近日，股票型基金倉位開(kāi)始逼近88%，市場(chǎng)開(kāi)始擔憂(yōu)“八八魔咒”效應再現。不過(guò)，基金經(jīng)理認為，隨著(zhù)基金“話(huà)語(yǔ)權”的旁落，其影響力已遠不如前，近期產(chǎn)業(yè)資本減持對市場(chǎng)造成的沖擊更令人擔憂(yōu)。
隨著(zhù)近期基金倉位迅猛提升，市場(chǎng)開(kāi)始擔憂(yōu)“八八魔咒”效應再現
，即股票基金平均倉位一旦超過(guò)88%，指數隨即大跌。目前來(lái)看，股票型基金倉位開(kāi)始逼近88%。不過(guò)在基金經(jīng)理看來(lái)，隨著(zhù)基金“話(huà)語(yǔ)權”的旁落，其影響力已經(jīng)遠不如前，近期更加擔憂(yōu)的則是產(chǎn)業(yè)資本減持對市場(chǎng)造成的沖擊。
市場(chǎng)擔憂(yōu)“八八魔咒”
股市有個(gè)指標，叫做“八八魔咒”，即股票基金平均倉位一旦超過(guò)88%，指數則進(jìn)入調整。
例如，2007三季度末，股票基金倉位一路上升至83.87%，隨后，美國次貸危機爆發(fā)，在百年一遇的金融危機中，A股股指跌幅約七成。隨后在刺激經(jīng)濟的“強藥”下，基金倉位再度高歌猛進(jìn)，一路升至2009年二季度的86.01%，而后股指又連續下跌近一年，跌幅近三成。最近的一次則出現在2011年4月份，當基金倉位再度觸及“八八魔咒”，市場(chǎng)應聲下跌。
近期隨著(zhù)基金倉位持續上行，市場(chǎng)的擔憂(yōu)開(kāi)始增多。據東方證券研究測算，上周末股票型基金倉位已經(jīng)由83.44%上升至85.96%，浙商證券測算股票型基金倉位為86.81%，申銀萬(wàn)國的測算則是股票型基金倉位已經(jīng)高達89.66%。一家小型券商認為，“隨著(zhù)基金倉位的不斷提升，存量資金入市的空間漸漸縮小，風(fēng)險開(kāi)始累積�！�
不過(guò)，隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入全流通階段，基金話(huà)語(yǔ)權亦持續降低。滬上一家中型基金公司的基金經(jīng)理對記者表示，此前做投資時(shí)會(huì )關(guān)注基金的平均倉位，但目前市場(chǎng)情況已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。在其看來(lái)，基金持股市值占A股流通市值的比重已經(jīng)下降10%以下，對于市場(chǎng)所起的作用被夸大了。
據統計，2012年末基金持股市值為1.407萬(wàn)億元，當期A(yíng)股流通市值為18.17萬(wàn)億元，基金持股市值占A股流通市值比僅為7.75%。
上述基金經(jīng)理認為，“此輪行情的上漲，并不完全是有場(chǎng)內資金主導的，包括QFII在內的外資起了很大的作用�！�
一家合資基金公司的投資總監對記者表示，在跟同行交流下來(lái)發(fā)覺(jué)，雖然很多基金在策略上看多銀行、地產(chǎn)，但從基金季報來(lái)看，加倉并沒(méi)有那么堅決，相反近期跟主流私募交流下來(lái)，私募在加倉銀行板塊上面更加的積極，在其看來(lái)，銀行、地產(chǎn)的估值修復還沒(méi)有完成，短期指數存在調整的空間，但依然看好中期行情。
基金擔憂(yōu)產(chǎn)業(yè)資本減持沖擊
相比于對于基金倉位的關(guān)注度而言，基金經(jīng)理更加擔憂(yōu)的是，近期產(chǎn)業(yè)資本減持越發(fā)密集。
從A
股市場(chǎng)的投資者結構來(lái)看，產(chǎn)業(yè)資本占流通市值比例從2005
年的5%逐年上升至超過(guò)50%，基金則大幅回落至目前不足10%。在業(yè)內看來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向成為更為重要的風(fēng)向標。
“產(chǎn)業(yè)資本繼續偏謹慎，為大額凈減持狀態(tài)，與境外資金活躍形成明顯分歧�！痹谏鲜龌鸾�(jīng)理看來(lái)，目前市場(chǎng)處于很微妙的階段，產(chǎn)業(yè)資本減持主要集中在中小板和創(chuàng )業(yè)板，但另一方面上述個(gè)股表現卻很好。在其看來(lái)，一些產(chǎn)業(yè)資本借助高送轉等諸多利好進(jìn)行減持，而在這方面，基金等買(mǎi)方機構和產(chǎn)業(yè)資本處于信息的高度不對稱(chēng)，是需要重點(diǎn)關(guān)注的。
華泰證券統計，1月初以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本增持金額13.27億，減持金額68.49億，凈減持55.22億。結構上，主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板凈減持17.39億、20.49億、17.34億。
一家券商人士認為，“雖然這波做多的主力可能為外資機構，但目前已經(jīng)出現的產(chǎn)業(yè)資本套現也將在一定程度上對市場(chǎng)產(chǎn)生所沖擊，而且目前持倉水平及凈空水平的下降，都意味著(zhù)短期難以繼續逼空�！�