過(guò)去數個(gè)月內，基金大鱷的饕餮盛宴里少不了日元。通過(guò)大舉做空日元，包括索羅斯、大衛·恩霍（綠光資本創(chuàng )始人）在內的巨頭們賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)�，F在，投資者開(kāi)始相信隨著(zhù)英國經(jīng)濟陷入衰退邊緣，加上新央行行長(cháng)可能推出貨幣寬松，英鎊將成為下一個(gè)日元。

　　空頭頭寸首超多頭

　　2月18日，《金融時(shí)報》撰文稱(chēng)，美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）公布的數據顯示，近五個(gè)月來(lái)，英鎊的空頭投機者數量首次超過(guò)多頭。從這一數據來(lái)看，投資者做空英鎊的熱情僅次于日元。
　　有消息稱(chēng)，從去年11月中旬，索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司做空日元以來(lái)，短短兩個(gè)月時(shí)間，其進(jìn)賬就接近10億美元（約合人民幣62.4億元）。這不禁讓人聯(lián)想，英鎊會(huì )不會(huì )成為對沖基金大舉做空的下一個(gè)目標？
　　對此，《金融時(shí)報》援引瑞銀（UBS）全球外匯主管曼蘇爾·莫赫-烏�。∕ansoorMohi-uddin）的觀(guān)點(diǎn)認為，“英鎊看起來(lái)正面臨著(zhù)與日元一樣的風(fēng)險，很可能會(huì )成為下一個(gè)大規模貶值的主要貨幣�！�
　　而全球最大債券投資基金富蘭克林鄧普頓（FranklinTempleton）也表示，在預期英國國債收益率將攀升以及英鎊將走軟的情況下，他們已經(jīng)削減了英國國債的頭寸。
　　截至昨日18時(shí)，英鎊對美元創(chuàng )下了7個(gè)月以來(lái)新低，至1.5452。

　　貶值或只是傳說(shuō)

　　1992年，身為量子基金舵手的索羅斯果斷預測，在《馬斯特里赫特條約》簽訂后，歐洲國家將不再各自為政，這將使英國不可能維持高利率的政策，若想刺激經(jīng)濟，唯一可行的方法就是降息。但如果德國不降息，英國單方面降息會(huì )削弱英鎊，迫使英國退出歐洲匯率體系。結果，索羅斯通過(guò)大量放空英鎊，一夜之間豪賺逾十億美元。
　　英鎊被狙擊的歷史會(huì )重演嗎？至少從英國央行新任委員馬丁·威爾（MartinWeale）的表態(tài)來(lái)看并不樂(lè )觀(guān)。上周六，威爾表示英鎊可能需要進(jìn)一步貶值，以糾正英國經(jīng)濟失衡的局面。截至記者昨日發(fā)稿時(shí)，英鎊今年以來(lái)的即期回報為-4.7%，在16大主要貨幣中排名倒數第二，僅好于日元（-7.8%）。
　　從另一個(gè)角度看，威爾的想法似乎有其合理性。彭博數據顯示，去年四季度，英國經(jīng)濟同比僅增長(cháng)0.02%，不僅處于衰退邊緣，單季還創(chuàng )下近三年來(lái)倒數第二差的表現。此外，外界預計今年7月1日上任的新英國央行行長(cháng)馬克·卡尼（MarkCarney）將更傾向于貨幣寬松政策，而這將進(jìn)一步削弱英鎊匯率。
　　但情況真的如此？一個(gè)有趣的現象是，當一個(gè)國家的貨幣供應量越多，理論上其貨幣就越不值錢(qián)�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者查閱資料發(fā)現，截至去年12月，英國廣義貨幣量（M2）為2.05萬(wàn)億英鎊（折合3.2萬(wàn)億美元），同期美國和歐盟分別是10.5萬(wàn)億美元以及12.09萬(wàn)億美元。這意味著(zhù)，除非英國央行以數倍的規模擴大資產(chǎn)負債表，否則美元對英鎊并不具備升值優(yōu)勢。
　　亦有證據暗示，英鎊對美元至少短期內不會(huì )暴跌。彭博匯總資料顯示，英國10年期國債與同期美國國債利差為17.8個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)累計擴大了11.4個(gè)百分點(diǎn)，表明投資者在英國市場(chǎng)的風(fēng)險偏好甚于美國，這將有助于熱錢(qián)流入風(fēng)險資產(chǎn)英鎊而非避險資產(chǎn)美元。自1992年以來(lái)，上述國債利差的均值為29個(gè)百分點(diǎn)，中值為21個(gè)百分點(diǎn)，暗示利差將進(jìn)一步走高。今年以來(lái)，英鎊的利息回報率為0.06%，高出同期美元0.02個(gè)百分點(diǎn)。