長(cháng)城證券首席基金分析師閻紅：2013年股市吸引力上升，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升，建議基民擇時(shí)調高權益類(lèi)基金比重，降低固定收益類(lèi)基金比重。具體配置過(guò)程中應兼顧估值與成長(cháng)。
　　海通證券首席基金分析師婁靜：建議投資者首選歷史業(yè)績(jì)突出、選股能力較強的基金經(jīng)理；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎上，結合市場(chǎng)風(fēng)格二次篩選。2013年結構性機會(huì )將發(fā)散，全年最大的看點(diǎn)是國家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利、推進(jìn)城鎮化過(guò)程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機會(huì )。風(fēng)格方面，建議上半年戰術(shù)配置周期風(fēng)格，有業(yè)績(jì)支撐的中大盤(pán)成長(cháng)股和受益于經(jīng)濟結構調整的主題貫穿全年，中大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格基金全年潛伏。

　　告別了少虧即贏(yíng)的尷尬，去年公募基金整體取得正收益。2013年投“基”大幕開(kāi)啟，震蕩數年的股市行情能否提振，債券市場(chǎng)的強勢表現能否延續，面對數以千計的基金產(chǎn)品，基民又該如何選擇？
　　綜合部分基金研究機構觀(guān)點(diǎn)，2013年股市有望呈中樞略抬升的區間震蕩走勢，債市有望延續前高后低走勢，但整體投資環(huán)境弱于2012年。在此預期之下，業(yè)內人士建議提高權益類(lèi)基金比重，上半年戰術(shù)配置周期風(fēng)格；債基方面重點(diǎn)關(guān)注配置持有中等評級且高票息信用債較多的績(jì)優(yōu)債基。

　　行情展望：股債蹺蹺板“變向”

　　市場(chǎng)角度，基于對改革的預期和流動(dòng)性相對寬松的判斷，部分機構認為2013年股市整體估值將有所抬升。
　　展望2013年經(jīng)濟表現，長(cháng)城證券預期經(jīng)濟將呈現弱復蘇，全年L型走勢，穩增長(cháng)仍是主要任務(wù)。在其看來(lái)，企業(yè)毛利率終止下滑，非金融盈利走勢將從-20%轉向5%至10% 。
　　“2013年政策面是比較積極的因素：寬財政、穩貨幣，中性不超預期。改革預期比較強烈，如股票市場(chǎng)改革可期，市場(chǎng)化定價(jià)等�！遍L(cháng)城證券表示：“著(zhù)眼風(fēng)險，則需關(guān)注基本面繼續向下的系統性可能�！�
　　“盈利恢復推動(dòng)股價(jià)，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升�！本C上所述，長(cháng)城證券預期全2013年股市有望實(shí)現正收益。
　　在權益類(lèi)市場(chǎng)升溫的同時(shí)，業(yè)內對于債市今年的行情相對謹慎。
　　某債券基金經(jīng)理表示，隨著(zhù)股市復蘇，資金或將轉向股票資產(chǎn)，債市機會(huì )可能由于“蹺蹺板”效應而大幅降低；此外，在銀行信貸資源相對緊張的背景下，發(fā)行債券成為越來(lái)越多企業(yè)融資的主要渠道，未來(lái)信用產(chǎn)品資質(zhì)也面臨“下沉”。
　　“由于經(jīng)濟周期由衰退向復蘇的過(guò)渡時(shí)間相對較長(cháng)，今年債市行情有望延續�！焙ＭㄗC券表示：“2013年前期債市走強概率較大，在后期隨著(zhù)通脹回升，債市將面臨一些壓力，整體投資環(huán)境弱于2012年�！�

　　權益類(lèi)：提升配比上半年布局周期風(fēng)格

　　基于上述市場(chǎng)行情的判斷，部分基金研究機構建議今年基金配置中提升權益類(lèi)產(chǎn)品的比重。
　　長(cháng)城證券首席基金分析師閻紅表示，2013年股市吸引力上升，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升，建議基民擇時(shí)調高權益類(lèi)基金比重，降低固定收益類(lèi)基金比重。
　　具體配置過(guò)程中，閻紅認為應兼顧估值與成長(cháng)。她表示，經(jīng)濟弱復蘇、盈利下滑終止、改革聲音漸強、政策保增長(cháng)預期升溫等一系列跡象使得低估值藍籌有望實(shí)現價(jià)值回歸。
　　另一方面，市場(chǎng)前期調整擠掉了部分成長(cháng)股的估值泡沫，當估值回升行情漸近尾聲，可部分關(guān)注符合經(jīng)濟轉型和制度變革主題的成長(cháng)主題基金。
　　談及2013年權益類(lèi)基金投資布局，海通證券首席基金分析師婁靜建議投資者首選歷史業(yè)績(jì)突出、選股能力較強的基金經(jīng)理；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎上，結合市場(chǎng)風(fēng)格二次篩選。
　　婁靜認為，2013年結構性機會(huì )將發(fā)散：上半年盈利回升驅動(dòng)周期股反彈，行情高度受限于需求和價(jià)格回升幅度；全年最大的看點(diǎn)是國家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利、推進(jìn)城鎮化過(guò)程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機會(huì )。
　　風(fēng)格方面，婁靜建議上半年戰術(shù)配置周期風(fēng)格，有業(yè)績(jì)支撐的中大盤(pán)成長(cháng)股和受益于經(jīng)濟結構調整的主題貫穿全年，中大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格基金全年潛伏。

　　固定收益類(lèi)：優(yōu)選配置高票息債基

　　在低風(fēng)險基金方面，婁靜建議持基期限較長(cháng)的投資者可以以逸待勞。在優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的債券基金中，優(yōu)選配置持有高票息、中等評級信用債較多的債基，以獲取穩定的持有到期收益。2013年前期債基業(yè)績(jì)的確定性較強。對于具有一定市場(chǎng)預判能力的投資者而言，可以順應股市波動(dòng)，在重倉低評級信用債的純債基金和擅長(cháng)在股強市中獲取超額收益的偏債型基金之間進(jìn)行切換。
　　而對于去年表現亮眼的貨幣型基金，業(yè)內人士對其今年的收益預期并不樂(lè )觀(guān)。
　　“無(wú)論是在衰退期還是在復蘇期內，由于通脹水平的下移，資金面不會(huì )再現趨勢性收緊的局面，因此相對于債券型基金，貨幣型基金在這一階段不具有明顯的投資價(jià)值�！眾潇o表示。
　　閻紅也認為，貨基2012年以來(lái)收益率震蕩走低，七日年化收益率下降，已經(jīng)接近一年前定存，2013年收益預期應繼續下降。
　　不過(guò)她也表示，貨基具有低風(fēng)險、高流動(dòng)性的特點(diǎn)，是較理想的活期儲蓄替代品，仍然不失為股票市場(chǎng)調整時(shí)的較好避險品種、流動(dòng)性管理工具和組合配置中的安全墊。