2012年的快速擴張后,進(jìn)入2013年以來(lái),受到參與ETF申贖投資的資金持續謹慎等影響,ETF份額持續縮水。而另外一方面,圍繞ETF的各種創(chuàng )新產(chǎn)品陸續推出,從行業(yè)到國債再到黃金,ETF產(chǎn)品開(kāi)始在節后迎來(lái)一輪創(chuàng )新擴容潮。
大盤(pán)藍籌ETF節后遭遇凈贖回
上海證券交易所及深圳證券交易所公示數據顯示,春節前周,兩市運作中的49只ETF基金,依舊未能擺脫今年以來(lái)份額持續縮水的命運,一周內份額再度遭遇2.521億份的凈贖回。
其中,13只份額增長(cháng),華泰柏瑞基金公司旗下的華泰柏瑞滬深300ETF份額膨脹2.53億份,成為凈申購最多的一只ETF基金。29只份額縮水,嘉實(shí)旗下的滬深300ETF基金遭4.419億份凈贖回,成為縮水最嚴重的基金。
而節后,ETF依然延續了節前的凈贖回態(tài)勢,僅節后第一個(gè)交易日就有逾8億份的凈贖回。對此,市場(chǎng)人士指出,自去年12月4日上證指數1949點(diǎn)反彈以來(lái),前期的一些獲利盤(pán)有出逃跡象,今年ETF份額的持續縮水也是這一狀況的反映!
Wind統計顯示,節后第一個(gè)交易日,53只ETF中有16只出現了凈贖回,其中主要是投資大盤(pán)藍籌股的指數基金。華安上證180ETF凈贖回4.86億份,華泰柏瑞滬深300ETF凈贖回3.44億份,華夏上證50ETF凈贖回1.01億份。
業(yè)內人士表示,大盤(pán)藍籌股經(jīng)過(guò)了近兩個(gè)月的上漲,機構獲利了結的意愿比較強烈,保險、券商等機構通過(guò)ETF持續贖回也導致了近期大盤(pán)藍籌表現疲軟。
不過(guò),與大盤(pán)藍籌類(lèi)的ETF遭持續贖回不同的是,中小板、創(chuàng )業(yè)板的ETF受到追捧。隨著(zhù)大盤(pán)藍籌股的“消沉”,中小板、創(chuàng )業(yè)板等成長(cháng)類(lèi)股票逐步獲得機會(huì )。統計顯示,2月份以來(lái),中小板和創(chuàng )業(yè)板ETF獲得持續的凈申購,廣發(fā)中小板300ETF獲得1.06億份的凈申購,易方達創(chuàng )業(yè)板ETF也獲得8800萬(wàn)份的凈申購。上述人士認為,周期和成長(cháng)類(lèi)投資此消彼長(cháng)是正,F象,顯示了部分機構對熱點(diǎn)板塊的投資轉移。
創(chuàng )新擴容不斷 “T+0”債券ETF破冰
節后,新基金的發(fā)行熱潮繼續襲來(lái),而各家公司圍繞ETF的各種創(chuàng )新產(chǎn)品也相繼出爐。從本月發(fā)行的情況來(lái)看,華夏基金本周初發(fā)布公告稱(chēng),將于25日發(fā)行境內首個(gè)行業(yè)系列ETF——華夏5只上證行業(yè)ETF發(fā)起式基金;而本周,嘉實(shí)中證500ETF聯(lián)接基金以及國泰上證5年期國債交易型開(kāi)放式指數基金(ETF)都于21日開(kāi)始發(fā)行。
越來(lái)越多的ETF創(chuàng )新產(chǎn)品的推出,無(wú)疑給投資者提供了更多、更為細化的選擇。
記者了解到,華夏基金此次推出的系列ETF分別為上證能源ETF、上證原材料ETF、上證消費、上證金融地產(chǎn)ETF、上證醫藥衛生ETF。與傳統寬基指數ETF不同,行業(yè)ETF專(zhuān)注于投資單一行業(yè)。由于A(yíng)股市場(chǎng)存在著(zhù)顯著(zhù)的板塊輪動(dòng)現象,每個(gè)行業(yè)板塊都有獨立表現的機會(huì ),頻繁的板塊輪動(dòng),使得投資者迫切需要投資工具具備鮮明風(fēng)格且可以簡(jiǎn)便、快速的交投,行業(yè)系列ETF的推出無(wú)疑為那些有行業(yè)判斷能力,但是缺乏個(gè)股選擇能力的投資者提供了一個(gè)簡(jiǎn)單易行的投資工具。
此前,上交所和中登公司2月7日聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于在上海證券交易所上市的國債交易所交易基金計入回購質(zhì)押庫的通知》,決定自今年3月25日起,將國債ETF計入現有債券質(zhì)押式回購質(zhì)押庫。根據這一通知,以國泰上證5年期國債ETF為例,其凈資產(chǎn)規模不低于5億元,并有兩個(gè)及以上證券公司按照《上海證券交易所交易型開(kāi)放式指數基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》的要求,為其提供流動(dòng)性服務(wù),該國債ETF就可以計入回購質(zhì)押庫。為投資者交易所杠桿融資提供了流動(dòng)性更好的工具,也將大大提高這類(lèi)產(chǎn)品的使用效率。
債券ETF“T+0”交易的破冰也備受市場(chǎng)關(guān)注。2月8日關(guān)于發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所債券ETF業(yè)務(wù)指南》的通知中明確,債券ETF實(shí)行T+0交易,當日買(mǎi)入,當日賣(mài)出,并且T日投資者申購的份額,T日可賣(mài)出或贖回;T日投資者贖回ETF,份額實(shí)時(shí)記減,贖回獲得的成分債券T日可賣(mài)出,也可用于當日的ETF申購;投資者T日買(mǎi)入的ETF份額,T日可以賣(mài)出或贖回。
實(shí)際上,市場(chǎng)對債券ETF期待已久,不少大中型基金公司對發(fā)行這類(lèi)產(chǎn)品熱情很高,如工銀瑞信日前就上報了工銀瑞信深證信用債綜指ETF及其聯(lián)接基金。業(yè)內人士預計,機構將是債券ETF的主要投資者,隨著(zhù)債券ETF產(chǎn)品的上市,交易所債券的流動(dòng)性將進(jìn)一步得到提升。海外市場(chǎng)近兩年債券ETF規模增長(cháng)迅速,國內這類(lèi)產(chǎn)品也有望獲得較快發(fā)展。
此外,近日世界黃金協(xié)會(huì )稱(chēng),中國內地很可能在今年推出首只由實(shí)體黃金支持的交易所交易基金(ETF),從而提振黃金需求。
選擇熟悉標的靈活套利
在大幅震蕩行情下投資者很難把握市場(chǎng)的走勢,有投資者看好中國的未來(lái)經(jīng)濟,因此希望通過(guò)選擇長(cháng)期投資指數基金來(lái)獲取市場(chǎng)的平均收益。然而提起ETF,投資者常常會(huì )面臨這樣的困惑:什么時(shí)候買(mǎi)或賣(mài)ETF?買(mǎi)什么樣的ETF?
“事實(shí)上,圍繞ETF的交易策略和投資策略非常之多!比A泰柏瑞張婭認為,無(wú)論ETF相關(guān)的投資多么復雜,其實(shí)回歸到一個(gè)最簡(jiǎn)單的投資法則,就是在相對比較低的市場(chǎng)位置,去布局一只能夠有望受益于產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的指數。
張婭歸納了ETF投資運用的三個(gè)步驟:第一步,建立ETF投資運用的基本框架;第二步,了解自己的投資優(yōu)勢;第三步,選擇適合自己的投資策略。
以最近備受關(guān)注的債券“T+0”產(chǎn)品為例,海通證券基金評價(jià)中心分析指出,目前銀行間債券可以實(shí)現T+0日交易,而交易所仍然實(shí)行T+1日交易的方式,只有交易所證券賬戶(hù)且無(wú)法開(kāi)立銀行間賬戶(hù)的投資者,如個(gè)人投資者,就不能進(jìn)行債券的日內交易。但是,國泰上證國債ETF的回轉交易機制為這類(lèi)投資者參與債券的日內交易提供了一條通道。
具體來(lái)看,如果投資者認為國債ETF申贖成分券當日上漲,可以采用以下兩種交易模式:國債ETF二級市場(chǎng)折價(jià)時(shí),在交易所買(mǎi)入國泰國債ETF份額申請贖回并獲取申贖成分券,待上漲后賣(mài)出成分券;而國債ETF二級市場(chǎng)溢價(jià)時(shí),T日在債券二級市場(chǎng)買(mǎi)入成分券場(chǎng)內申購ETF份額,在二級市場(chǎng)賣(mài)出ETF份額。
ETF自面世以來(lái),便憑借分散風(fēng)險、費用低廉、套利誘人等魅力,在全球范圍廣受青睞。鑒于ETF發(fā)行期所獨有的“網(wǎng)下股票認購”方式,可擇機將股票換購為ETF。相比于將股票賣(mài)出,再以現金認購ETF,投資者通過(guò)“網(wǎng)下股票認購”,將持有的ETF成分股直接換購成ETF份額更為便捷,也可節約一定的交易成本。據介紹,相較于普通指基,ETF聯(lián)接基金投資成本更為低廉。以嘉實(shí)中證500ETF聯(lián)接基金為例,其與ETF相同,管理費0.5%、托管費0.1%,且投資于ETF的基金資產(chǎn)部分不再另行收取管理費和托管費!
不過(guò)銀率網(wǎng)也提醒投資者,在具體投資的時(shí)候,還應該注意結合自己的投資需求,選擇自己所熟悉的指數標的。例如,中小板指數具有高成長(cháng)、高回報、高風(fēng)險的特點(diǎn),波動(dòng)幅度較大,適合期待高收益、且有較強的風(fēng)險承受力的投資者;又如深圳指數成分股代表A股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)成長(cháng)性較強,長(cháng)期來(lái)看具有較高的投資價(jià)值,因此跟蹤此指數的ETF適合長(cháng)期持有的投資者。