美聯(lián)儲(FED)本周將迎來(lái)年內首次例會(huì )，市場(chǎng)人士普遍預計，美聯(lián)儲決策層在本周的貨幣政策例會(huì )上多半會(huì )穩步推進(jìn)其開(kāi)放式購債政策，即便12月會(huì )議上，委員會(huì )內部已出現何時(shí)結束此類(lèi)行動(dòng)的聲音。與此同時(shí)，周五公布的美國非農就業(yè)將成為焦點(diǎn)，美聯(lián)儲在設定了失業(yè)率和通脹的政策目標后，具體量化的失業(yè)率標準將為市場(chǎng)提供更為明確的后市指引。

　　與此同時(shí)，周中的美國國內生產(chǎn)總值(GDP)數據也將為市場(chǎng)評判美國經(jīng)濟復蘇形勢的關(guān)鍵指標，此外，美國房產(chǎn)市場(chǎng)、企業(yè)信心、消費者信心等一系列重大經(jīng)濟數據也將悉數出爐。

　　FOMC新年首次議息將亮相

　　美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)本周將召開(kāi)本年度第一次議息會(huì )議。分析人士預計，美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)及其他美聯(lián)儲官員將繼續推進(jìn)國債購買(mǎi)操作，盡管其內部逐漸出現一些有關(guān)何時(shí)終止購債的討論。FOMC定于北京時(shí)間周四(1月31日)03:15公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。

　　由于當前美聯(lián)儲的激進(jìn)貨幣政策尚未出現造成破壞的跡象，因此盡管美國經(jīng)濟復蘇的勢頭仍在延續，但該舉措多半還會(huì )持續實(shí)施。相關(guān)內容可參看：什么才能阻止美聯(lián)儲繼續放寬貨幣政策?

　　分析師指出，由于料無(wú)利率和政策變化，因此市場(chǎng)將密切關(guān)注會(huì )后政策聲明中措辭的任何變化。屆時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲主席伯南克對于非常規政策的表態(tài)和對于美國經(jīng)濟現狀及前景的看法。此外，還需留意美聯(lián)儲新成員將作何反應，比如，新的鴿派投票成員是否發(fā)表意見(jiàn)，并就社會(huì )保障稅提高對消費者信心和行為產(chǎn)生影響表示擔憂(yōu)。

　　花旗集團(Citigroup)駐紐約全球國際經(jīng)濟全球主管NathanSheets認為，伯南克可以依賴(lài)于FOMC支持現有的寬松措施，即每月購買(mǎi)450億美元的美國國債，和400億美元的抵押貸款支持證券。Sheets于2007年至2011年間擔任伯南克首席國際經(jīng)濟顧問(wèn)。

　　他表示：“主席似乎對FOMC擁有很牢固的掌控，也牢牢把握了總體的政策軌跡�！贝饲坝�6位美聯(lián)儲官員已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲很可能還不會(huì )削減刺激計劃，2位地區聯(lián)儲主席呼吁大幅寬松的地區聯(lián)儲主席--芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(CharlesEvans)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(EricRosengren)--今年也獲得了FOMC的投票權。

　　Sheets稱(chēng)，FOMC在1月的會(huì )議上很可能會(huì )討論何時(shí)收緊國債購買(mǎi)計劃。

　　對于此前公布的會(huì )議紀要，巴克萊(Barclays)美國首席經(jīng)濟學(xué)家DeanMaki表示：“市場(chǎng)對此前會(huì )議紀要的反應過(guò)度了，會(huì )議紀要并沒(méi)有出現任何顯示FOMC將在未來(lái)數月中減少經(jīng)濟支持措施的跡象�！�

　　Maki表示，如果失業(yè)率穩步下降的話(huà)，FOMC很可能在年終削減購債購買(mǎi)步伐，預計購債計劃將在2013年持續。他稱(chēng)：“完全停止刺激措施的門(mén)檻較高，我們預計，這可能只會(huì )在失業(yè)率接近7%時(shí)發(fā)生�！�

　　美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示，希望看到美國在降低失業(yè)率方面有所進(jìn)展，以令就業(yè)市場(chǎng)前景“明顯改善”。

　　洛克哈特稱(chēng)，購債將可能需要持續到2013年年中之后，通脹預期仍牢牢受控，眼下沒(méi)有通脹風(fēng)險。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略主管DavidSimmonds此前表示，包括該行自身在內，大部分市場(chǎng)預期都認為美聯(lián)儲失業(yè)率目標(低于6.5%)不會(huì )在2015年之前達成。

　　美國1月就業(yè)市場(chǎng)料穩步前行

　　由于美聯(lián)儲已在12月表示，在美國的失業(yè)率跌至6.5%之前，其不會(huì )考慮收緊貨幣政策，因此定于周五發(fā)布的就業(yè)報告將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一。即便美國國會(huì )預算之爭尚未停歇，但經(jīng)濟學(xué)家認為，美國就業(yè)市場(chǎng)在1月份仍將穩步前行。

　　FOMC去年12月表示，在失業(yè)率跌至6.5%下方，通脹率升至2.5%上方以前，將把利率一直維持在近零水平。美國就業(yè)市場(chǎng)還遠未達到伯南克所說(shuō)的能夠撤出購債行動(dòng)的情形，失業(yè)率自2009年1月來(lái)始終頑固地留在7.8%的水平上方，美聯(lián)儲則維持近零利率政策，并擴大資產(chǎn)負債規模至前所未有的3.01萬(wàn)億美元。

　　接受媒體調查的全球67位業(yè)內人士的調查結果顯示，在去年12月增加15.5萬(wàn)就業(yè)后，美國1月非農就業(yè)人數將增加16萬(wàn)。美國非農就業(yè)人口增長(cháng)數在過(guò)去兩年內的均值為15.3萬(wàn)。勞工部將于北京時(shí)間周五21:30發(fā)布美國非農就業(yè)數據。

　　就業(yè)形勢的改善令員工工資收入受到拉動(dòng)，緩解了人們因收入稅上調的負擔。不過(guò)美國需實(shí)現更為強勁的就業(yè)增長(cháng)才能達到美聯(lián)儲所設定的目標。美聯(lián)儲官員近來(lái)依然表示，美國的失業(yè)率偏高。

　　蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities Inc.)的美國經(jīng)濟學(xué)家GuyBerger表示，“美國就業(yè)市場(chǎng)頗具彈性，但增速并不那么引人注目�？雌饋�(lái)就業(yè)形勢并未受到財政問(wèn)題的沖擊，如果就業(yè)能夠保持當前增速，則失業(yè)率將緩慢下移�！�

　　經(jīng)濟學(xué)家并預計，1月美國失業(yè)率將仍處在7.8%的水平，與去年11月和12月的數字持平。

　　在美國勞工部發(fā)布1月就業(yè)數據的同時(shí)也將公布年度基準更新內容，將加入2011年4月-2012年3月期間政府稅收記錄的調整。勞工部此前預計，調整將使其間的就業(yè)人口在194萬(wàn)的當前預估基礎上再增加38.6萬(wàn)。

　　目前，對于美聯(lián)儲政策而言，最為重要的預期參考就是失業(yè)率將于何時(shí)降至6.5%，對此，摩根士丹利(MorganStanley)進(jìn)行了預測。

　　摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學(xué)家DavidGreenlaw日前進(jìn)行了一項預測，結果可謂駭人。該項預測基于以下假設：在較長(cháng)的一段時(shí)期內，美國經(jīng)濟不會(huì )陷入衰退，同時(shí)就業(yè)及經(jīng)濟增速維持穩定。

　　Greenlaw發(fā)現，如果勞動(dòng)參與率維持在63.6%的水平，且每月新增就業(yè)人數15萬(wàn)，那么將需要大約6.5年的時(shí)間才能實(shí)現6.5%的失業(yè)率目標。