華夏基金總不缺少“故事”。最近，這家ETF投資管理經(jīng)驗超過(guò)9年的公司，再次走在了行業(yè)前列。
　　2月25日，境內首批行業(yè)系列ETF——華夏上證行業(yè)ETF在各大證券公司和華夏基金同步發(fā)行。作為一個(gè)被市場(chǎng)廣泛認可的ETF投資工具，A股市場(chǎng)一直缺少一個(gè)嚴格意義上的行業(yè)系列ETF產(chǎn)品。這五只基金的發(fā)行彌補了國內行業(yè)系列ETF產(chǎn)品的市場(chǎng)空白。
　　在接受記者采訪(fǎng)的時(shí)候，華夏基金數量投資部副總經(jīng)理、行業(yè)系列ETF擬任基金經(jīng)理張弘弢表示，目前A股估值仍處于歷史低位，行業(yè)系列ETF能實(shí)現高效行業(yè)配置，勢必成為投資者把握市場(chǎng)投資機會(huì )的利器。

　　系列ETF覆蓋五大熱點(diǎn)行業(yè)

　　據了解，華夏5只行業(yè)ETF分別跟蹤金融、醫藥、消費、材料和能源五個(gè)指數。自對外發(fā)布以來(lái)，這五個(gè)行業(yè)指數較上證綜指超額收益明顯。
　　具體來(lái)看，金融行業(yè)是國民經(jīng)濟的晴雨表。從財務(wù)指標來(lái)看，金融行業(yè)是上市公司利潤較高的行業(yè)板塊，行業(yè)資產(chǎn)利率穩定保持在20%左右，盈利能力較強。醫藥行業(yè)是一個(gè)抗周期行業(yè)，長(cháng)期以來(lái)取得了超越市場(chǎng)的收益。在2009年至2012年的4年中，上證醫藥衛生行業(yè)指數取得了相對滬深300指數超過(guò)45%的超額收益。消費行業(yè)有望成為未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的引擎，宏觀(guān)政策的支持和居民消費能力的提升，都為消費行業(yè)發(fā)展構筑了堅實(shí)基礎。材料行業(yè)包括有色、鋼鐵和水泥等，屬于中周期行業(yè)，價(jià)格彈性較高。如有色等行業(yè)股票，波段特征明顯，階段性投資機會(huì )較多。能源行業(yè)以煤炭、石油為主體，屬于典型的通脹受益的行業(yè)，通過(guò)投資能源等板塊可抵御通貨膨脹。
　　對于為何會(huì )選擇這五個(gè)行業(yè)，張弘弢表示，公司在發(fā)行行業(yè)ETF產(chǎn)品主要考慮的是代表性好，風(fēng)險收益特征鮮明，可投資性強，適合投資者資產(chǎn)配置等多方面需求。同時(shí)，華夏基金也借鑒了一些國外成功的行業(yè)經(jīng)驗。

　　A股估值處在低位　高效配置捕捉機會(huì )

　　據統計，自2012年12月4日市場(chǎng)觸底反彈以來(lái)，至2013年1月31日，上證綜指累計漲幅達21.72%。其中，上證醫藥、上證能源、上證金融指數分別上漲23.27%、24.21%和39.60%，明顯超越大盤(pán)表現。隨著(zhù)估值修復行情的逐步完成，未來(lái)盤(pán)面風(fēng)格或將逐漸轉換至消費等非周期行業(yè)。
　　根據張弘弢的判斷，未來(lái)我國經(jīng)濟復蘇的力度將得到維持，在經(jīng)濟復蘇不同階段，行業(yè)景氣度會(huì )呈現輪動(dòng)變換，市場(chǎng)也將在熱點(diǎn)輪動(dòng)中為反彈的繼續夯實(shí)基礎。目前A股估值仍處于歷史低位，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，市場(chǎng)處于底部區域時(shí)，被動(dòng)指數化投資獲取的收益通常更勝一籌，行業(yè)ETF勢必成為投資者把握市場(chǎng)投資機會(huì )的利器。
　　他說(shuō)，與投資寬基ETF相比，行業(yè)ETF能高效準確地追蹤行業(yè)整體表現，實(shí)現目前寬基ETF不能實(shí)現的一些投資目標，比如方便地投資于自己看好的特定行業(yè)板塊，參與階段性交易機會(huì )，采用行業(yè)輪動(dòng)策略。與投資個(gè)股相比，行業(yè)ETF可通過(guò)對某一選定行業(yè)的全面布局，減少投資單個(gè)股票業(yè)績(jì)不穩定帶來(lái)的風(fēng)險，有效分享整個(gè)行業(yè)的收益�？傊�，行業(yè)ETF最大的價(jià)值在于投資者可以像買(mǎi)賣(mài)個(gè)股一樣方便地買(mǎi)賣(mài)整個(gè)行業(yè)，讓投資者實(shí)現低成本、多元化的行業(yè)組合投資，實(shí)現極為高效而迅速的行業(yè)配置。

　　五大策略玩轉系列ETF

　　據張弘弢介紹，作為ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF具有所有ETF產(chǎn)品的共同特點(diǎn)：透明、高效、成本低。除此之外，相比其他ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF還有一些特有的投資策略。
　　行業(yè)長(cháng)期配置策略，分享板塊未來(lái)增長(cháng)。如果投資者看好某個(gè)行業(yè)的增長(cháng)潛力，就可以買(mǎi)入并長(cháng)期持有某只行業(yè)ETF。
　　行業(yè)擇時(shí)策略，波段操作捕捉階段行情。由于行業(yè)ETF的標的指數對行業(yè)具有高市值覆蓋率，能高效準確地追蹤行業(yè)整體表現，因此可以通過(guò)行業(yè)ETF對單個(gè)行業(yè)進(jìn)行擇時(shí)，獲得較好收益。
　　行業(yè)輪動(dòng)策略，把握風(fēng)格轉換機會(huì )。在行業(yè)ETF出現之前，由于每只行業(yè)指數都包含大量個(gè)股，不能方便購買(mǎi)，投資者無(wú)法實(shí)現行業(yè)輪動(dòng)操作。行業(yè)ETF出現后，可以幫助投資者達到“輕松購買(mǎi)一籃子股票”的目的，選擇看好的行業(yè)指數進(jìn)行配置，當市場(chǎng)行業(yè)發(fā)生輪動(dòng)時(shí)，賣(mài)出看空的行業(yè)ETF并買(mǎi)入下一階段看好的行業(yè)ETF。
　　行業(yè)配對交易策略，追求最大化的行業(yè)輪動(dòng)收益。行業(yè)ETF納入融資融券標的后，根據對市場(chǎng)的判斷，可以進(jìn)行行業(yè)ETF配對交易策略，主要是做多未來(lái)看好的行業(yè)，做空未來(lái)看空的行業(yè)，從而最大化行業(yè)輪動(dòng)策略的收益。
　　行業(yè)內的對沖策略，發(fā)揮選股優(yōu)勢。如果投資者具備一定的行業(yè)內選股能力，當判斷某只個(gè)股未來(lái)漲幅將大幅超過(guò)行業(yè)基準時(shí)，可通過(guò)持有該個(gè)股并融券賣(mài)空相應的行業(yè)ETF剝離出這部分超額收益；同理，當發(fā)現潛在“地雷股”時(shí)，也可以采取持有相應行業(yè)的ETF并做空該個(gè)股的策略。