自2012年年底開(kāi)始的藍籌行情有可能會(huì )悄悄結束。近期有基金經(jīng)理反映,上證綜指2300點(diǎn)左右時(shí),銀行地產(chǎn)的吸引力在下降,原先流向銀行地產(chǎn)股的資金或會(huì )重新配置到前期跌幅較大的板塊。對于他們來(lái)說(shuō),“邊打邊撤”是較普遍的心態(tài)。
被動(dòng)跟隨不如主動(dòng)買(mǎi)入
“年初以來(lái)我把組合里的一部分地產(chǎn)股出掉,換了銀行股,賺了10%就賣(mài)出了。大家可能沒(méi)有注意,有一些地產(chǎn)、銀行股已經(jīng)創(chuàng )兩年以來(lái)的新高,其中很多是基金重倉股,所以我感覺(jué)這部分股票吸引力不大了!鄙钲诘囊晃换鸾(jīng)理告訴記者。
無(wú)獨有偶。有基金經(jīng)理透露,早在元旦前就開(kāi)始選擇較好的消費品、醫藥類(lèi)股!霸诖蠹腋傁嗾{倉時(shí),一些消費股被錯殺,此時(shí)布局優(yōu)良品種,優(yōu)化組合更利于長(cháng)期業(yè)績(jì)!痹摶鸾(jīng)理說(shuō)。
事實(shí)上,本輪風(fēng)格轉換,公募基金并非主力。有基金經(jīng)理認為,游資最先開(kāi)始拉高銀行股。也有基金經(jīng)理認為QFII是主力,公募基金更多是做右側投資。相當部分的基金在行情開(kāi)始啟動(dòng)時(shí)較為悲觀(guān),形勢明朗時(shí)再行動(dòng)。盡管有些基金很快進(jìn)行調倉,買(mǎi)入銀行、地產(chǎn)股,但追上行情并非易事,仍然無(wú)奈地跑輸了比較基準。
記者注意到,“被動(dòng)”是一些基金經(jīng)理描述跨年行情所用的詞語(yǔ)。預期被動(dòng)加倉藍籌,不如轉而尋找一些超跌個(gè)股,從近兩天的市場(chǎng)看,市場(chǎng)其他板塊也出現漲幅,不乏一些基金經(jīng)理“邊打邊撤”,“銀行股流動(dòng)性好,一天就可以全賣(mài)光!庇谢鸾(jīng)理說(shuō)。
機構資金決定未來(lái)走向
從去年以來(lái)的上漲行情還能持續多久?有不少基金認為,要看市場(chǎng)能否有持續的資金流入。
博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春認為,從資金流動(dòng)性看,元旦過(guò)后的國內銀行間市場(chǎng)資金異常寬裕,導致銀行間回購利率、商票貼現利率以及銀行理財產(chǎn)品收益率等掉頭下行,并支撐債券市場(chǎng)連續上漲。12月的M1同比增速相對M2上升,以及利率期限利差上浮,說(shuō)明資金面已回到較為寬松的狀態(tài)。
對于寬松的資金能否順利入市,有公司寄希望于監管部門(mén),認為其對影子銀行的整肅將令資金從銀行理財產(chǎn)品流出,轉而流入股市。而近日證監會(huì )透露機構投資者投資額未來(lái)將大幅擴容的消息,也被基金公司視為利好。有基金經(jīng)理認為,老百姓投資銀行理財產(chǎn)品的錢(qián)能否流入股市,還要視乎股市能否帶來(lái)賺錢(qián)效應。與其寄希望于這部分資金,還不如觀(guān)察機構資金的動(dòng)向,因為機構資金在短期內與市場(chǎng)行情關(guān)聯(lián)度更大。
據記者了解,繼去年年末的大筆申購之后,近兩日保險等機構在申購贖回方面均無(wú)大動(dòng)作,仍待觀(guān)察下一步動(dòng)向。