來(lái)自中國外匯交易中心的最新數據顯示，2013年1月，受?chē)鴥韧饨?jīng)濟利好等因素的影響，人民幣對美元匯率持續升值，并創(chuàng )下歷史新高，衍生品匯率振蕩趨強；貨幣市場(chǎng)利率總體維持在較低水平，債券市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)及利率互換曲線(xiàn)均呈陡峭化走勢。
　　統計顯示，1月銀行間市場(chǎng)成交規模達30.0萬(wàn)億元，同比增長(cháng)102%。其中，貨幣市場(chǎng)成交17.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)95.2%；債券市場(chǎng)成交8.0萬(wàn)億元，同比增長(cháng)159.6%；人民幣利率衍生品市場(chǎng)成交2723.5億元，同比增長(cháng)166%；外匯現貨市場(chǎng)成交3837.5億美元，同比增長(cháng)53.4%；外匯衍生品市場(chǎng)成交2540.2億美元，同比增長(cháng)61.7%。截至1月末，銀行間本幣市場(chǎng)成員5536家，較去年末增加132家；外匯市場(chǎng)會(huì )員361家，較上年末增加2家。

　　貨幣市場(chǎng)利率維持在較低水平

　　1月份銀行間市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)是央行啟用公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調節工具。為進(jìn)一步完善公開(kāi)市場(chǎng)操作機制，提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活性和主動(dòng)性，促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)利率平穩運行，央行宣布從1月18日起啟用公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調節工具（SLO），作為公開(kāi)市場(chǎng)日常操作的必要補充，在銀行體系流動(dòng)性出現臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機使用。
　　從資金面看，1月份央行公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠資金3000億元，但市場(chǎng)流動(dòng)性基本保持寬松，加上SLO帶來(lái)的市場(chǎng)對流動(dòng)性的樂(lè )觀(guān)預期，總體資金面表現平穩，雖然臨近月末受春節臨近及月末效應影響，市場(chǎng)利率有所抬頭，但漲幅不大。資金利率較上月有顯著(zhù)下行，1月31日，隔夜信用拆借收于2.33%，較1月4日下降24個(gè)基點(diǎn)；7天質(zhì)押式回購收于3.25%，較月初下降79個(gè)基點(diǎn)。而SLO工具的推出，也進(jìn)一步促進(jìn)貨幣市場(chǎng)成交活躍，日均成交量8053.9億元，同比增長(cháng)50.8%。
　　與此同時(shí)，受資金面寬松影響，1月銀行間短期限債券收益率顯著(zhù)下行，中長(cháng)期限債券收益率小幅上行，收益率曲線(xiàn)呈陡峭化趨勢。債券市場(chǎng)成交量顯著(zhù)上漲，成交集中于10年期以下品種。從投資者結構及資金投向看，國有商業(yè)銀行是最大的凈買(mǎi)入方，凈買(mǎi)入金額為364.4億元；城市商業(yè)銀行是最大的凈賣(mài)出方，凈賣(mài)出金額為402.0億元。從期限結構看，10年期及以下品種共成交79340.1億元，市場(chǎng)占比達99.1%。政策性金融債、中期票據和企業(yè)債是成交占比前三位的券種，成交金額分別為22866.0億元、20283.6億元和13515.2億元，市場(chǎng)占比分別為28.6%、25.3%和16.9%。

　　人民幣對美元即期匯率創(chuàng )歷史新高

　　1月初，美國國會(huì )參眾兩院在最后時(shí)刻通過(guò)了避免財政懸崖的協(xié)議，令市場(chǎng)振奮，避險情緒減弱，國際外匯市場(chǎng)上美元對歐元匯率由1月初的1.30持續走弱至1月末的1.36，美元指數也由1月初的80走弱至1月末的79，創(chuàng )2012年10月以來(lái)的新低。
　　從國內看，1月發(fā)布的經(jīng)濟數據表明中國經(jīng)濟回暖明顯，這也令人民幣的升值壓力有所增加。1月14日人民幣對美元詢(xún)價(jià)匯率一度升值至6.2124，創(chuàng )歷史新高。1月下半月，隨著(zhù)春節臨近，銀行客盤(pán)結售匯需求降低，市場(chǎng)行情總體表現清淡，人民幣對美元中間價(jià)和交易匯率均保持相對穩定。1月末，人民幣對美元匯率收盤(pán)價(jià)為6.2186，較2012年12月末（6.2301）升值0.2%。1月末，人民幣對美元中間價(jià)報6.2795，全月升值0.1%。此外，人民幣對美元交易匯率在遠離中間價(jià)的升值區域波動(dòng)，但全月所有交易日均未觸及漲停，交易匯率盤(pán)中波動(dòng)趨于溫和，市場(chǎng)交投活躍。全月人民幣對美元即期市場(chǎng)交易規模為3595億美元，較上月（2510億美元）增長(cháng)43.2%。
　　值得關(guān)注的是，在對美元升值的同時(shí)，人民幣對日元匯率也持續升值，并創(chuàng )歷史新高。由于國際外匯市場(chǎng)日元對美元匯率持續、大幅貶值，1月人民幣對日元匯率走強至6.75下方，創(chuàng )歷史新高，自2012年10月中旬以來(lái)人民幣對日元匯率已累計升值近20%。此外，不僅僅是人民幣對美元即期交易匯率顯著(zhù)偏離中間價(jià)，日元、港元、歐元、英鎊、澳元、加元交易匯率也都明顯偏離各自的中間價(jià)，并且偏離方向和程度與人民幣對美元交易匯率基本一致。

　　衍生品市場(chǎng)交投漲勢明顯

　　統計顯示，1月份人民幣利率互換成交2722.5億元，同比大漲180%，環(huán)比上升18.4%。從期限結構上看，短期品種的交易依然最為活躍，1年及1年期以下交易占總成交量的72.1%，其后依次是1至5年期（15.4%）和5至10年期（12.5%）品種。從參考利率看，以FR007為浮動(dòng)端參考利率的品種為交易量最大的利率互換品種，占比達60.3%。以Shibor利率為參考利率的品種，交易量占比為38.5%；此外，還包括了以1年定存利率，6個(gè)月、1年、3年、5年及5年以上貸款利率為浮動(dòng)端參考利率的交易，合計占比1.2%。
　　1月份，銀行間匯率衍生品市場(chǎng)交易進(jìn)一步活躍，共成交2494億美元，同比增長(cháng)59.1%，環(huán)比增長(cháng)0.7%。但是，由于銀行間外匯即期市場(chǎng)的交易規模增長(cháng)更快，匯率衍生品的市場(chǎng)比重從去年12月的47.2%回落至39.5%。此外，外匯期權交易量增長(cháng)顯著(zhù)。1月外匯掉期市場(chǎng)交易量持續增長(cháng)，共成交2475.3億美元，同比增長(cháng)72%，在匯率衍生品市場(chǎng)的占比上升至99.3%；外匯遠期成交6.8億美元，同比下降94.7%；外匯期權交易量增長(cháng)顯著(zhù)，共成交10.9億美元，同比增長(cháng)14.6倍。

　　衍生品匯率振蕩趨強

　　綜合1月份數據可以發(fā)現，在國內外宏觀(guān)經(jīng)濟持續復蘇以及人民幣對美元即期匯率升值至歷史新高的帶動(dòng)下，境內外匯率衍生品價(jià)格振蕩趨強，隱含的人民幣貶值預期縮小。
　　數據顯示，1月上半月，由于美國暫時(shí)避免了財政懸崖、美元指數持續走弱、國內經(jīng)濟復蘇勢頭良好、去年12月銀行對客結售匯順差大幅增長(cháng)等因素的共同作用，境外1年期NDF一度出現了短暫的人民幣升值預期，但由于1月份下半月陸續公布的經(jīng)濟指標顯示中國經(jīng)濟復蘇有放緩的跡象，境外1年期NDF又出現人民幣趨弱走勢。
　　綜合來(lái)看，1月份，境內1年期遠期報價(jià)從6.36至6.39區域下移至6.31至6.35區域，境外1年期NDF報價(jià)從6.31至6.33區域下移至6.28至6.31區域。以中間價(jià)為參照，境內1年期遠期匯率的隱含人民幣貶值率從上月末的1.2%縮小至本月末的0.7%，同時(shí)，境外1年期NDF和CNH DF的隱含人民幣貶值率也分別從上月末的0.7%和1.1%縮小至本月末的0.5%和0.7%。