2012年柏林消費電子展上，一名參觀(guān)者在TCL集團的展臺參觀(guān)。記者 馬寧 攝

    當下，國內需求正在從過(guò)去10年的高增長(cháng)進(jìn)入更加穩定的增長(cháng)階段，一方面，基建投資和傳統耐用品消費都將面臨減速；另一方面，服務(wù)性和精神性消費需求正進(jìn)入高增長(cháng)階段。未來(lái)投資者需要在消費品行業(yè)中尋找新的需求增長(cháng)點(diǎn)。
　　而對于如何在消費品行業(yè)中尋找新的需求增長(cháng)點(diǎn)，如何挖掘新的高成長(cháng)公司，廣發(fā)證券在最新發(fā)布的2013年消費品行業(yè)策略報告中指出，比如對于有色金屬行業(yè)，2013年的主題依舊是量化寬松、供給收緊、固定資產(chǎn)投資。其中，上半年著(zhù)重關(guān)注歐美量寬帶來(lái)的貴金屬機會(huì )以及稀土政策變化帶來(lái)的機會(huì )。下半年則關(guān)注政策放松帶來(lái)的銅、鋅礦業(yè)股機會(huì )。自下而上方面，關(guān)注蒙東及近兩年上市的礦業(yè)新銳。新材料板塊關(guān)注核電、高鐵引發(fā)的主題性投資機會(huì )。
　　紡織行業(yè)方面，廣發(fā)證券認為從紡織制造來(lái)看，歐美服裝類(lèi)消費仍處去庫存通道，先行指標廣交會(huì )訂單增速、美國ISM進(jìn)口PMI指數數據顯示外需仍低迷。預計2013年紡織服裝出口增速在5%以?xún)�。從品牌服飾�?lái)看，零售終端消費增速提升將加速渠道去庫存，短期內，板塊估值有望小幅提升。整體上，廣發(fā)證券預計加盟商層面的去庫存將持續到2013年二季度末。2012年三季報顯示終端零售消費低迷傳導到上市公司報表，預計2013年品牌服裝公司收入增速在15%以?xún)�，全年增速前低后高�?BR>　　造紙輕工行業(yè)，廣發(fā)證券建議把握周期筑底與消費升級觸發(fā)的需求提升機會(huì )。具體來(lái)看，傳統造紙作為典型的周期性行業(yè)，產(chǎn)能長(cháng)期過(guò)剩、需求不振，短期難見(jiàn)起色，但生活用紙受益消費升級，看好龍頭企業(yè)。廣發(fā)證券指出，生活用紙行業(yè)具有較強的消費屬性和需求剛性，并且受益于消費升級帶來(lái)的產(chǎn)品結構調整，高端木槳型生活用紙需求持續擴大。廣發(fā)證券認為，受春節因素影響，2013年一季度生活用紙市場(chǎng)有望迎來(lái)量?jì)r(jià)齊升的銷(xiāo)售旺季；從全年來(lái)看，消費升級依然是生活用紙市場(chǎng)變革的主旋律，在漿價(jià)長(cháng)期處于低位的背景下，龍頭企業(yè)憑借品牌、渠道和布局優(yōu)勢能夠充分獲益。
　　受房地產(chǎn)升溫助推，廣發(fā)證券認為，在家具行業(yè)，定制家具表現將好于整體家具行業(yè)。數據顯示，截至2012年10月份，百城價(jià)格指數連續5個(gè)月環(huán)比上漲，BHI指數連續4個(gè)月環(huán)比回升，顯示出房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇信心進(jìn)一步恢復。廣發(fā)證券預計，未來(lái)房地產(chǎn)政策繼續緊縮的概率不大，2013年大量住房剛需將得到進(jìn)一步釋放，為全年家具企業(yè)業(yè)績(jì)的好轉提供支撐。而定制家具主要面對結婚人群，適合投資完成額增速最快的中小戶(hù)型，個(gè)性化定制符合年輕人消費品位。
　　在包裝行業(yè)領(lǐng)域，廣發(fā)證券指出，在期待春季需求恢復的同時(shí)，應關(guān)注低估值的消費品包裝龍頭。近期，包裝企業(yè)上游原料價(jià)格基本平穩，下游市場(chǎng)分化明顯，其中消費屬性較強的食品飲料和日化用品需求受經(jīng)濟周期的影響較小，一直保持了穩健的高速增長(cháng)。廣發(fā)證券認為，2013年包裝行業(yè)的主旋律是看下游需求復蘇，一季度受益于春季節日效應，有望見(jiàn)證行業(yè)的景氣回升，而以?xún)刃柘�費品巨頭為主要客戶(hù)的包裝龍頭，業(yè)績(jì)增速的確定性將強于行業(yè)平均水平。