3月4日，地產(chǎn)股暴跌背后，泥沙俱下。當天早盤(pán)，受到周末地產(chǎn)調控升級的利空消息影響，當日早間開(kāi)盤(pán)兩市并未延續上周升勢，雙雙大幅跳空低開(kāi)。
其中，上證指數以2332.08點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，向下跳空低開(kāi)27.43點(diǎn)。開(kāi)盤(pán)后，在瞬間摸至2333.54點(diǎn)后就一路震蕩走低。截至終盤(pán)，滬指暴跌3.65%，失守2300點(diǎn)大關(guān)，收報2273.40點(diǎn)，并創(chuàng )下2010年11月12日以來(lái)的單日最大跌幅；深成指跌幅更大，全日跌幅高達5.29%，終盤(pán)報收9139.75點(diǎn)。
當天盤(pán)中，受地產(chǎn)股拖累，銀行、保險、水泥、券商等一眾周期類(lèi)股遭連鎖反應重創(chuàng )，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的拋售壓力。全天，滬深兩市成交量激增至2767.2億元，呈現出放量大跌的走勢。
“A股暴跌背后，主要是受房地產(chǎn)調控政策超預期影響，特別是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的周期股遭遇投資者‘多殺多’情緒性?huà)伿�，疊加融資盤(pán)和股指期貨的影響，權重藍籌股和大盤(pán)指數也受連累被波及�！睂Υ�，興業(yè)證券策略分析師張憶東表示。
從滬深兩市資金面來(lái)看，當日兩市股指均呈現出主力資金大幅流出跡象。據同花順即時(shí)資金流向顯示，全天兩市共計有高達250億元資金恐慌出逃。其中，滬市資金凈流出
142億元，深市資金凈流出108億元。
基金“88魔咒”再現
值得一提的是，此前屢屢被市場(chǎng)靈驗的基金“88魔咒”再一次神奇顯現。據好買(mǎi)倉位測算模型顯示，上周偏股型基金的持股倉位再度上浮，平均提升了117個(gè)基點(diǎn)，當前倉位為88.19%。
其中，主動(dòng)股票型基金的倉位漲幅較大，上漲至92.19%，標準混合型的倉位也增長(cháng)了107個(gè)基點(diǎn)，至81.22%。
此前，在A(yíng)股市場(chǎng)，一直流傳著(zhù)“88魔咒”之說(shuō)：即當偏股型基金基金倉位達到88%或以上時(shí)，A股將會(huì )見(jiàn)頂回落。
歷史經(jīng)驗顯示，在基金倉位由低變高時(shí)，基金掛出的大量買(mǎi)單會(huì )不斷推動(dòng)A股上漲，其造成的財富效應則會(huì )引來(lái)更多場(chǎng)外資金流入；但當基金倉位達到一定“高度”時(shí)，其買(mǎi)入能力已近枯竭，善“見(jiàn)風(fēng)使舵”的投資者會(huì )搶先一步落袋為安，高企的股價(jià)出現回落，市場(chǎng)開(kāi)始由漲轉跌。
日信證券首席策略分析師徐海洋也稱(chēng)，根據日信證券策略組的測算，截至上周末公募主動(dòng)管理的偏股型基金（股票型+偏股混合型+平衡混合型）平均倉位為87.2%，比春節前最后一周上升1.0
個(gè)百分點(diǎn)，已連續第2 周處于警戒線(xiàn)之上。
與此同時(shí)，從基金公司最新的倉位變動(dòng)情況來(lái)看，大部分基金公司的平均倉位上升。參與統計的69 家基金公司中，平均倉位上升的公司數量為47 家，下降的僅有15
家，持平的是6家。
一般來(lái)說(shuō)，基金高倉位的狀態(tài)下市場(chǎng)要持續上漲，需要有大量資金申購新基金，這往往出現在經(jīng)濟強勁復蘇或基本面有重大變化的背景下，例如2007
年。
“在大多數情況下，一旦基金倉位接近契約規定的上限，預示著(zhù)市場(chǎng)拋壓劇增，往往成為階段性頂部的信號�！毙旌Ｑ笳J為。
對此，廣州證券一位策略分析師稱(chēng)，當天A股的大跌其實(shí)在市場(chǎng)預期之內，主要是因為地產(chǎn)新政重挫了投資者的預期，尤其是關(guān)于銀行股、地產(chǎn)股的估值復蘇預期。受此影響，游資熱錢(qián)正在陸續加速撤離銀行股、地產(chǎn)股以及建材股。
再加上前期大盤(pán)已經(jīng)上漲了500點(diǎn)，市場(chǎng)本身積蓄了比較多的做空能量。假如中線(xiàn)資金撤離，特別是超級主力從金融、地產(chǎn)股票中撤退的話(huà)，A股行情的發(fā)展很難樂(lè )觀(guān)。
“從當前情況看，轉融通做空機制的推出，也將對市場(chǎng)情緒可能造成一定新的負面影響，操作上盡量減少倉位�！痹摲治鰩煆娬{。
關(guān)注“兩會(huì )”投資熱點(diǎn)
不過(guò)，另有市場(chǎng)人士表示，對于當天A股市場(chǎng)的暴跌，投資者也無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)。隨著(zhù)“兩會(huì )”的開(kāi)幕，圍繞經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)展開(kāi)的討論和制定的政策將為市場(chǎng)帶來(lái)不少的熱點(diǎn)，相關(guān)主題和概念或將反復活躍。
中金公司策略分析師王慧稱(chēng)，在本輪市場(chǎng)震蕩盤(pán)整結束后，A股有望在3月下旬到4月初再次迎來(lái)一波回升行情的機會(huì )，因此，投資者仍可以在當前的市場(chǎng)震蕩走勢中積極尋找逢低買(mǎi)入的機會(huì )。
另?yè)薪鸸窘y計，從歷史上看，兩會(huì )期間股指上漲的概率要遠大于下跌，機會(huì )大于風(fēng)險。統計表明，A股股市在1995年至2012年18次“兩會(huì )”中，“兩會(huì )”召開(kāi)的前兩周以及會(huì )議結束后一個(gè)月上漲的概率遠大于下跌；在“兩會(huì )”召開(kāi)的前兩周，18次中僅有5次是下跌，漲幅中值為1.8%；在“兩會(huì )”結束后的一個(gè)月，18次中僅有4次是下跌，漲幅中值為6.1%。
“隨著(zhù)人事變更的基本完成，新一屆政府對于未來(lái)經(jīng)濟工作的重點(diǎn)也將變得更為清晰，市場(chǎng)對相關(guān)主題的討論也會(huì )增多，那么相關(guān)的主題性投資機會(huì )可能會(huì )再次成為市場(chǎng)熱點(diǎn)�！蓖趸壅J為。
金鷹行業(yè)優(yōu)勢基金經(jīng)理何曉春則對本報記者表示，從近期梳理的情況看，值得關(guān)注的主題投資機會(huì )可能包括，京津冀地區監測出大量危險含氮的顆粒物，濰坊地下排污事件等環(huán)境污染事件已經(jīng)造成了廣泛關(guān)注，環(huán)保板塊還將有持續催化的因素，很有可能繼續得到資本市場(chǎng)的持續關(guān)注。
同時(shí)，中央一號文鼓勵資本下鄉，首提發(fā)展家庭農場(chǎng)，土地流轉政策的不斷完善為資本進(jìn)入創(chuàng )造了良好的環(huán)境，家庭農場(chǎng)的新型農業(yè)經(jīng)營(yíng)理念將推動(dòng)大型種植業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，因此農業(yè)板塊的催化劑在“兩會(huì )”期間可能持續。
此外，朝鮮核試、釣魚(yú)島、火控雷達等事件的短期反復摩擦，使得周邊局勢不斷呈現緊張局面。從大國崛起的角度思考，國防軍工的加速建設顯得更加重要，不排除軍工概念股也繼續得到市場(chǎng)的追捧。