近期白酒行業(yè)負面消息接二連三，貴州茅臺終端銷(xiāo)售價(jià)格和股價(jià)雙雙下跌，并下調今年的增長(cháng)預期。分析人士指出，白酒終端銷(xiāo)售的持續低迷正在慢慢向上游傳導，預計景氣下滑將在一季度的酒企財報中得到體現。目前白酒板塊缺乏業(yè)績(jì)催化劑，預計短期內難現扭轉弱勢的調整跡象。
　　近期，茅臺公布的業(yè)績(jì)快報顯示，2012年歸屬上市公司股東凈利潤同比增長(cháng)約50%，遠低于市場(chǎng)預期。
　　“考慮到去年9月初茅臺的出廠(chǎng)價(jià)上調了約30%，可以推算去年四季度，利潤增速下滑明顯，銷(xiāo)量同比幾乎無(wú)增長(cháng)�！迸d業(yè)證券指出。
　　受經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的影響，白酒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標也開(kāi)始變化。近日，茅臺集團董事長(cháng)袁仁國透露，2013年茅臺力爭實(shí)現銷(xiāo)售額增長(cháng)18%，達到416億元。
　　市場(chǎng)認為，茅臺2013年的目標增速同此前茅臺集團公布的目標相比有所降低。而下調增長(cháng)目標的不僅茅臺一家。2012年五糧液凈利潤實(shí)現了近60%的增長(cháng)，而2013年的增長(cháng)目標是主營(yíng)收入增長(cháng)30%。
　　“在目前的經(jīng)營(yíng)背景下，降低市場(chǎng)預期，放慢企業(yè)發(fā)展步伐可以形成良性成長(cháng)，由于茅臺的高端地位依舊穩固，在下半年經(jīng)濟回升預期下，為收入超預期增長(cháng)留出空間，其長(cháng)期發(fā)展目標‘集團2015年實(shí)現收入800億元，2017年實(shí)現千億’仍可實(shí)現�！敝行抛C券表示。
　　“最低限價(jià)令”取消后，又遇上了“整治公款消費”浪潮，高端白酒一批價(jià)和終端市場(chǎng)價(jià)格罕見(jiàn)地在春節銷(xiāo)售旺季下跌。分析人士認為，白酒終端銷(xiāo)售的持續低迷正在慢慢向上游傳導。目前白酒行業(yè)景氣波動(dòng)仍處于自終端向廠(chǎng)商傳導的過(guò)程中，2013年開(kāi)始終端銷(xiāo)售就同比下滑，名酒廠(chǎng)商出貨已經(jīng)出現壓力，預計景氣下滑將在一季度的財務(wù)報表中得到體現。
　　記者了解到，節前茅臺銷(xiāo)量環(huán)比有所增長(cháng)，但同比則大幅下降，目前一批價(jià)已經(jīng)跌至1100元。
　　“茅臺去年同期一批價(jià)在1800-1900元，今年價(jià)格下滑約40%，節后淡季預計還將繼續下降，短期可能跌破900元�！焙暝醋C券分析師蘇青青在近期調研報告中指出，高檔酒和高檔餐飲今年均同比下滑，但定位個(gè)人消費的中低價(jià)位酒銷(xiāo)售同比則上升20%以上。
　　分析人士表示，白酒行業(yè)元旦、春節前的銷(xiāo)售情況都低于預期，短期來(lái)看，渠道商不管是通過(guò)降價(jià)還是控量來(lái)理順供需關(guān)系都需要時(shí)間，此間公司經(jīng)營(yíng)或將承受一定壓力。預計行業(yè)業(yè)績(jì)增速仍將繼續回落，2013年行業(yè)雖仍保持增長(cháng)，但增速將明顯放緩。
　　“白酒塑化劑”風(fēng)波以來(lái)，行業(yè)負面消息不斷，反腐力度加大、高端白酒取消限價(jià)令、茅臺業(yè)績(jì)低于預期等更強化了市場(chǎng)對白酒行業(yè)景氣下行的擔憂(yōu)。政策層面打壓和業(yè)績(jì)低于預期，使得白酒板塊近期跌幅較大。
　　白酒行業(yè)的下跌主要來(lái)自?xún)煞矫嬖�因，一是多家白酒公司發(fā)布了2012年業(yè)績(jì)預告，業(yè)績(jì)增長(cháng)水平雖然較高，但低于此前市場(chǎng)預期；二是白酒行業(yè)“三公消費限制”在持續發(fā)酵，對春節旺季銷(xiāo)售市場(chǎng)預期產(chǎn)生沖擊。
　　分析人士指出，白酒行業(yè)短期內還難以扭轉弱勢表現，行業(yè)層面缺乏業(yè)績(jì)催化劑。
　　“在審計署將進(jìn)一步加大對中央‘八項規定’落實(shí)情況審計力度和媒體對部分官員公款吃喝頻頻曝光的雙重壓力下，宴請已成為敏感事件，飯局、喝酒已與違反規定相掛鉤，對白酒消費帶來(lái)較大沖擊�！眹�信證券分析師黃茂認為，政策壓力將持續制約白酒板塊的表現。