剛上任不久的國泰君安證券研究所所長(cháng)黃燕銘在近日的媒體見(jiàn)面會(huì )上指出，研究和銷(xiāo)售分離是券商研究所未來(lái)發(fā)展趨勢，研究部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)都將回歸到證券公司的大體系中。
　　黃燕銘指出，中國內地的證券公司是先有研究后有銷(xiāo)售，很多企業(yè)的銷(xiāo)售部門(mén)都是從研究部門(mén)中派生出來(lái)的，研究部門(mén)的領(lǐng)導兼任銷(xiāo)售部門(mén)的領(lǐng)導，研發(fā)和銷(xiāo)售一起做，提供所謂的外部服務(wù)，從而獨立于證券公司，自成體系。如此一來(lái)，研究信息就容易被提前泄露，研究和銷(xiāo)售分離不僅是券商合規的要求，也是券商業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。
　　黃燕銘認為，研究部門(mén)的任務(wù)是給券商各個(gè)部門(mén)提供研究報告，銷(xiāo)售是為客戶(hù)提供全面的金融服務(wù)。證券行業(yè)的創(chuàng )新需要研發(fā)部門(mén)積極參與，提供研究服務(wù)，同時(shí)也需要銷(xiāo)售部門(mén)銷(xiāo)售整個(gè)證券公司的金融產(chǎn)品，而不僅僅是作為研究部門(mén)的附庸�！拔磥�(lái)研究所的發(fā)展趨勢是研究與銷(xiāo)售的必然分離，二者都將回歸到證券公司整個(gè)業(yè)務(wù)體系中。研究部門(mén)要為證券公司的各個(gè)部門(mén)、各種創(chuàng )新提供支持與服務(wù)，并通過(guò)經(jīng)紀業(yè)務(wù)對外銷(xiāo)售�！�
　　“研究所的服務(wù)對象不僅僅為公募基金服務(wù)，應該為包括上市公司、政府部門(mén)、決策者等整個(gè)資本市場(chǎng)服務(wù)�！秉S燕銘認為，證券部門(mén)應該承擔參與投資者教育的工作。而從單一導向公募基金再到為多元化的投資者提供服務(wù)，也將會(huì )為研究所形成新的業(yè)務(wù)模式與收入來(lái)源。
　　記者了解到，2008年，國泰君安曾將研究所與銷(xiāo)售交易部整合為統一的部門(mén)銷(xiāo)售交易總部，試圖建立全新的“研究+銷(xiāo)售+交易”的服務(wù)模式。2011年下半年，又將兩個(gè)部門(mén)進(jìn)行拆分，研究所再次成為獨立完整的部門(mén)。
　　在談到剛剛結束的新一屆新財富分析師評選時(shí)，黃燕銘認為，盡管新財富評選頗受爭議，但是媒體評選是一個(gè)市場(chǎng)化的評選，以傭金為指標進(jìn)行考核是市場(chǎng)化評選，這個(gè)大方向是對的�！敖�(jīng)驗告訴我們，以傭金和以外部媒體來(lái)考評，兩種模式發(fā)生偏差并不大。不過(guò)行業(yè)出現一種新的現象，新財富評選和傭金評選二者出現分離，希望最后的發(fā)展趨勢是二者結合統一，而不是矛盾和對立�！秉S燕銘表示。
　　他進(jìn)一步表示：“分析師的預測準確與否并沒(méi)有那么重要，分析師的價(jià)值在于影響力，而不是對上市公司盈利預測的準確性。之所以將來(lái)仍將該項作為考核之一，只是為了比競爭對手準，而不是比市場(chǎng)結果準。不過(guò)，該項考核將占非常低的比例�！�