11月以來(lái)，已有數家公司向證監會(huì )上報設立子公司的申請，其中既有規模頗具份量的大公司，也有近年來(lái)才成立的小公司。不過(guò)，并非所有的基金公司都很踴躍。據中國證券報記者了解，上海幾家規模較大的基金公司尚未提交申請步伐遲緩，原因既包含股東層面有關(guān)“同業(yè)競爭”的顧慮，也有子公司未來(lái)可能引起利益糾葛的擔憂(yōu)。
大股東心生顧慮
《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》已于11月1日起施行，近日也陸續傳來(lái)一些基金子公司成立的消息。然而上海有幾家規模較大的基金公司，目前還沒(méi)有提交設立子公司的申請，這似乎與他們之前的積極表態(tài)有所不符。
“我們主要是堵在股東層面。其實(shí)我們成立子公司的計劃早就在醞釀了，但是股東們存在顧慮。由于我們的大股東是證券公司，它控股著(zhù)一家信托公司，而基金公司子公司的業(yè)務(wù)涉及私募股權、債權、收益權投資等，有點(diǎn)類(lèi)信托的味道，所以股東方面可能擔心我們和兄弟公司會(huì )形成同業(yè)競爭�！鄙虾Ｒ患遗琶袠I(yè)中上游的基金公司人士向中國證券報記者這樣說(shuō)道。不過(guò)，在他看來(lái)，股東最終應該還是會(huì )通過(guò)相關(guān)議案，只是過(guò)程相對曲折。
記者注意到，目前這幾家基金公司，或由證券公司控股，或者大股東直接就是信托公司，身為大股東的信托公司所管理的資產(chǎn)規模足以媲美基金行業(yè)的“頭牌”公司。由此可見(jiàn)，上述人士的分析并非空穴來(lái)風(fēng)。
利益糾葛致舉步謹慎
一位基金公司人士透露，之前還在同行們憧憬“設立子公司，開(kāi)創(chuàng )新業(yè)務(wù)”的大好前景時(shí)，該家公司內部就諱莫如深。
有專(zhuān)業(yè)基金分析人士提醒說(shuō)，基金子公司的設立其實(shí)會(huì )讓一些基金公司內部人士獲得灰色利益空間，這方面風(fēng)險值得防范�！霸S多非公募業(yè)務(wù)放在專(zhuān)戶(hù)部門(mén)來(lái)做就可以，設立子公司的沖動(dòng)可能來(lái)自基金公司骨干想要股權激勵，但由于一些基金公司的大股東是國有企業(yè)，不可能輕易放行股權激勵。此外，如果子公司業(yè)務(wù)重心在PE業(yè)務(wù)上，將來(lái)還存在投資退出的問(wèn)題。一旦基金公司內部風(fēng)險控制不嚴，也許會(huì )出現公募基金為子公司投資在二級市場(chǎng)接盤(pán)的情形�！�
金融產(chǎn)品研究中心首席分析師王群航表示，考慮到信托業(yè)目前6、7萬(wàn)億的資產(chǎn)規模，如此大的體量值得“大家各分一杯羹”，基金公司股東們大可不必顧慮“同業(yè)競爭”情況。不過(guò)，基金公司還是應當更多地立足于公募業(yè)務(wù)，因為真正擅長(cháng)PE投資等其他業(yè)務(wù)的人士可能不會(huì )屈尊于基金公司而會(huì )另起爐灶，基金公司在此方面并沒(méi)有優(yōu)勢。