安倍晉三(ShinzoAbe),這位再度登臺的首相,正試圖通過(guò)推行極其強硬的政策來(lái)重振日本雄風(fēng),F實(shí)是,因出口遭受重創(chuàng )和國內消費萎靡,日本經(jīng)濟仍難逃衰退厄運。要改變這一切,安倍想了一個(gè)絕招,強迫日元大幅貶值。
安倍晉三的鷹派政策
截至昨晚18時(shí)15分,美元對日元突破85,創(chuàng )下2011年4月以來(lái)頭一遭。彭博數據顯示,今年在所有對美元的主要貨幣中,日元表現(-9.6%)為倒數第二差,僅次于巴西雷亞爾(-11.38%)。
日元大幅貶值,主要得益于安倍晉三強硬的政治訴求。因安倍晉三此前曾承諾,如果央行在1月的會(huì )議上不將目前1%的通脹目標提升至2%,他將考慮修改監管央行的法律。另外,他還敦促日本央行(BOJ)采取無(wú)限量現金措施,以刺激通脹和經(jīng)濟增長(cháng)。
事實(shí)證明,安倍的鷹派立場(chǎng)確實(shí)為其贏(yíng)得了選票。昨日,日本眾議院批準他擔任過(guò)去6年來(lái)的第7任日本首相,這也是安倍在2007年下臺后再度掌權。安倍未來(lái)面臨諸多挑戰,包括如何改善日本經(jīng)濟以及修復與中國的關(guān)系。但一個(gè)好跡象是,自從他在11月中旬承諾提高財政支出以及呼吁日本央行結束通貨緊縮后,日元對美元下跌了6%。
日元貶值,意味著(zhù)出口商將獲得更多海外競爭力,對于豐田、索尼這樣的跨國巨頭來(lái)說(shuō)無(wú)疑是振奮人心的。
資料顯示,日本11月出口總額同比下降7.5%,較10月的-8.1%收窄。分地區看,對歐盟(-18.7%)和對亞洲的出口(-4.1%)明顯收窄,但出口至美國(-0.3%)仍有所反復。
日元避險光芒隱退
日本央行11月19日-20日的會(huì )議紀要,暗示日元有可能會(huì )繼續走低。該紀要稱(chēng),貨幣政策委員會(huì )承諾將維持強有力的貨幣寬松政策,無(wú)上限的寬松政策是選項之一。
《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱日本央行資本賬戶(hù)發(fā)現,截至12月10日,其持有的企業(yè)債同比增幅最大(109%),而這正好囊括在該行的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃中。這意味著(zhù),日本央行注入流動(dòng)性,主要集中在企業(yè)融資層面。
“安倍晉三政府一旦呼吁進(jìn)一步貨幣寬松,將成為日元貶值的催化劑,”IGMarkets證券駐東京的分析師JunichiIshikawa稱(chēng),“在目前流動(dòng)性情況下,日元還將走低!倍蛞幠W畲蟮馁Y產(chǎn)管理公司PIMCO表示,“當日本央行不斷印貨幣后,日元將走低,通脹會(huì )上升!
在亞洲,圍繞日元的利差交易,也是日元貶值的原因之一。據WooriFutures貨幣分析師稱(chēng),“海外投資者正在不斷買(mǎi)入韓國股票和韓元,同時(shí)賣(mài)出日元,這樣做的目的是防止韓元貶值!睋y計,日元對韓元年內累計貶值15%,同期韓國KOSPI指數累計上漲9%。
對于日本的出口商來(lái)說(shuō),日元貶值并不意味著(zhù)一定要改變防守策略。對此,該國最大的人壽保險商——日本生命保險,其旗下研究機構一位分析師指出,“外貿公司缺乏競爭力才是核心問(wèn)題,單靠日元貶值不可能讓電子產(chǎn)品賣(mài)得更好!
與美元類(lèi)似,日元有著(zhù)天然的避險優(yōu)勢,這使得投資者會(huì )在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)買(mǎi)入日元。但隨著(zhù)日本在9月出現經(jīng)常賬戶(hù)赤字
(自1985年來(lái)首次),將導致該國未來(lái)更依賴(lài)資本賬戶(hù),而這樣的結果將使日元逐漸失去避險價(jià)值,進(jìn)一步壓低其匯率。
能否拯救日本存疑
目前,日本的經(jīng)濟狀況似乎不容樂(lè )觀(guān)。彭博數據顯示,2012年日本經(jīng)濟在第一季度出現短暫復蘇后,第二三季度連續出現了同步萎縮,重新陷入技術(shù)性衰退。對于四季度的情況,不少經(jīng)濟學(xué)家預測,經(jīng)濟增幅將繼續收縮。
據日本財務(wù)省12月19日公布的對外貿易統計數據,11月日本貿易逆差達9534.32億日元,單月逆差規模為1999年以來(lái)第三高位。據同花順數據,截至11月,2012年日本對外貿易逆差累計高達62808.64億日元,創(chuàng )下歷史新高。內需拉動(dòng)不足,外部需求疲弱,對于長(cháng)期依賴(lài)出口的日本經(jīng)濟來(lái)說(shuō),無(wú)疑是雪上加霜,而日元的高企也將給日本經(jīng)濟帶來(lái)負面影響。
作為日本著(zhù)名的鷹派政治家,在即將重掌政權時(shí)安倍就曾表示,會(huì )在出任首相后致力帶領(lǐng)日本突破目前的危機,在經(jīng)濟政策上要創(chuàng )造就業(yè),盡早擺脫通縮和日元高企等問(wèn)題,并試圖用寬松的貨幣政策幫助日本經(jīng)濟擺脫困境。
然而,這樣的政策能否挽救日本經(jīng)濟呢?今年11月,《金融時(shí)報》專(zhuān)欄作家約翰·普倫德曾撰文稱(chēng),“超寬松的貨幣政策會(huì )給日本經(jīng)濟帶來(lái)明顯的負面后果,因為極低的資金成本,將導致整個(gè)經(jīng)濟的資本配置嚴重不當,對經(jīng)濟造成結構性破壞!
日本國內的企業(yè)家大多也不看好日本經(jīng)濟!度毡窘(jīng)濟新聞》近期公布的“100位企業(yè)家問(wèn)卷調查”結果顯示,有54.4%的日本企業(yè)家認為日本經(jīng)濟正在惡化。不過(guò),日本經(jīng)濟學(xué)界主流意見(jiàn)則認為,隨著(zhù)海外經(jīng)濟復蘇以及日本國內因2014年將提高的消費稅而提前釋放購物需求,日本經(jīng)濟有望在2013年度出現復蘇跡象。
事實(shí)上,自11月中旬開(kāi)始大選以來(lái),日經(jīng)225指數就大漲了近15%!睹咳战(jīng)濟新聞》記者查閱歷史數據發(fā)現,領(lǐng)漲的板塊主要集中在證券、商品、電氣以及天然氣。
彭博數據顯示,從11月1日至今,東京證交所(TOPIX)的證券與商品指數上漲了44.23%,電氣和天然氣指數上漲了19.3%,而鋼鐵指數漲幅為18.72%,由此可見(jiàn),推動(dòng)此輪上漲的主要動(dòng)力仍是貨幣寬松的預期,而非日本經(jīng)濟出現實(shí)質(zhì)復蘇的跡象。
對此,大和證券集團首席執行官TakashiHibino在接受路透社采訪(fǎng)時(shí)表示,由于新任首相為提振經(jīng)濟將采取激進(jìn)的貨幣寬松措施,2013年,日經(jīng)平均指數有望上漲近30%。Hibino還預測,日經(jīng)指數明年將在9500點(diǎn)至13000點(diǎn)之間震蕩。