從世界范圍內看，截至目前，我國A股市場(chǎng)12月份的表現較好。盡管這難以改變全年表現全球墊底的尷尬，但畢竟給投資者帶來(lái)希望。眾所周知，本輪反彈是從12月初開(kāi)始，啟動(dòng)點(diǎn)是1949點(diǎn)，按盤(pán)中高點(diǎn)2190點(diǎn)來(lái)計算，最大漲幅已經(jīng)有241點(diǎn)，幅度達到12.36%，應該說(shuō)是今年下半年以來(lái)的最大漲幅了。對于這波反彈，人們的普遍看法是，國內實(shí)體經(jīng)濟的好轉有力地提振了投資者的信心，新一屆中央領(lǐng)導集體堅持改革開(kāi)放，力推“城鎮化”，也為資本市場(chǎng)的提供了信貸發(fā)展空間。另外，監管部門(mén)在引進(jìn)長(cháng)線(xiàn)投資者，倡導價(jià)值投資方面的努力，如今也漸漸顯現出效果。還有就是，經(jīng)過(guò)三年多的下跌，絕大多數股票已經(jīng)回落到了比較低的位置，投資價(jià)值凸顯，以至大股東增持與上市公司回購等不斷出現，一些股票的股息率已經(jīng)接近甚至超過(guò)全市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險收益率。應該說(shuō)，正是這幾方面因素的疊加，使得股指在探底1949點(diǎn)以后，得以展開(kāi)一波頗有力度的上漲。

    反彈能否延續看本周股指表現

    有一些分析人士指出，外資的進(jìn)入是這次反彈的重要推動(dòng)因素，因為最近有關(guān)部門(mén)快速批準了一批合格境外機構投資者（QFII）和人民幣境外機構投資者（RQFII）額度。而且，在香港市場(chǎng)，一些重點(diǎn)投資內地股市的基金銷(xiāo)售也很火爆，再加上境內那些經(jīng)常有外資出沒(méi)的券商席位，近期的確很熱鬧。無(wú)疑，外資的因素是不可忽視的。但是，不管怎么說(shuō)，真正決定中國股市走向的，應該還是中國股市的基本面因素，外資只能是起到一種推波助瀾的作用�，F在，國內的基本面狀況在進(jìn)一步改善，外資入市的勢頭方興未艾，因此股市也就存在繼續反彈的機會(huì )。從大趨勢看，現在的上漲格局有望與明年的春季行情相銜接，從而形成一波時(shí)間跨度超過(guò)3個(gè)月，上漲幅度達到20%左右的中級反彈行情。
    當然，人們也看到，在經(jīng)過(guò)兩周左右的上漲以后，上周股指出現了滯漲格局。特別是上周末，股指在沖高到2190點(diǎn)后快速下行，當天以跌勢報收，不但終結了日線(xiàn)連漲的格局，還給后市運行留下了陰影。以至有人懷疑，這波行情是否到此就該結束了？另外，2012年還剩下六個(gè)交易日，如果接下去股市真的向下運行，那么年線(xiàn)收陽(yáng)就沒(méi)有希望了，并且會(huì )出現股指連跌三年的局面，這將是境內股市有史以來(lái)從未有過(guò)的，無(wú)疑會(huì )強化熊市氛圍。因此，時(shí)下的股市運行似乎是進(jìn)入到了一個(gè)較為關(guān)鍵的時(shí)期：行情能否延續，本周表現很重要。

    冷靜對待調整 積極逢低建倉

    不過(guò)，如果投資者回顧一下這波行情的運行節奏，就會(huì )發(fā)現基本上是按照100點(diǎn)一個(gè)臺階的步伐在行進(jìn)。12月上旬，股指從1949點(diǎn)上漲到2050點(diǎn)一線(xiàn)，隨后就出現了連續數日的整理；12月中旬，股指又上漲了百余點(diǎn)，攀升到了2150點(diǎn)上方，這就又需要調整了。實(shí)際上，上周股市就是在進(jìn)行這樣的調整。當然，海外市場(chǎng)震蕩的加大以及境內上市公司“黑天鵝”事件繼續發(fā)生，也在一定程度上對大盤(pán)構成了沖擊。由于2150點(diǎn)是今年8月份以來(lái)的高位，幾個(gè)月下來(lái)在此堆積了較多的套牢盤(pán)和獲利盤(pán)，由此形成的阻力確實(shí)不可小視。事實(shí)上，截至上周末，部分技術(shù)指標也已經(jīng)處于相對高位，所以大盤(pán)確實(shí)需要進(jìn)行整理。應該說(shuō)，上周末股指的回落本身是正常的，但是幅度是大了一點(diǎn)。只是，它沒(méi)有，也不可能改變股市的基本運行趨勢，這不過(guò)是再上一個(gè)新臺階遇到的一個(gè)羈絆而已。細心的投資者發(fā)現，上周股市的成交量是今年4月份以來(lái)最大的，這表明市場(chǎng)確實(shí)有增量資金進(jìn)入，這直接推動(dòng)了股市行情的活躍。盡管有較大規模的限售股解禁，但人們看到解禁股的走勢相對還是較為平穩，并且也沒(méi)有對大盤(pán)構成太大的沖擊。在上周末，前期較為強勢的部分大盤(pán)藍籌股有較為明顯的下跌，成長(cháng)型的中小市值股票卻表現良好，在這里所展現的個(gè)股與板塊輪動(dòng)格局，本身也提示出股市是在為新一輪的上漲做準備。畢竟，對于一波中等級別的行情而言，總是由不同板塊交替升溫來(lái)推動(dòng)的，不可能出現由單一題材貫穿始終的局面。
    另外，這里還需要提到的是，股市一口氣上漲了近250點(diǎn)，一個(gè)重要的原因是超跌太嚴重，因此行情本身具有很強的修復性特征。接下去應該是根據新的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)給股市一個(gè)合適的定位，這確實(shí)不那么容易推進(jìn)了。實(shí)踐中，需要實(shí)體經(jīng)濟運行與宏觀(guān)政策，及股市改革等多方面因素高位有效的配合。在這個(gè)意義上，近日股市出現整理行情是必然的。對于投資者來(lái)說(shuō)，由于大環(huán)境已經(jīng)改變，因此無(wú)需擔心股市還會(huì )回到前一段的這種持續低迷之中，而是會(huì )繼續有所作為。就目前而言，市場(chǎng)是在調整蓄勢，這是不可避免的，也是后市進(jìn)一步上漲的需要。很明顯的是，通過(guò)調整，大盤(pán)上行步伐將變得更加穩健，其前景也會(huì )更加明朗。因此，冷靜對待調整，積極逢低建倉是此刻投資者所需要考慮做的事情。