近幾年，黃金動(dòng)蕩，股市、樓市雙雙低迷，銀行理財產(chǎn)品卻走出了一波又一波的“好行情”。數據顯示，2011年各商業(yè)銀行通過(guò)銀行理財產(chǎn)品募集的資金流量規模不低于16萬(wàn)億元，2012年保守估計不低于20萬(wàn)億元。銀行理財產(chǎn)品已成為我國居民最重要的投資渠道。與此同時(shí)，銀行理財在信息披露、運作方式等方面仍存在諸多問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)亟須加強監管，防范風(fēng)險。
銀行理財致“存款搬家”涌現 風(fēng)險仍可控
中國社會(huì )科學(xué)院數據顯示，2011年，我國共有94家商業(yè)銀行發(fā)售了20270款理財產(chǎn)品，募集資金規模流量不低于16萬(wàn)億元；2012年前三季度已累計發(fā)售23858款，保守估計全年募集資金規模流量不低于20萬(wàn)億元。
在股市低迷、基金賠本、黃金動(dòng)蕩、樓市不濟的2012年，銀行理財產(chǎn)品顯然已成為我國居民最重要的投資渠道。
高收益率，無(wú)疑是理財產(chǎn)品大熱的最重要原因。以2012年年末為例，銀行活期存款利率為0.35%，一年定期存款基準利率為3%，而同期銀行理財產(chǎn)品年化收益率一般在4%-5%之間�！巴瑯印钡娘L(fēng)險，更高的收益率，導致大量的存款尤其是活期存款向銀行理財產(chǎn)品“搬家”：數據顯示，2011年底，大型商業(yè)銀行個(gè)人存款總額中活期存款占比為43.32%，比2010年下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2012年，活期存款占比仍逐季下降。
存款波動(dòng)亦成為銀行理財產(chǎn)品的“副作用”：2012年3月份、6月份和9月份新增存款分別達到3.0萬(wàn)億元、2.9萬(wàn)億元和1.7萬(wàn)億元，1月份、4月份和7月份則分別減少8000億元、4656億元和5006億元。季末大幅沖高、季初明顯回落。2012年4月，在財政性存款增加4343億元的同時(shí)，人民幣存款總量卻減少4656億元，其中住戶(hù)存款減少6379億元。業(yè)內人士認為，銀行由于粉飾季報以及應對考核的需要，往往有“沖時(shí)點(diǎn)”突擊擴大存款的沖動(dòng)。銀行通過(guò)理財產(chǎn)品的期限設計使理財產(chǎn)品恰好在季末到期變成活期存款，可以使存款金額快速放大，季初又重新回歸理財產(chǎn)品，由此導致存款大幅波動(dòng)。
高息理財產(chǎn)品已逐漸成為銀行“攬儲”的重要手段。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授孫建華認為，在存款利率浮動(dòng)受限的情況下，小銀行高息的理財產(chǎn)品可以把很多大銀行的存款吸引過(guò)來(lái)，成為潛在的存款，這已經(jīng)變相突破了“高息攬存”的紅線(xiàn)。
銀行理財產(chǎn)品收益雖高，但也并非高到不合理。業(yè)內人士指出，在我國利率市場(chǎng)化尚未完全放開(kāi)的今天，銀行存款利率實(shí)際上被人為壓低。銀行理財產(chǎn)品在事實(shí)上提供了一個(gè)客戶(hù)對接貨幣市場(chǎng)的渠道，其收益率更能體現資金的真實(shí)價(jià)值。
威海市商業(yè)銀行2012年年初一份理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)對銀行理財產(chǎn)品預期收益進(jìn)行了簡(jiǎn)單測算：根據目前銀行間市場(chǎng)的投資情況，1年期央行票據投資收益率為3.44%，6個(gè)月債券回購利率可達5.5%，信用級別在A(yíng)A以上剩余期限為5年期左右的債券等金融工具的投資收益率可達到4.52%-6.57%，若產(chǎn)品募集資金80%投資于收益率為5.5%的債券回購，20%投資于收益率在6.18%的信用級別在A(yíng)A以上剩余期限為5年期的銀行間中期票據，如產(chǎn)品投資的金融工具正�；厥辙D讓價(jià)款或如期兌付本息，則扣除相關(guān)費用后，預期年化收益率最高可達到4.9%-5.1%。
數據顯示，2012年前11個(gè)月，披露到期收益率的銀行理財產(chǎn)品，達標率在98%左右。從數據來(lái)看，理財產(chǎn)品收益達標率尚未有大規模惡化的跡象。
負面事件頻出 理財產(chǎn)品暴露多重問(wèn)題
2012年年末，華夏銀行、工商銀行紛紛爆出員工違規代售理財產(chǎn)品的負面事件，給欣欣向榮的理財產(chǎn)品市場(chǎng)蒙上了一層陰影。記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，盡管此次爆出負面新聞的理財產(chǎn)品并非銀行自行設計銷(xiāo)售，但銀行理財產(chǎn)品在實(shí)踐中仍暴露了多重問(wèn)題。
首先，“口頭承諾”成風(fēng)，產(chǎn)品說(shuō)明簡(jiǎn)化，刻意隱藏風(fēng)險。記者暗訪(fǎng)發(fā)現，很多銀行的理財經(jīng)理均會(huì )對客戶(hù)作出“雖然協(xié)議上寫(xiě)的是有風(fēng)險，但是這么多年從來(lái)沒(méi)有低于預期收益率”之類(lèi)的表述，并以銀行信譽(yù)做出口頭擔保。許多理財產(chǎn)品只靠銀行員工“口頭推廣”，紙質(zhì)的宣傳材料上只是注明產(chǎn)品名稱(chēng)、起息日、期限、年化收益率等基本信息，毫不提示風(fēng)險。如果客戶(hù)確定購買(mǎi)，再讓客戶(hù)看產(chǎn)品協(xié)議，銀行對理財產(chǎn)品的風(fēng)險提示往往流于形式。
其次，理財資金投向不清晰，員工專(zhuān)業(yè)性仍有欠缺。當記者詢(xún)問(wèn)理財資金的投向時(shí)，銀行員工往往做出“債券”、“貨幣市場(chǎng)”等模糊的表述，并不能做出明確的答復。招商銀行客戶(hù)經(jīng)理張先生表示，他們只負責理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售，對于產(chǎn)品投向和產(chǎn)品設計方面的問(wèn)題并不了解。業(yè)內人士透露，一些規模較小的銀行，銷(xiāo)售理財產(chǎn)品的員工并未接受專(zhuān)業(yè)培訓，相關(guān)知識十分薄弱，甚至一些銀行網(wǎng)點(diǎn)的保安也會(huì )參與理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
第三，信息不透明。銀率網(wǎng)數據顯示，2012年11月到期的銀行理財產(chǎn)品共計2283款，其中僅有1262款產(chǎn)品公布了到期收益率。中央財經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟研究中心主任李永壯認為，大量的銀行理財產(chǎn)品并未公布到期收益率，其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況或被隱瞞。
第四，“資金池”運作方式將風(fēng)險推后，或致風(fēng)險集中爆發(fā)。普益財富研究員方瑞認為，銀行理財產(chǎn)品通常采取“資金池”投資管理模式，將多款理財產(chǎn)品募集到的資金匯集起來(lái)形成一個(gè)大池子，整體上對大池子進(jìn)行統一管理，并通過(guò)產(chǎn)品循環(huán)發(fā)行以力保大池子中資金的穩定性，一旦某個(gè)時(shí)點(diǎn)上產(chǎn)品新發(fā)量無(wú)法彌補到期量就有可能形成資金缺口。業(yè)內人士認為，產(chǎn)品滾動(dòng)發(fā)售，即使資金經(jīng)營(yíng)出現問(wèn)題，只要新的理財產(chǎn)品可以賣(mài)出去，仍可以“借新還舊”，把風(fēng)險爆發(fā)的時(shí)間推后，最終或導致風(fēng)險集中爆發(fā)。
專(zhuān)家建議 多措并舉促進(jìn)銀行理財健康發(fā)展
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(cháng)陳穎告訴記者，現在很多銀行都會(huì )制造理財產(chǎn)品一出來(lái)就被搶購一空的氛圍，鼓勵客戶(hù)提前搶購。其實(shí)真實(shí)的收益率與理財產(chǎn)品起息日的設置有很大關(guān)系：購買(mǎi)后到“起息”這段時(shí)間，是按活期存款計息的，提前越早購買(mǎi)，平均下來(lái)的收益率就會(huì )越低，最終不會(huì )像預期收益率那么高。
孫建華認為，銀行理財產(chǎn)品的大量發(fā)行，是建立在居民對銀行高度信任的基礎之上的。這意味著(zhù)即使銀行未有明顯過(guò)失，理財產(chǎn)品協(xié)議上也表明了風(fēng)險，一旦出現大額虧損，客戶(hù)仍會(huì )找銀行“索賠”�！奥曌u(yù)風(fēng)險”的巨大壓力或把銀行帶入“剛性?xún)陡丁钡睦Ь场?BR> 專(zhuān)家建議，應多措并舉，促進(jìn)銀行理財產(chǎn)品的健康發(fā)展。
首先，相關(guān)部門(mén)提高監管能力，以應對更多的金融創(chuàng )新。專(zhuān)家認為，我國監管部門(mén)對銀行表外資產(chǎn)監管相對薄弱。隨著(zhù)信托公司、證券公司、保險公司等金融機構的快速發(fā)展，銀行與其業(yè)務(wù)交叉越來(lái)越多。銀行理財資金以證券公司、信托公司為通道進(jìn)行變相信貸投放的現象越來(lái)越多，金融創(chuàng )新層出不窮。金融形勢的快速變化，亟須監管部門(mén)提高監管能力，加強信息共享。
其次，加強銀行理財產(chǎn)品信息披露。李永壯認為，通過(guò)報表、官網(wǎng)等途徑實(shí)時(shí)披露，使銀行理財產(chǎn)品信息公開(kāi)化、透明化，有助于投資者了解銀行理財產(chǎn)品的真實(shí)狀況，及時(shí)發(fā)現風(fēng)險。同時(shí)，銀行理財產(chǎn)品資金應做到專(zhuān)款專(zhuān)用，賬戶(hù)獨立，應避免各類(lèi)理財資金匯總在一個(gè)“資金池”里，以致出現系統性風(fēng)險。
第三，應通過(guò)配套改革減緩銀行吸儲壓力。一些專(zhuān)家表示，隨著(zhù)我國金融業(yè)的發(fā)展，“同業(yè)存款”在銀行存款中的比重越來(lái)越高，而“同業(yè)存款”并不算在“日均存貸比”的分母中，使得考核的“存貸比”比真實(shí)數字偏高。同業(yè)存款成為銀行重要的資金來(lái)源，可考核時(shí)卻不算一般性存款，銀行只能以高息理財產(chǎn)品吸引資金。國家應考慮拓寬考核中的存款范圍，適當減輕銀行的吸儲壓力。
陳穎認為，各銀行應杜絕員工回避理財產(chǎn)品風(fēng)險的行為，對風(fēng)險進(jìn)行詳細揭示，通過(guò)相關(guān)宣傳，加強客戶(hù)的風(fēng)險意識，從根源上杜絕“剛性?xún)陡丁钡陌l(fā)生。