人民幣匯率十年展望:靈活性與市場(chǎng)化齊邁大步
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2013-01-05 作者:康子冉 來(lái)源:第一財經(jīng)日報
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“二次匯改”重啟以來(lái),人民幣對美元走勢雙向波動(dòng)特征明顯。在2012年4月銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由0.5%擴大至1%后,人民幣匯率彈性進(jìn)一步加大,市場(chǎng)正在成為決定我國人民幣匯率水平的重要力量。 在2012年二季度,在國際外匯市場(chǎng)上美元指數大幅走強的同時(shí),人民幣匯率一改以往強勢上漲態(tài)勢轉而出現下跌;但到了2012年11月份,因中國經(jīng)濟觸底預期成為市場(chǎng)普遍預期后,人民幣對美元匯率強勢特征明顯,連續創(chuàng )出漲停;而2012年12月26日,人民幣對美元中間價(jià)隨隔夜美元漲勢下移,當日匯價(jià)為6.2943,連續第五個(gè)交易日收跌,刷新逾一周來(lái)新低。 業(yè)內人士認為,未來(lái)十年,央行將在匯率靈活性上邁出更大的步伐,這勢必會(huì )對人民幣匯率出現雙向波動(dòng)的格局產(chǎn)生影響。 關(guān)于未來(lái)匯率問(wèn)題的立場(chǎng),中國人民銀行表示,將根據國內外經(jīng)濟金融形勢,以市場(chǎng)供求為基礎,參考籃子貨幣匯率變動(dòng),維護人民幣匯率的正常浮動(dòng),保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定,維護宏觀(guān)經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的穩定。 商務(wù)部研究員梅新育稱(chēng),央行匯率政策一方面說(shuō)明人民幣匯率已漸趨均衡,央行可以減小干預的力度與頻率,另一方面同時(shí)也說(shuō)明與以往人民幣匯率單向波動(dòng)的特征不同,近期人民幣匯率已逐漸顯現出雙向波動(dòng)趨勢。 如果說(shuō)人民幣匯率雙向波動(dòng)是央行針對性地減少管理的表層因素,那么逐漸深化的國內資本市場(chǎng)則是央行當前匯率政策的深層原因。 對此,中國社科院副院長(cháng)李揚在近日的一次講座中也指出,目前央行對人民幣匯率市場(chǎng)干預的減少是國內資本市場(chǎng)廣度與深度加強的必然結果。 “當前資本市場(chǎng)的廣度與深度已經(jīng)初步具備消化市場(chǎng)匯率波動(dòng)帶來(lái)的金融風(fēng)險的能力!崩顡P說(shuō)。 眾多市場(chǎng)人士認為,利率市場(chǎng)化的推進(jìn)是國內資本市場(chǎng)漸趨成熟的表現,利率市場(chǎng)化的推進(jìn)或使資本流動(dòng)格局發(fā)生根本變化,而目前市場(chǎng)的熱錢(qián)流向已初步顯現這一趨勢。 上述業(yè)內人士指出,管理外匯市場(chǎng)的手段主要有買(mǎi)賣(mài)本幣以及利率調整,而近期央行在外匯市場(chǎng)上表現得如此淡定,一方面表明央行對國內資本市場(chǎng)成熟度的認可,另一方面說(shuō)明人民幣匯率正接近基本均衡。 然而未來(lái)一個(gè)階段匯率進(jìn)一步改革的突破口又是什么?中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓指出,外來(lái)人民幣匯率改革的突破口在于推廣人民幣貿易結算,當人民幣結算達到一定規模時(shí),適時(shí)推進(jìn)資本項目的開(kāi)放,以此進(jìn)一步支持人民幣匯率市場(chǎng)形成機制。 “簽署貨幣互換協(xié)議,擴大人民幣在企業(yè)國際貿易中的使用都是推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化機制形成的有效手段! 中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為下一階段,匯率改革的突破口就是干預的程度越來(lái)越少。比如,匯率形成機制更加市場(chǎng)化,本外幣進(jìn)出上自由度更高。
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