證監會(huì )20日公布《私募證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，對合格投資者、管理人資格等做出明確要求。業(yè)內人士表示，征求意見(jiàn)稿的規定將有效排除風(fēng)險承受能力較低的投資者，有利于保護投資者。
　　去年12月底全國人大通過(guò)修訂后的《證券投資基金法》，將于今年6月1日起施行。權威人士表示，修訂后的《證券投資基金法》約有13處需相關(guān)部門(mén)出臺配套細則，預計6月1日前細則將密集公布。

　　有效防止變相公募

　　根據征求意見(jiàn)稿，在合格投資者方面，自然人需符合個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)合計不低于200萬(wàn)元、最近3年個(gè)人年均收入不低于20萬(wàn)元、最近3年家庭年均收入不低于30萬(wàn)元三項條件中的任一條件；合格投資者投資于單只私募基金的金額不得低于100萬(wàn)元。
　　原全國人大財經(jīng)委法案室主任朱少平表示，私募本身就是向風(fēng)險承受能力較高的投資者募集資金，但目前實(shí)踐中有投資者借錢(qián)投資私募的現象，導致私募成為變相的公募。征求意見(jiàn)稿對合格投資者的規定將有效遏制此類(lèi)不規范行為，保證私募的本質(zhì)，從而保護投資者利益。
　　一些受訪(fǎng)的私募從業(yè)人士表示，合格投資者的標準并不高，相關(guān)規定有利于實(shí)施，減少行業(yè)糾紛。北京星石投資首席策略師楊玲表示，私募行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻較低，私募基金的投資風(fēng)險較大，僅允許合格投資者進(jìn)入能有效減少糾紛和社會(huì )性風(fēng)險。
　　征求意見(jiàn)稿規定，公司、企業(yè)等機構投資者需滿(mǎn)足凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的條件。上海某大型私募高級合伙人認為，目前私募行業(yè)的企業(yè)客戶(hù)不多，但隨著(zhù)行業(yè)的規范，將有更多企業(yè)風(fēng)險控制部門(mén)認可私募，從而為私募行業(yè)帶來(lái)資金“活水”。

　　促使地下私募淡出

　　在基金管理人登記方面，征求意見(jiàn)稿要求證券資產(chǎn)管理規模超過(guò)1億元的機構應當到基金業(yè)協(xié)會(huì )登記。此類(lèi)機構不僅包括陽(yáng)光私募，還包括PE、VC等機構。只要其管理的產(chǎn)品中投資于公開(kāi)發(fā)行的股份有限公司股票、債券、基金份額以及證監會(huì )規定的其他證券及其衍生品種的規模累計在1億元以上，即應當進(jìn)行登記。
　　楊玲表示，這意味著(zhù)灰色的地下私募將逐漸淡出。一方面，證券資產(chǎn)管理規模超過(guò)1億元的機構如果不到協(xié)會(huì )登記，將面臨違規風(fēng)險，一旦被舉報很可能受到警告和處罰。另一方面，投資者也會(huì )對未登記的私募公司產(chǎn)生懷疑和不信任，此類(lèi)機構即使業(yè)績(jì)突出也很難得到擴張的機會(huì )。
　　征求意見(jiàn)稿規定，申請登記的機構還須滿(mǎn)足實(shí)繳資本在1000萬(wàn)元以上、最近三年沒(méi)有違法違規行為記錄、有兩名持牌負責人和一名合規風(fēng)控負責人等條件。上海睿信投資董事長(cháng)李振寧表示，“兩名持牌負責人”意味著(zhù)私募可能需經(jīng)過(guò)資格考核才能獲取相關(guān)牌照，意味著(zhù)更嚴格的監管。