印鈔機，熱錢(qián)涌入全球。市場(chǎng)預計各國匯市或將出現新一輪波動(dòng)，人民幣也仍面臨升值的壓力，但是上漲空間有限。
　　據昨日中國外匯交易中心數據顯示，19日人民幣對美元中間價(jià)報6.2865，較上一個(gè)交易日小幅上漲15個(gè)基點(diǎn)。盡管當前匯市存在許多不穩定因素，但多位銀行外匯理財專(zhuān)家認為，除非匯率出現大幅異常，短期的匯率波動(dòng)，對與人民幣掛鉤的結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行和收益水平影響不大。不過(guò)，中國銀行外匯黃金分析師徐明稱(chēng)，投資者需注意投資標的是以何種貨幣結算。由于短期內人民幣匯率的波動(dòng)在所難免，如果投資標的是以美元結算，近期的人民幣升值會(huì )造成一定匯兌虧損，收窄了投資者的收益空間。
　　“人民幣匯率的不穩定性，加重了投資人民幣結構性銀行理財產(chǎn)品時(shí)的匯兌風(fēng)險。但是，對于產(chǎn)品影響的好壞及程度，主要取決于產(chǎn)品收益結構的設計�！逼找尕敻环治鰩煼饺鸨硎�。
　　對于與外匯掛鉤的結構性理財產(chǎn)品而言，以對未來(lái)匯率走勢看漲/看跌，或區間式投資的結構形式為主。比如，投資者預期市場(chǎng)會(huì )上漲，但幅度不大，同時(shí)又不想承擔任何下跌風(fēng)險，則可選擇這類(lèi)區間投資類(lèi)產(chǎn)品。一般情況下，銀行會(huì )在最初的匯率基礎上設定一個(gè)上下限的浮動(dòng)區間，倘若匯率在產(chǎn)品執行期內一直在該區域內波動(dòng)，即漲跌皆有回報，并且越靠近區間上限或下限越好。如果觀(guān)察期內一度突破區間，那么投資者只能獲得最低回報率。
　　因此，銀行外匯專(zhuān)家指出，投資者在購買(mǎi)掛這類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，務(wù)必了解產(chǎn)品的收益結構設計。同時(shí)，投資者需要對標的市場(chǎng)的走勢做出預判，一旦判斷失誤，到期后僅能獲得最低預期收益率。
　　據普益財富統計，11月，與人民幣債券類(lèi)理財產(chǎn)品相比，人民幣結構性產(chǎn)品的平均預期收益率較高，達4.99%。而在今年前10月內到期的結構性產(chǎn)品中，掛鉤匯率的結構性產(chǎn)品未實(shí)現最高預期收益率的產(chǎn)品最多，達到19款。業(yè)內專(zhuān)家提醒投資者，在購買(mǎi)結構性理財產(chǎn)品時(shí)，投資者在看到最高收益率的同時(shí)，也應看到最低收益率。目前，人民幣類(lèi)結構性理財產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率在4.5%左右。
　　許多商業(yè)銀行表示，掛鉤貨幣的結構性產(chǎn)品的實(shí)際收益表現與銀行運作無(wú)聯(lián)系。但是，業(yè)內專(zhuān)家指出，部分發(fā)行銀行在產(chǎn)品設計中設定了難以達到的觸發(fā)條件，以及對部分產(chǎn)品預判方向錯誤或者時(shí)點(diǎn)沒(méi)有“踩好”，都會(huì )使得產(chǎn)品收益率不甚理想。
　　面對匯市的年末波動(dòng)，中信證券研究員黃曉萍建議，投資者可購買(mǎi)固定收益類(lèi)人民幣非結構性產(chǎn)品。一方面此類(lèi)產(chǎn)品的利率風(fēng)險較低，信用風(fēng)險可控。另一方面，雖然結構性產(chǎn)品收益率通常在小范圍內浮動(dòng)，大多保本，但受市場(chǎng)不確定因素的影響，實(shí)際收益普遍較低，常常低于固定收益類(lèi)產(chǎn)品。