近期A(yíng)股市場(chǎng)走勢極強，即使在歷史密集成交區，多數個(gè)股出現調整的情況下，上證綜指依然連拉八連陽(yáng)，這在歷史上極為“罕見(jiàn)”，讓我們想起努爾哈赤在薩爾滸之戰前說(shuō)的一句話(huà)：“任你幾路來(lái)，我只一路去”。也就是說(shuō)，推動(dòng)1949點(diǎn)反彈的資金“豪情萬(wàn)丈”，不管其他板塊是否跟隨上漲，不管大部分股票是否下跌，做多主力機構重心在“金融股、城鎮化”這兩大主線(xiàn)，銀行、券商、房地產(chǎn)、水泥“輪流領(lǐng)騎”，航天軍工、3D、環(huán)保、煤炭、有色金屬等“敲敲邊鼓”，其他板塊和個(gè)股漲、跌隨意。
　　最近，國內外宏觀(guān)經(jīng)濟數據都不錯。首先看國內，2013年1月中采PMI為50.4，匯豐PMI為52.3。中采PMI連續四個(gè)月位于擴張區間，匯豐PMI近三月也表明制造業(yè)有相對較快的擴張，顯示宏觀(guān)經(jīng)濟呈穩中趨升基本態(tài)勢。1月產(chǎn)出和新訂單指數都持續向好，新訂單指數超過(guò)產(chǎn)出指數，說(shuō)明國內需求持續釋放，產(chǎn)出擴張得到需求支撐，經(jīng)濟復蘇處于良性狀態(tài)。同時(shí)，新出口訂單回升乏力，則顯示外需依然受到歐美經(jīng)濟復蘇不確定的制約。進(jìn)而說(shuō)明，2013年宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇將更多地依靠國內需求。中采PMI數據顯示，中小企業(yè)PMI仍處收縮區間，顯示民間經(jīng)濟還未真正啟動(dòng)，經(jīng)濟回升的基礎還有待穩固。
　　其次看海外，美國1月制造業(yè)PMI升至53.1，創(chuàng )9個(gè)月新高，表明美國制造業(yè)領(lǐng)域進(jìn)一步擴張，有助緩解美國面臨經(jīng)濟衰退風(fēng)險的憂(yōu)慮。但美國1月非農就業(yè)數據則小幅增加15.7萬(wàn)人，失業(yè)率微升至7.9%，低于預期。德國1月服務(wù)業(yè)PMI終值上修至55.7，高于預期的55.3及初值的55.3，12月終值為52.0。加上近期公布的1月制造業(yè)PMI終值也上修，表明德國經(jīng)濟正在恢復增長(cháng)動(dòng)能，特別是服務(wù)業(yè)擴張速度已經(jīng)大幅加快。受德國數據的帶動(dòng)，歐元區1月服務(wù)業(yè)PMI終值也小幅上修至48.6，高于預期及初值的48.3。整體利好的數據緩解市場(chǎng)對歐元區政治壓力帶來(lái)的擔憂(yōu)。
　　目前A股市場(chǎng)存在一個(gè)隱憂(yōu)。之前連續三周，A股交易結算資金分別凈流出57億元、29億元、9億元，累計凈流出95億元。雖然凈流出金額不大，但A股交易結算資金余額從1月18日的6905億元，下降到上周五的6681億元，減少了224億元。而A股流通市值從1月18日的18.65萬(wàn)億元，上升到上周五的19.33萬(wàn)億元，增加了6800億元。這一減一增反映出大盤(pán)持續上漲后，面臨后續增量資金不足的問(wèn)題。不過(guò)每年春節過(guò)后，都會(huì )出現資金回流A股市場(chǎng)的情況。否則，滬深股市的反彈動(dòng)力會(huì )減弱。
　　從浪型看，1949點(diǎn)以來(lái)的反彈可以劃分為：1949點(diǎn)-2087點(diǎn)-2059點(diǎn)-2183點(diǎn)-2142點(diǎn)-2296點(diǎn)為第一上升小浪，2296點(diǎn)-2234點(diǎn)-2362點(diǎn)-2288點(diǎn)為第二調整小浪，由于第二小浪之b子浪創(chuàng )出反彈新高，是走勢極強的順勢調整形態(tài)，意味著(zhù)第三上升小浪走勢將走出強勢上漲。2288點(diǎn)至今，上證綜指日線(xiàn)拉出七連陽(yáng)就是這方面的反映。特別是本周一兩市放出這次反彈次天量2662億元后，隨后進(jìn)入縮量上漲再次逼空這與第三上升小浪的特點(diǎn)相符合。第一上升小浪從1949點(diǎn)至2296點(diǎn)，上漲347點(diǎn)。第三上升小浪的上漲不應該低于347點(diǎn)，也就是第三上升小浪目標至少為2635點(diǎn)，時(shí)間大約在3月中旬。
　　從大盤(pán)權重股走勢的特征來(lái)分析，工農中建交五大銀行股前期漲幅較小，最近逐漸轉強，農業(yè)銀行率先發(fā)力，隨后四大行有望分別領(lǐng)漲，將銀行股的推動(dòng)力發(fā)揚光大，前期龍頭品種民生銀行也沒(méi)有進(jìn)入筑頂階段，新高依然。由此判斷，上證指數還將持續上漲，或者是持續逼空，2500-2600點(diǎn)近在眼前。在大盤(pán)漲勢明朗確定之際，我們不能在上漲途中不停猜頂并猶豫彷徨。中小板指數、深證成指等還處在上漲中途的猶豫期，這是安全的信號。如果中小板指數、深證成指出現瘋狂上漲，那么將預示著(zhù)上證指數的逼空式反彈行情將進(jìn)入尾聲。所以，盤(pán)中出現的調整過(guò)程，依然是逢低參與的機會(huì )。
　　歷史經(jīng)驗表明，即便在低迷的市場(chǎng)中，每年春節前后買(mǎi)入都有不錯的收益。如果上一年12月能拉出月中陽(yáng)線(xiàn)，跨年度中期反彈至少能延續到第二年4月，想必今年也不例外，持股過(guò)節參與短期調整或是不錯的選擇。目前尷尬的是，一方面，1949點(diǎn)反彈還將延續；另一方面，很多個(gè)股追高買(mǎi)入很可能短期被套。預計春節后，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短期快速調整，有望延續之前的反彈趨勢，并迎來(lái)越來(lái)越多的個(gè)股“被動(dòng)”跟隨上漲，即中小股票將迎來(lái)各類(lèi)題材股的“補漲”。