本周(12月31-1月4日市場(chǎng))在各種消息面中一波三折。財政懸崖、美聯(lián)儲會(huì )議紀要及非農集體來(lái)襲，使得市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大。最終從匯市的周線(xiàn)收盤(pán)來(lái)看，美元指數先抑后揚，使得多頭局面基本得到確立。
　　技術(shù)面上，美元指數周線(xiàn)圖在下探79.28之后大幅反轉走高，突破此前80.00的區間頂部之后加速上揚。周內最高見(jiàn)于80.88，最終收于80.48，漲幅為1.02%。自2012年7月以來(lái)，美元已經(jīng)罕有如此明顯的漲勢了。預計后市匯價(jià)阻力見(jiàn)于81.45，下方支撐則是80.00。

　　一、美國在最后時(shí)刻避免財政懸崖

　　美國國會(huì )在最后關(guān)頭通過(guò)了避免掉入財政懸崖的解決方案，也意味著(zhù)免于觸發(fā)大規模自動(dòng)增稅減支措施，化解了全球最大經(jīng)濟體財政墜崖及其經(jīng)濟衰退的威脅。美國當地時(shí)間1日晚間11時(shí)(北京時(shí)間上午12點(diǎn))美國國會(huì )眾議院以257票贊成、167票反對的表決結果，通過(guò)了“財政懸崖”議案。該議案已于當天凌晨獲得參議院通過(guò)。這意味著(zhù)在錯過(guò)“財政懸崖”大限23個(gè)小時(shí)之后，美國國會(huì )終于完成了部分解決“財政懸崖”危機的立法。該議案將經(jīng)美國總統奧巴馬簽署后生效。奧巴馬總統稱(chēng)他將很快簽署該議案已令其生效。這宣告實(shí)現了奧巴馬二次參選總統選舉時(shí)關(guān)于上調美國最富裕階層稅務(wù)的承諾。
　　美聯(lián)儲下屬機構達拉斯聯(lián)儲的經(jīng)濟學(xué)家Jason Saving近日指出，如果美國國會(huì )兩極分化加劇成為常態(tài)，那么財政政策不確定性加大也將成為常態(tài)。Jason Saving在達拉斯聯(lián)儲的經(jīng)濟信函中寫(xiě)道，如果事實(shí)如此，那么當前的財政懸崖可能就是一個(gè)前兆。華盛頓方面的不確定性已成為經(jīng)濟的一大沖擊。2011年和2012年這兩年美國國會(huì )和白宮每年都因為財政僵局最后炮制了一些緊急政策。由于聯(lián)邦政府的財政狀況是如此的脆弱，兩黨議員妥協(xié)的空間少之又少，因此所謂財政懸崖的風(fēng)險并未結束，而是會(huì )越來(lái)越大。

　　二、美聯(lián)儲紀要意外攪局，無(wú)限量QE前路難料

　　美聯(lián)儲周四發(fā)布了2012年12月份貨幣政策制定會(huì )議的紀要。紀要顯示，美聯(lián)儲將繼續收購債券資產(chǎn)以在未來(lái)數個(gè)月中繼續刺激經(jīng)濟增長(cháng)，然而，美聯(lián)儲內部也確實(shí)有人對此做法存有異議，認為這可能會(huì )帶來(lái)一些意想不到的風(fēng)險。
　　會(huì )議紀要指出，在進(jìn)一步擴大美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規模一事上，已有越來(lái)越多的美聯(lián)儲成員表現出了不置可否的態(tài)度。多位官員認為，在2013年底之前開(kāi)始減小購債規模，或者停止此類(lèi)措施，可能會(huì )比較適當。
　　據周四公布的美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)12月11日到12日貨幣政策制定會(huì )議的紀要文件顯示：“一部分委員表達了一種觀(guān)點(diǎn)，即現行的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃 很可能在2013年底以前都是合適的”，而其他一些委員則并未明確指明時(shí)間框架。此外“還有其他幾名委員認為，在遠早于2013年底以前就開(kāi)始放緩購買(mǎi)資 產(chǎn)的步伐或是停止購買(mǎi)很可能將是適當之舉，原因是其對金融穩定性或(美聯(lián)儲)資產(chǎn)負債表規模感到擔心”。
　　從會(huì )議紀要中可以看出，質(zhì)疑QE的聲音出現抬頭。盡管投資者對新一輪的量化寬松措施(QE3)期望甚高，但至少從目前來(lái)看，這一輪的量化寬松措施并不是真正無(wú)限性的。
　　事實(shí)上，美聯(lián)儲的官員在推出QE3之后，就一直在對其成本及效果狀況進(jìn)行評估。而盡管目前近乎所有的美聯(lián)儲成員都認為QE3自去年9月份被推出以來(lái)，確實(shí)在 促進(jìn)經(jīng)濟成長(cháng)方面起到了良好的效果，但未來(lái)繼續購債能否再起到如此好的效果，目前尚難以確定。但反過(guò)來(lái)，繼續購債的風(fēng)險卻會(huì )逐步增加。

　　三、非農數據難言靚麗，就業(yè)情況有待觀(guān)察

　　美國勞工部周五發(fā)布的12月份非農就業(yè)數據顯示就業(yè)人數增速相比此前已有所放緩，尤其是失業(yè)率小幅走高使得本次數據難言靚麗。美國整體就業(yè)情況是否可以持續改善還有待觀(guān)察。
　　數據顯示，美國12月非農就業(yè)人數增長(cháng)15.5萬(wàn)人，預期增長(cháng)14.5萬(wàn)人；11月非農就業(yè)人數修正后為增長(cháng)16.1萬(wàn)人，初值為增長(cháng)14.6萬(wàn)人。美國12月份失業(yè)率為7.8%，預期為7.8%，前值修正為7.8%，初值為7.7%。
　　從整體來(lái)看，美聯(lián)儲后續的貨幣政策選擇肯定不會(huì )就因為一次的就業(yè)數據而做出明顯調整。因此2013年第一季度勞動(dòng)力市場(chǎng)表現如何可能將成為重中之重�？紤]到美國財政懸崖這個(gè)定時(shí)炸彈已經(jīng)解除，美國經(jīng)濟基本面的復蘇或將為就業(yè)帶來(lái)穩定的利好推動(dòng)。

　　下周聚焦：英國央行利率決議、歐洲央行利率決議及新聞發(fā)布會(huì )

　　下周(1月7日-1月11日)需要關(guān)注的風(fēng)險事件主要集中在歐洲兩大央行的利率決議上面。歐洲央行是否會(huì )在2013年第一次會(huì )議上透露出降息的暗示將再度成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　一、英國央行利率決議

　　周四(1月10日)英國央行將照例召開(kāi)利率決議。從目前市場(chǎng)主流的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，維持利率不變幾乎毫無(wú)懸念。而對于擴大量化寬松的預測，大多數經(jīng)濟學(xué)家也傾向于英國央行將在2013年第一個(gè)月繼續按兵不動(dòng)以等待更多經(jīng)濟數據的指引。
　　就近期公布的英國PMI等一系列數據來(lái)看，英國尚未完全擺脫二次衰退的風(fēng)險。但是相較于歐元區其他國家來(lái)看，英國整體還較為靠穩。因此在歐洲問(wèn)題保持靜默的狀態(tài)下，英國央行很有可能會(huì )選擇觀(guān)望，以便在歐洲危機重新冒頭的時(shí)候有更多選擇和貨幣政策來(lái)應對。
　　若英國央行意外出現擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模舉動(dòng)的話(huà)，英鎊很可能遭受到明顯的拋售壓力。反之，按兵不動(dòng)的情況下，英鎊很有可能窄幅整理為主。

　　二、歐洲央行會(huì )議及新聞發(fā)布會(huì )

　　周四(1月10日) 歐洲央行會(huì )議及新聞發(fā)布會(huì )也將再度拉開(kāi)大幕。2012年匯市最大“操盤(pán)手”歐洲央行行長(cháng)德拉基將粉墨登場(chǎng)。
　　投資者目前較為關(guān)注的一個(gè)因素是德拉基是否會(huì )在本次新聞發(fā)布會(huì )中透露任何歐洲央行將進(jìn)一步降息的暗示。從過(guò)去數次的發(fā)言來(lái)看，歐洲央行顯然還存在降息空間以應對難以預料的尾部風(fēng)險。但是何時(shí)使用這招絕招還并不確定�？傮w來(lái)看，目前選擇以“打太極”的方式應對市場(chǎng)猜測很有可能成為德拉基的最佳選擇。若他意外透露降息暗示，則歐元短期或將遭受明顯打壓。利差因素及歐美經(jīng)濟基本面差異都會(huì )成為歐元2013年大幅走軟的“命門(mén)”。
　　另外一方面，市場(chǎng)也將留意歐洲央行對于歐元區內部，尤其是邊緣國的債務(wù)狀況和經(jīng)濟復蘇狀況的描述。就最近數月公布的PMI及失業(yè)率數據來(lái)看，歐洲很多國家還是面臨二次衰退的巨大風(fēng)險，而邊緣國政治及經(jīng)濟的不穩定性也顯而易見(jiàn)。因此歐洲央行是否有良好的應對策略和考慮來(lái)迎接未來(lái)的挑戰，將影響到市場(chǎng)整體的信心。如果德拉基表露出對于歐元區經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，則歐元也將受到打擊。
　　下周還將有眾多經(jīng)濟數據有待公布，隨著(zhù)新年假期的結束，投資者將重回市場(chǎng)。流動(dòng)性復蘇和風(fēng)險事件逐一到來(lái)必定將為2013年匯市添上濃墨重彩的一筆。