本周一A股反彈，滬綜指收盤(pán)上漲0.50%報2325.82點(diǎn)，深綜指漲0.85%報955.79點(diǎn)，成交大幅縮小，近期拖累股指的銀行股有所企穩。在本輪調整中，小盤(pán)股幾乎未受影響，創(chuàng )業(yè)板指數甚至創(chuàng )出本輪行情以來(lái)新高。
    近期投資、房地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股表現不佳，但環(huán)保、醫藥等個(gè)股走勢相對較好，這更有利于中小板、創(chuàng )業(yè)板相關(guān)個(gè)股。昨環(huán)保類(lèi)個(gè)股走勢很強，這一方面和近期地下水污染消息及霧霾天氣相關(guān)，另一方面和即將召開(kāi)的“兩會(huì )”相關(guān)，投資者對“兩會(huì )”出臺相關(guān)政策的預期很高。
    “兩會(huì )”看點(diǎn)之一是政府職能部門(mén)如何改革及某些行業(yè)如何放權。如果改革超預期，相關(guān)個(gè)股將受到較大的支撐。整體看，本次“兩會(huì )”或更有利于小市值個(gè)股，因大市值個(gè)股中國企股的比例較大，而小市值個(gè)股中民企股比例較大。如今民企發(fā)展受抑，顯然需要更多的政策助力。
    周末消息面錯綜，不同板塊的個(gè)股各自消化。RQFII入市限制放寬為整個(gè)股市利好，不過(guò)其利好效果有限，因市場(chǎng)已習慣于此類(lèi)消息，何況前期外資剛剛減持了A股。發(fā)改委宣布上調成品油價(jià)格，這應屬利空，因其不利于下游企業(yè)，也不利于控制通脹。
    新公布的中國2月匯豐制造業(yè)PMI預覽值50.4，創(chuàng )四個(gè)月最低。該消息原為利空，但這同時(shí)限制了管理層過(guò)度回收流動(dòng)性，所以利空程度有限。結合匯豐PMI預覽值及春節期間零售增長(cháng)數據來(lái)看，經(jīng)濟雖處復蘇之中，但復蘇仍顯脆弱，不似有些人預期的那么樂(lè )觀(guān)。目前管理層一方面得控制物價(jià)、樓市等過(guò)熱跡象，一方面得照顧好不容易復蘇起來(lái)的經(jīng)濟。
    外部方面有消息稱(chēng)，全球投資者可能誤讀了美聯(lián)儲上次利率會(huì )議紀要，即美聯(lián)儲未必真的有意提前撤出量化寬松政策。本次A股殺跌也與此有關(guān)，現在這種猜測的合理性受到挑戰，所以這方面的利空暫時(shí)大幅淡化。不過(guò)，未來(lái)美聯(lián)儲動(dòng)向到底如何還是未知數，需要后續消息驗證。
    A股節后交易首周大幅調整，市場(chǎng)人氣喪失大半，估計人氣再度聚攏需要一段時(shí)間，股指多半會(huì )經(jīng)歷一段時(shí)期的盤(pán)整，其間成交額是關(guān)鍵。假如未來(lái)盤(pán)整時(shí)成交額欠缺，則股市機會(huì )有限，反之股指仍有機會(huì )上沖并再次測試前高2444點(diǎn)。
    從圖形看，因本輪行情持續了十周左右，所以調整一般介于三至五周，而目前調整剛進(jìn)入第二周，所以短線(xiàn)仍可能呈調整態(tài)勢。就技術(shù)分析而言，通常時(shí)間和空間有替代性，假如調整較快、幅度較大，調整時(shí)間有可能縮短；反之，如果調整并不爽快，則調整的時(shí)段容易延長(cháng)。
    不過(guò)，消息面極有可能改變股指技術(shù)運行特征，主要是“兩會(huì )”對股指運行的牽動(dòng)較大。從歷史看，“兩會(huì )”行情一般不會(huì )太壞，所以股指短線(xiàn)或呈反彈態(tài)勢，其后調整有望延續，調整的時(shí)間因此有可能延長(cháng)。操作方面，投資者可趁機短炒“兩會(huì )”行情，但相對高位不要忘了減持。