“2013年經(jīng)濟將處在今年上下半年中間的這樣一個(gè)情況，是不溫不火的增長(cháng)�！备呤⒏呷A宏中國觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家宋宇如此展望2013年中國經(jīng)濟。而高盛高華中國策略分析師孫賢兵則用“瑞雪兆豐年”來(lái)形容2013年的A股市場(chǎng)，滬深300指數將劍指2750點(diǎn)。
滬深300劍指2750點(diǎn)
對于2013年前景，高盛的全年增長(cháng)預測從8.1%小幅上調至8.2%。該預期比市場(chǎng)預期略高�！�8.2%并不是一個(gè)很高的數字，”宋宇表示，“我們自己估計中國的潛在增長(cháng)在8.5%左右”。
CPI預測值為3%。宋宇表示，有觀(guān)點(diǎn)認為中國不但現在的通貨膨脹高，而且要長(cháng)期高下去，即所謂通貨膨脹的中軸提高。他強調：“我們一直比較反對這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。我們還是持比較中性的預測�！�
高盛高華中國策略分析師孫賢兵預測明年滬深300指數年中將達2600點(diǎn)，年末將劍指2750點(diǎn)，針對12月20日的收盤(pán)價(jià)漲幅分別達10%和16%。
“過(guò)去三年為什么中國股票一直在跌？”孫賢兵分析到，“2011-2012年GDP季度增速逐漸下調，CPI從2010-2011年都是在高位盤(pán)整，最高到6%。宏觀(guān)背景不支持股票市場(chǎng)上漲�！�
高盛預測，明年GDP單季度的同比增速分別為8.1%、8.2%、8.4%、8.2%。CPI分季度來(lái)看分別是2.0%、2.8%、2.5%、3.4%。從這個(gè)大背景下看中國A股，可以說(shuō)明年股票市場(chǎng)好于過(guò)去三年是一個(gè)大概率事件。孫賢兵補充到：“即使按照市場(chǎng)最悲觀(guān)的預測，GDP增長(cháng)斜率很低，即增長(cháng)走勢呈L型而非V型，宏觀(guān)背景也比過(guò)去三年都要好，不會(huì )是一個(gè)受傷的路徑�！�
很多國內投資者擔心800多家IPO排隊會(huì )對股指形成較大壓力，針對這一點(diǎn)，孫賢兵解釋道：“現在排隊I(yíng)PO的800多家公司中，大概有80%屬于中小板和創(chuàng )業(yè)板，20%是主板，所以IPO潛在壓力集中在中小板和創(chuàng )業(yè)板�！�
明年最大風(fēng)險來(lái)自外需
高盛預測，未來(lái)幾個(gè)月的增長(cháng)勢頭將弱于今年10月和11月，因為出口可能受到明年年初美國和歐洲的負面影響。但隨著(zhù)全球增長(cháng)勢頭更加穩固，在2013年一季度之后需求將出現更持久的復蘇。
由于中國經(jīng)濟和外國聯(lián)系程度非常高，明年經(jīng)濟增長(cháng)的最大風(fēng)險來(lái)自外需。目前中國出口占GDP需求30%左右，而美國進(jìn)出口相加還不到30%，所以中國已經(jīng)是一個(gè)十分開(kāi)放的經(jīng)濟體了。這樣一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟體遭遇了外需上升或者是下降，短期內肯定會(huì )有明顯的影響。
談到美國的“財政懸崖”的問(wèn)題，宋宇表示，“死罪可免，活罪難逃�！彼J為懸崖或可避免，但財政滑坡則屬必然。如果出現財政滑坡，美國經(jīng)濟可能下滑1%。這種財政滑坡將對中國對美出口增長(cháng)造成一些下行壓力。此后美國經(jīng)濟會(huì )有所恢復，到了下半年的時(shí)候，可能再反彈到2.5%。
至于歐洲，宋宇認為只要作為龍頭的德國經(jīng)濟不出問(wèn)題，歐洲各國就依舊“年年難過(guò)年年過(guò)�！彼忉屨f(shuō)：“德國經(jīng)濟體總量比中國略小，而希臘經(jīng)濟總量?jì)H約等于中國一個(gè)省，德國想救這樣‘一個(gè)省’還是有能力的�！�
政策將處于適度水平
宋宇認為，明年財政赤字或略大于今年，但很難說(shuō)會(huì )在年初馬上轉變?yōu)檩^寬松的財政政策。而準備金率有調整的可能性，但基準利率預期不動(dòng)。匯率在短期內會(huì )有一個(gè)比較明顯的升值，之后會(huì )有一些變化。宋宇這樣進(jìn)一步描述今年匯率的波動(dòng)：美元如果貶值較多，人民幣傾向于較大幅度升值；反之美元升值，人民幣則傾向于貶值。他還強調，這一特點(diǎn)值得未來(lái)繼續關(guān)注。
宋宇表示，相比梁漱溟“這個(gè)世界會(huì )好嗎”這樣宏大的問(wèn)題，我們關(guān)切的“2013年中國經(jīng)濟會(huì )好嗎”具體得多，也更有跡可循。今年底中央經(jīng)濟工作會(huì )議傳遞出了政策支持信號，高盛預計2013年基建投資的升溫將抵消房地產(chǎn)和制造業(yè)更疲軟增長(cháng)的影響�？傮w而言，政策將處于適度水平，在周期性增長(cháng)復蘇與保持財政穩定性之間尋求平衡。