近期期貨市場(chǎng)上多種工業(yè)品創(chuàng )出階段新高，豆粕等農產(chǎn)品也有強勁表現。春節后重新開(kāi)市之時(shí)，大宗商品的反彈行情能否延續？分析人士認為，經(jīng)濟數據和經(jīng)濟政策是決定后市行情發(fā)展的關(guān)鍵，宏觀(guān)面好轉將支撐工業(yè)品繼續反彈；貴金屬中的黃金上升動(dòng)能缺失，震蕩走弱可能性較大；而農產(chǎn)品缺乏炒作題材，后市將維持高位震蕩。

　　銅：未現反彈結束跡象

　　一月份國內外銅價(jià)表現較強，主力合約由58370元/噸漲至59560元/噸，上漲2.04%。本周，滬銅主力合約一度沖上60000元/噸的整數關(guān)口。
　　西部期貨分析稱(chēng)，滬銅在6萬(wàn)點(diǎn)整數關(guān)口一線(xiàn)受阻，歐美銅價(jià)在近期反彈高位附近徘徊，投資者態(tài)度趨于謹慎。整體而言，在宏觀(guān)環(huán)境逐步改善背景下銅價(jià)可繼續保持偏多思路，而反彈過(guò)程可能多有反復。
　　從基本面情況來(lái)看，全球銅庫存處于較高水平，一月LME庫存增加3.4萬(wàn)噸至37.6萬(wàn)噸，COMEX增加9600噸，中國減少8029噸，全球總庫存增加3.5萬(wàn)噸。供應方面，由于當地政府尋求更大份額利潤，力拓正考慮暫停其在蒙古價(jià)值62億美元的奧尤陶勒蓋銅金礦的施工工程，這使銅礦供應面臨不確定性。
　　銀河期貨分析師車(chē)紅云對《經(jīng)濟參考報》記者表示，近期有幾點(diǎn)值得關(guān)注：一是美國和德國股市接近2008年高點(diǎn)，二是國內銅價(jià)已經(jīng)進(jìn)入2012年的高價(jià)區，銅價(jià)的過(guò)快上漲將會(huì )受到業(yè)內抵制，因此近期銅價(jià)反彈可能會(huì )遇到阻力。
　　但總體來(lái)看，車(chē)紅云認為，銅價(jià)仍處于旺季來(lái)臨前的反彈行情中，LME三個(gè)月銅上破8200美元后目標提高到8500至8700美元，8200美元成為關(guān)鍵支持位。國內銅價(jià)雖在6萬(wàn)附近有所猶豫，但支持位在59500元，在銅價(jià)沒(méi)給出反彈結束的跡象前，交易上保值多單仍可繼續持有。

　　黃金：上升動(dòng)能缺失　價(jià)格受壓

　　黃金1月份整體延續前期震蕩偏弱走勢，1月初國際黃金價(jià)格沖高1700美元/盎司無(wú)果后急速下跌至1630美元/盎司下方，后反轉小幅上漲至1700美元/盎司附近，但仍難現突破，目前徘徊在1670美元/盎司附近。滬金也表現平平，全月微漲1.55%至341.53元/克。
　　魯證期貨分析稱(chēng)，目前國際金價(jià)運行在2012年10月5日開(kāi)始的一個(gè)下跌通道中，1月17日至23日金價(jià)連續五個(gè)交易日上沖1700附近的阻力位，但都承壓下行，預示從短期來(lái)看上漲行情可能轉變?yōu)楸P(pán)整。
　　從目前的技術(shù)盤(pán)面來(lái)看，招金投資認為，金價(jià)依然處于區間震蕩整理過(guò)程中，三角形整理形態(tài)已經(jīng)走到頂部位置，等待關(guān)鍵事件刺激。從事件周期來(lái)看，金價(jià)極有可能在春節休市期間做出方向性選擇。
　　據了解，2月份美國債務(wù)上限調升的討論將暫且擱置，房地產(chǎn)市場(chǎng)領(lǐng)頭的美國經(jīng)濟仍處積極復蘇階段，美聯(lián)儲每月600億美元以上的寬松規模將令美元維持相對弱勢，美元指數2月份整體仍將維持低位震蕩。而歐元區整體形勢也變得樂(lè )觀(guān)，銀行業(yè)流動(dòng)性危機、歐債危機風(fēng)險減弱，對歐元區實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)的正的傳導作用正逐步產(chǎn)生，歐元兌美元匯率2月份將延續1月份上漲勢頭。
　　“在此影響下，黃金避險需求消退，上升動(dòng)能缺失，加之德國高調召回存于美國、法國的黃金儲備，美國等相關(guān)利益國有打壓金價(jià)防止他國仿效德國的利益驅動(dòng)，國際貴金屬價(jià)格可能受到抑制�！泵暇瓯硎�，從國際金價(jià)的日K線(xiàn)圖來(lái)看，2012年10月份以來(lái)的下降通道仍未被打破，2月份國際金價(jià)帶動(dòng)銀價(jià)繼續震蕩走弱的可能性較大。

　　農產(chǎn)品：高位震蕩　難現大行情

　　據生意社的統計，1月份大宗商品期貨主力合約榜上，農產(chǎn)品中的豆粕和棉花位列前兩名，漲幅分別達到8.42%和6.89%。而為數不多的下跌品種中也以農產(chǎn)品居多，其中棕櫚油和白糖分別下跌2.74%和2.53%。
　　棉花市場(chǎng)近期波動(dòng)較大，一度出現價(jià)格大幅拉升行情。市場(chǎng)預計2月8日美國農業(yè)部公布的報告將調高美棉出口，同時(shí)調低美棉期末庫存，這刺激了ICE期棉價(jià)格持續上漲。在外盤(pán)和大規模資金的帶動(dòng)下，上周二鄭棉主力1309合約強勢漲停，最高觸及20445元/噸。
　　從基本面來(lái)看，永安期貨的分析稱(chēng)，一方面市場(chǎng)預期2013年全球植棉面積下降，另一方面全球經(jīng)濟顯露復蘇跡象，市場(chǎng)看好中國后期的消費需求。多種利好吸引投機資金進(jìn)入美棉市場(chǎng)，推動(dòng)棉價(jià)反彈。
　　不過(guò)，對于棉花后期走勢，市場(chǎng)存在一定分歧，國家涉棉政策仍將主導棉價(jià)波動(dòng)節奏。根據中國農科院棉花研究所的報告，出臺棉花臨時(shí)收儲價(jià)也是時(shí)候了，參照糧食最低價(jià)、結合棉花生產(chǎn)成本上漲，最低價(jià)也應提升，考慮到國內外棉價(jià)倒掛4000至5000元/噸的實(shí)際情況，綜合平衡提出以穩定20400元/噸為宜。
　　2012年的明星品種豆粕再度表現堅挺。受美豆需求旺盛和南美不利天氣等因素影響，近期芝加哥大豆持續反彈，國內大豆期貨價(jià)格也漲至2012年10月份以來(lái)的高位。
　　南華期貨的報告稱(chēng)，大豆豐產(chǎn)將保證豆粕供應，而節前暢旺的需求在節后將出現萎縮，這種供需關(guān)系的轉變將抑制豆粕漲幅。豆粕沖高后或展開(kāi)震蕩，短線(xiàn)近期以觀(guān)望為主。
　　中糧期貨分析師李建雷告訴《經(jīng)濟參考報》記者，美國農業(yè)部新一期供需報告的利多因素已經(jīng)被市場(chǎng)消化，而由于國內供應偏緊，豆類(lèi)油脂、玉米等農產(chǎn)品的下行空間也較為有限，因此農產(chǎn)品春節后難以出現大行情，將維持高位震蕩格局。