2月6日，滬深兩市窄幅震蕩，但在金融股的力撐下，滬綜指創(chuàng )出反彈新高并實(shí)現“八連陽(yáng)”。有分析指出，隨著(zhù)指數的沖高，市場(chǎng)內獲利盤(pán)壓力逐漸顯現，由于節前投資者情緒相對謹慎，因此在增量資金入市積極性有所降低的情況下，短期不排除會(huì )出現技術(shù)性調整的走勢。
三細節預示情緒或需降溫
周三，兩市A股延續了此前的強勢格局，滬綜指在盤(pán)中創(chuàng )出2441.73點(diǎn)反彈新高后，呈現窄幅震蕩，最終仍頑強收紅，至此，滬綜指已實(shí)現八連陽(yáng)。但在持續的上漲背后，投資者也應注意到一些細節，這些細節的出現或許表明反彈將面臨抉擇。
首先，金融股雖延續強勢，但漲勢漸疲。昨日，A股得以延續此前的強勢格局，金融股功不可沒(méi)。截至昨日收盤(pán)，申萬(wàn)金融服務(wù)指數上漲1.23%，在所有申萬(wàn)一級行業(yè)指數中漲幅第二，僅次于醫藥生物指數。但是，在金融服務(wù)板塊中，非銀行金融股表現明顯好于銀行股表現。昨日廣發(fā)證券、中國平安和海通證券分別上漲5.33%、4.21%和3.49%，在金融股中漲幅居前。此外，吉林敖東、遼寧成大和魯信創(chuàng )投等“泛金融股”也有不俗表現，分別上漲8.89%、5.33%和2.16%。而銀行股則表現平平，中國銀行、北京銀行、南京銀行、寧波銀行和民生銀行均小幅下跌。這或表明，由于此前銀行股漲幅過(guò)大，金融股內部輪漲主力正在轉移。
其次，盤(pán)面熱點(diǎn)輪動(dòng)速度明顯加快，部分題材性熱點(diǎn)開(kāi)始呈現“一日游”特征。昨日盤(pán)中不乏亮點(diǎn)，高送轉概念的雙林股份、預警機概念股旭光股份、重組概念北礦磁材等紛紛封死漲停板。但題材股的持續性顯著(zhù)下降，周二表現優(yōu)異的“鐵路股”昨日便偃旗息鼓，此前諸如聯(lián)創(chuàng )節能、中原特鋼、北斗星通等具備股價(jià)上漲持續性的“牛股”越來(lái)越少，顯示當前場(chǎng)內游資短炒的特征較為明顯，這也表明部分資金對于后市漲升空間并不樂(lè )觀(guān)。
再次，技術(shù)指標超買(mǎi)，量能與指數促和諧背離。從技術(shù)面來(lái)看，在經(jīng)過(guò)了連續八個(gè)交易日的上漲之后，技術(shù)指標嚴重超買(mǎi)，場(chǎng)內獲利盤(pán)較多，短期大盤(pán)需通過(guò)技術(shù)性調整來(lái)修復指標。無(wú)論是RSI、KDJ、MACD還是SKDJ，均顯示A股已步入“高壓區”，一般而言，技術(shù)指標的修復或者通過(guò)橫盤(pán)震蕩來(lái)以時(shí)間換空間，或者向下調整。而隨著(zhù)指數的不斷攀升，兩市成交量能在逐步萎縮，呈現出較為明顯的“頂背離”。短期的技術(shù)性調整壓力需要重視。
有分析人士指出，短期指數運行或面臨抉擇：根據歷史經(jīng)驗，在經(jīng)過(guò)持續上漲后，指數或者在外力的刺激下以一根放量大陽(yáng)化解技術(shù)壓力；或者以急跌的方式洗盤(pán)。因此，投資者需警惕市場(chǎng)可能面臨的劇烈波動(dòng)風(fēng)險。
順勢而為 關(guān)注趨勢改變信號
就目前的指數漲幅來(lái)看，始于1949點(diǎn)的反彈至少可以定義為一輪中級反彈，在經(jīng)過(guò)了近500點(diǎn)的上漲后，當前投資者最為關(guān)心的問(wèn)題是“何時(shí)階段見(jiàn)頂”。這種對階段頂部的不斷猜測也時(shí)刻困擾著(zhù)廣大投資者。事實(shí)上，對一般投資者而言，順勢而為往往是確保利潤最大化的方式。
本輪多頭行情何時(shí)終結無(wú)法預測，但從歷史經(jīng)驗來(lái)看，在一輪行情階段結束時(shí)必然伴隨著(zhù)一些信號的出現，而在這些信號出現之前，投資者不妨保持著(zhù)對市場(chǎng)的參與度，并根據個(gè)人的風(fēng)險承受能力來(lái)控制倉位。歷數2005年以來(lái)漲幅超過(guò)15%的“小牛市”，其終結大多源于三種信號的出現。一是通脹的高企，引發(fā)貨幣政策再度趨緊；二是房?jì)r(jià)漲幅過(guò)大，引發(fā)地產(chǎn)調控加碼；三是經(jīng)濟增長(cháng)重新回落。
目前而言，通脹不會(huì )在2013年上半年對貨幣政策的適度放松形成掣肘；經(jīng)濟增速企穩反彈的趨勢基本形成，出現二次探底的可能性短期無(wú)法證實(shí)；唯一可能對市場(chǎng)走勢形成明顯影響的，即為地產(chǎn)調控政策的加碼，由于近期一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲明顯，已經(jīng)有專(zhuān)家學(xué)者呼吁管理層出臺新的地產(chǎn)調控政策。但是，鑒于當前一、二、三線(xiàn)城市樓市冷暖不一，貿然使用嚴格的系統性調控政策可能會(huì )中斷經(jīng)濟復蘇的腳步，因此短期內，投資者不必過(guò)于擔憂(yōu)新一輪地產(chǎn)調控政策的推出，而差異化的調控政策不會(huì )對A股走勢產(chǎn)生質(zhì)的影響。
可見(jiàn)，對一般投資者而言，與其不斷猜頂，不如順勢而為，根據自己的風(fēng)險承受能力控制適合的倉位水平。有分析指出，鑒于春節長(cháng)假期間外部環(huán)境存在一定的不確定性，投資者不妨適當減倉，對前期累計收益較大的品種獲利了結。品種的選擇上，可關(guān)注前期表現相對滯漲的板塊，近期國際大宗商品價(jià)格震蕩上行，或對A股中的相關(guān)品種產(chǎn)生傳導作用。