26日亞歐交易時(shí)段，受意大利大選負面消息的影響，全球金融市場(chǎng)情緒繼續萎靡不振，亞歐股市均大幅下挫。風(fēng)險貨幣則不改大幅震蕩態(tài)勢，且整體延續弱勢。與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)主要幣種各期限隱含波動(dòng)率均迅速抬升。
　　歐元兌美元整體保持弱勢，一度接近1.30整數關(guān)口，期間匯價(jià)震蕩異常，波幅在80個(gè)點(diǎn)。雖然意大利此次大選的不確定性市場(chǎng)早有反應，但是目前的結果還是出乎市場(chǎng)的整體預期。根據意大利內政部的票數統計，目前沒(méi)有一個(gè)黨派是獲得組閣多數的贏(yíng)家，意大利或將在幾個(gè)月內再次選舉，意大利改革前景蒙上陰影。
　　顯然，意大利選民意外支持拒絕緊縮的政治家，某種程度上也表明在拒絕歐元，這是歐洲債務(wù)危機困境的一個(gè)凸顯。長(cháng)期的財政緊縮政策使得歐元區邊緣國家愈發(fā)難以恢復其經(jīng)濟“造血功能”，國內民眾生活水平顯著(zhù)下降，對當局緊縮政策具有明顯的抵觸心理。大選年加重了民眾的“逆向選擇”風(fēng)險，政治壓力對歐洲債務(wù)危機演進(jìn)的影響更加凸顯。這使得邊緣國家如何在保住政權和財政緊縮間找到平衡，核心國家如何在資金援助和緊縮條件間找到平衡都變得更加的困難，這一不確定性勢必會(huì )導致拋售歐元，從而蔓延至其他風(fēng)險貨幣。
　　美元兌日元也繼續保持相對弱勢，匯價(jià)震蕩運行，一度跌破92整數關(guān)口。受意大利大選負面情緒的影響，投資者似乎將前期對日本央行大幅寬松的預期拋至腦后，資金開(kāi)始涌入日元，日元再次顯現避險特征。此前有消息稱(chēng)，現任亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(cháng)黑田東彥或將被提名為下任日本央行行長(cháng)一職。如果黑田東彥成為日本央行行長(cháng)，日本央行可能會(huì )提早之前計劃于2014年開(kāi)始的開(kāi)放式資產(chǎn)購買(mǎi)計劃。因為黑田東彥傾向于日本央行設定通脹目標和購買(mǎi)資產(chǎn)（風(fēng)險資產(chǎn)），但他反對購買(mǎi)國外債券。
　　目前日元走勢的決定因素還是在于央行的貨幣政策走向和國內的經(jīng)濟基本面。在一致寬松預期以及經(jīng)濟疲弱預期影響下，日元走弱是其中期的必然選擇。但是，歐洲債務(wù)危機不確定性導致的避險需求對日元的影響也不可忽視，特別是，如果歐洲政治風(fēng)險導致市場(chǎng)對歐洲債務(wù)危機最壞時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去的判斷發(fā)生反向修正時(shí)，避險情緒或將重新成為影響日元的最主要因素。所以，日元中期雖將走貶，但單邊的可能性非常小。
　　總結而言，歐洲債務(wù)危機間歇性特征依然明顯，在全面救助機制未能啟動(dòng)之前，其階段性負面消息將打壓市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒。此外，美國自動(dòng)減赤也是一枚隱形炸彈，如果市場(chǎng)轉而關(guān)注甚至放大自動(dòng)減赤負面影響，市場(chǎng)風(fēng)險偏好情緒將雪上加霜，風(fēng)險貨幣更不樂(lè )觀(guān)。