日本新一任政府的弱勢日元政策,令全球主要經(jīng)濟體之間引發(fā)本幣匯率競相貶值的風(fēng)險大增。專(zhuān)家則指出,這場(chǎng)大戰的贏(yíng)家難以確定,然而美元必然是輸家。換言之,若是真的爆發(fā)匯率大戰戰,美元必將升值。
根據《道瓊斯新聞社》(DJ)有20年以上資歷的外匯資深記者哈丁斯(Nicholas
Hastings)日前撰文指出,盡管美聯(lián)儲(Fed)的量化寬松政策有助壓低美元,是造成全球匯率戰的始作俑者之一,然而別指望美元會(huì )打贏(yíng)這場(chǎng)仗。
美聯(lián)儲本周將召開(kāi)貨幣政策會(huì )議,屆時(shí)決策者將決議繼續購買(mǎi)國債及房貸抵押債券,同時(shí)還將評估喜憂(yōu)參半的美國經(jīng)濟數據及近期維持低位的通脹水平。據美聯(lián)儲官員的公開(kāi)言論與訪(fǎng)談,鑒于美國12月失業(yè)率達7.8%,去年11月通脹率月率上升1.4%,低于美聯(lián)儲的2%目標水平,多數官員預測,美聯(lián)儲在本周召開(kāi)2013年首場(chǎng)貨幣政策會(huì )議上,將沒(méi)有理由調整政策。
今年來(lái)美元尚能維持穩定,美元指數大致還在去年12月的波動(dòng)區間范圍之內,然而并不代表未來(lái)美元不會(huì )上漲。事實(shí)上,促成美元上揚的基本結構已逐漸成形。
哈丁斯指出,年初來(lái)市場(chǎng)對全球經(jīng)濟前景的樂(lè )觀(guān)氣氛已逐漸消退。世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)此前剛剛下調今年全球經(jīng)濟增長(cháng)預估。而這表示會(huì )有更多的國家,尋求以貨幣貶值來(lái)促進(jìn)出口,進(jìn)而支撐經(jīng)濟增長(cháng)。
在面對日元匯率貶值,歐元區、英國等主要經(jīng)濟體均暗示本幣匯率被高估,并認為本幣匯率存在貶值空間。尤其是英國經(jīng)濟面臨三次衰退風(fēng)險,英國央行行長(cháng)金恩曾聲言“必要時(shí)效仿美聯(lián)儲政策”,并認為英鎊需要進(jìn)一步貶值。
日本新上臺的安倍政府就是一例。為了幫助經(jīng)濟脫離通縮泥潭,安倍政府決定提高通脹目標、祭出無(wú)限量購債計劃與促使日元貶值。反觀(guān)美國,經(jīng)濟復蘇漸入佳境,財政懸崖問(wèn)題也獲得解決,朝野間并且展現出以合作來(lái)化解預算爭議的誠意。
在這樣的情況下,美元不但不會(huì )因為美聯(lián)儲的量化寬松行動(dòng)而走低,反而可能會(huì )因為投資者擔心全球經(jīng)濟前景而使其避險天堂角色更形發(fā)揮,吸引資金前來(lái)。影響所及,美元不跌反漲。
此外,瑞銀集團(UBS)的首席外匯策略師Mansoor
Mohi-uddin在《金融時(shí)報》撰文指出,金融風(fēng)暴終結了央行以物價(jià)做為貨幣政策唯一依據的時(shí)代,例如美聯(lián)儲決定以失業(yè)率做為其貨幣政策的根據、瑞士央行(SNB)以壓制瑞郎匯率來(lái)做為貨幣政策的主要目標,而歐洲央行(ECB)則是承諾要盡其所能來(lái)維持主權債券收益率的穩定。
Mansoor
Mohi-uddin指出,影響所及,未來(lái)投資者不能再光以物價(jià)水平來(lái)預測央行貨幣走向,而必須考慮更多的因素。在此同時(shí),央行貨幣政策的不確定性只會(huì )使得國際匯市更形震蕩。
蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of
ScotlandGroup)新加坡資深貨幣策略師GregGibbs表示,“外界對美國經(jīng)濟信心仍維持相當合理的狀態(tài)。人們開(kāi)始思考美國經(jīng)濟復蘇較長(cháng)期發(fā)展,及美聯(lián)儲量化寬松恐達終點(diǎn)。這可能是美元轉強原因之一!
西太平洋銀行(Westpac)駐紐約分析師Richard
Franulovich表示,“我們預計進(jìn)入第二季度,美國疲軟的經(jīng)濟數據料開(kāi)始回升,促使股票及債券收益率走低,提振美元走高!痹摲治鰩熝a充道,“3月27日到期的美國政府運作資金融資法案是美元后市走勢的關(guān)鍵風(fēng)險事件!
獨立經(jīng)濟學(xué)家、玫瑰石顧問(wèn)首席經(jīng)濟學(xué)家謝國忠表示,進(jìn)入2月后,隨著(zhù)全球股市元月行情告一段落,美元以外的全球主要貨幣將掀起一輪貶值浪潮。同時(shí),他認為,今年和明年美元仍會(huì )是強勢貨幣,因為國際資金最后還是覺(jué)得美元安全。