在低倉位基金逐步加倉看多的背景下，市場(chǎng)仍延續強勢格局，昨日上證指數收于2200點(diǎn)上方。但在市場(chǎng)進(jìn)入相對高位及部分權重品種短期取得較大超額收益后，出于機構博弈的考量，低倉位基金的入市或也意味著(zhù)市場(chǎng)或進(jìn)入拉鋸戰階段，因此后市可能凸顯為結構性行情，指數進(jìn)入較高位置后也可能使小盤(pán)股的表現更為活躍。
銀行股前期的暴漲逆轉了低倉位基金搖擺態(tài)度，并強有力的支撐了市場(chǎng)行情的強勢格局，一系列數據的積極信號也顯示經(jīng)濟企穩復蘇的開(kāi)始。長(cháng)城基金宏觀(guān)策略分析師于雷認為，最近幾個(gè)月以來(lái)經(jīng)濟基本面實(shí)際上持續好于市場(chǎng)預期，經(jīng)濟階段性企穩的態(tài)勢越發(fā)明顯，企業(yè)盈利也出現改善；此外，近期一些微觀(guān)企業(yè)（如萬(wàn)科）的經(jīng)營(yíng)數據超預期，先周期板塊的回升加強了宏觀(guān)數據的樂(lè )觀(guān)情緒。
但市場(chǎng)經(jīng)歷前期暴漲后，權重股已累積較多的超額收益，尤其是以銀行為代表的一些權重板塊事實(shí)上早在今年第四季度初就已展開(kāi)反彈，指數短期內連續上漲突破2200點(diǎn)后，不排除部分提早布局的機構有短期收手的可能，尤其是社�；鹪缭诘谌径饶┚烷_(kāi)始強力布局低估值權重板塊，并可能積累較好的收益。
更值得關(guān)注的是，從機構博弈的心態(tài)看，一些市場(chǎng)人士也普遍認為低倉位基金扭轉搖擺態(tài)度可能意味著(zhù)市場(chǎng)在短期內將進(jìn)入拉鋸戰中，“如果對市場(chǎng)非常謹慎的基金經(jīng)理都開(kāi)始加倉的話(huà)，市場(chǎng)短期內可能會(huì )大幅震蕩�！鄙鲜鋈耸空J為，低倉位基金入市也為一些希望鎖定收益的機構提供了機會(huì )。從深交所昨日披露的公開(kāi)交易信息看，昨日市場(chǎng)大漲過(guò)程中，深市交易信息中的機構席位幾乎清一色為賣(mài)出席位，機構席位昨日減持了中航地產(chǎn)、國海證券、亞夏汽車(chē)、奧馬電器等一批前期累積收益較大的品種。
博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春認為，臨近年末，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，增量資金持續注入股市或難延續，市場(chǎng)整體上攻動(dòng)能不足，多空雙方旗鼓相當。
不過(guò)在市場(chǎng)進(jìn)入相對高位后，行情熱點(diǎn)有向中小盤(pán)股擴散的跡象。南方基金投資總監邱國鷺向記者坦言，通常而言，估值和股價(jià)進(jìn)入相對高位后，市場(chǎng)的投資機會(huì )主要圍繞在題材股、主題品種等成長(cháng)板塊，因此這一階段的投資要注重把握中小盤(pán)成長(cháng)股。大成基金也認為，市場(chǎng)對調控力度加大仍存在一定的擔憂(yōu)，未來(lái)兩周處于宏觀(guān)數據真空期，建議投資者繼續選擇安全邊際足、基本面在經(jīng)濟復蘇初期有望實(shí)現環(huán)比改善的公司，部分成長(cháng)性較好的小股票可能會(huì )有明顯超額收益。