本周一A股震蕩盤(pán)升，成交稍放大。滬綜指收漲0.48%報2328.22點(diǎn)，深綜指漲0.73%報942.50點(diǎn)。盤(pán)面看，金融等權重股領(lǐng)漲明顯。此外，B股指數因萬(wàn)科B轉H消息而大漲。
    萬(wàn)科A股漲停對深市指數帶來(lái)較大推力，今日萬(wàn)科開(kāi)盤(pán)時(shí)段一般還會(huì )大漲，至少早盤(pán)仍將引發(fā)股指向上。今日另一領(lǐng)漲的權重板塊有可能是航空類(lèi)股，因昨盤(pán)后國務(wù)院出臺了《促進(jìn)民航業(yè)發(fā)展重點(diǎn)工作分工方案》，這是較為實(shí)在的利好。
    酒類(lèi)股近期走勢明顯較弱，和大盤(pán)走勢顯得格格不入。不過(guò)酒類(lèi)股走得較差對整個(gè)大盤(pán)可能反而有些積極意義，因去年行情不好時(shí)酒類(lèi)股走得較好，今年行情較好時(shí)酒類(lèi)股走得不太好，說(shuō)明酒類(lèi)股和股指相關(guān)性較差。
    目前基本面似乎一片向好，經(jīng)濟回升明確，管理層正在嚴控新股IPO并推出其他有利于股指的措施，主觀(guān)上也顯得樂(lè )意做高股市，所以人氣漸漸升溫，股指在這種情況下就走得較強。就短期來(lái)看，和股市相關(guān)的基本面應該仍較有利于多頭，所以股指即使出現些回落，踏空資金也會(huì )蜂擁而入，勢必極大地限制股指調整。這樣的情形出現過(guò)多次，即每次調整均跌不深，且不久就創(chuàng )新高，這極可能?chē)乐負p及空方信心，在期指持倉中已有體現。
    本周一期指的走勢較奇怪，一方面收盤(pán)后現貨股指的滬深300指數高于期指主力合約，另一方面盤(pán)后持倉報告提示前20名主力空頭減倉力度很大，不過(guò)細看還是較符合當前盤(pán)面情況的。就目前情形而言，股指無(wú)論是漲幅和時(shí)間周期均不太支撐短線(xiàn)內走得過(guò)強，多頭自然也能看懂，所以就不再進(jìn)一步逼空。當多頭不再猛攻時(shí)，空頭止損出局就較為順利。
    投資者對空頭止損現象可理解成股市基本面趨好的征兆之一，但從技術(shù)上卻不能全部理解成利好。在大多數期指市場(chǎng)，當某一方開(kāi)始大量止損，期價(jià)通常會(huì )由于慣性沿原趨勢再走一段，但其后更易拐頭。在現貨市場(chǎng)其實(shí)也有類(lèi)似說(shuō)法，比如在跌勢時(shí)人們常聽(tīng)到“多頭不死，跌勢不止”。既然如此，漲勢中也應有類(lèi)似邏輯，即“空頭不死，漲勢不止”。
    大盤(pán)從點(diǎn)位上看，去年年終形成的復合底向上突破，頸線(xiàn)在2140點(diǎn)一帶，上升測量位在2340點(diǎn)一線(xiàn)；從時(shí)間周期看，本周上漲進(jìn)入第八周。時(shí)間和空間上均預示股指至少得休整一段，其后才有可能積蓄更多上攻動(dòng)能。
    一部分投資者可能會(huì )用“利好明顯較多”來(lái)說(shuō)服自己漠視上述不利的技術(shù)面，但筆者仍持謹慎態(tài)度。股指之所以漲到目前點(diǎn)位，本身就和基本面向好相關(guān)。換言之，股指某種程度上已反映了目前的基本面并透支了一部分對未來(lái)的良好預期，接下來(lái)股指能否續漲，幾乎完全取決于上述透支的部分利好是否充分，和已發(fā)生的利好已經(jīng)關(guān)系不大了。