歐元下跌源于弱勢經(jīng)濟指標和政局不利的雙重壓力，且不易化解，故操作上宜回避歐元。美元方面，強勢或較難持續，因本周稍晚即將公布的美就業(yè)指標未必有利，不建議追漲。
歐元受經(jīng)濟政治雙殺
上周公布的經(jīng)濟數據和意大利選情均對歐元空前不利，形成“雙殺”局面。在經(jīng)濟指標方面，利空數據之一是歐元區失業(yè)率創(chuàng )歷史新高，利空之二是通脹數據遠弱于預期。
在上周之前，不少商業(yè)銀行陸續歸還LTRO貸款，這一度被市場(chǎng)視為經(jīng)濟回升信號，殊不料市場(chǎng)看走了眼，多數人并沒(méi)想到金融市場(chǎng)已和實(shí)體經(jīng)濟完全脫節。歐央行所釋放的多余貨幣只是在金融體系打轉，不進(jìn)入實(shí)體，從長(cháng)遠看，這非但沒(méi)有解決實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，反而起到鼓勵投機的作用。
意大利政局方面，因反對財政緊縮的選民人數超預期，所以該國產(chǎn)生了“懸浮議會(huì )”，即無(wú)單一政黨在議會(huì )中占有絕對優(yōu)勢。這樣的局面將使得未來(lái)推出任何對抗金融危機的政策難產(chǎn)。
意大利大選給出的信號意義不容小覷，因這可能暗示歐元區重整財經(jīng)紀律的努力行不通。如果真是這樣，任何對付金融危機的措施也頂多是拖延。
投資者目前對意大利局勢十分悲觀(guān)，該情緒已推升了意大利國債的收益率，這勢必使得其未來(lái)的融資成本上升。如果該局勢得不到扭轉，歐洲債務(wù)隱憂(yōu)就會(huì )重燃，這將持續壓制歐元。
美元不宜追漲
美元上漲一大部分原因是歐元走弱。歐元在美元指數中權重過(guò)半，所以當歐元走弱時(shí)，美元指數在絕大多數情況下容易上漲，更何況其余的權重貨幣英鎊、日元等基本面疲弱難改。
上周發(fā)生另一件大事是美國政客們未在截止日前達成預算協(xié)議，從而使自動(dòng)節支措施生效。據國際貨幣基金組織預測，美國今年的850億美元自動(dòng)節支措施有可能使今年美國GDP增長(cháng)率減少至少0.5個(gè)百分點(diǎn)，而這將拖累全球經(jīng)濟。該預測使風(fēng)險幣種承壓，相對有利美元。此外，上周美國公布的經(jīng)濟指標相當不俗，所以美元漲勢顯得更為扎實(shí)。數據顯示，美國2月份制造業(yè)采購經(jīng)濟指數升至54.2，其中新訂單指數更由53.3暴升至57.8。另外，2月份美國消費者信心指數亦見(jiàn)回升，反映美國復蘇步伐理想。
美聯(lián)儲官員如今已在考慮量寬政策的成本和副作用，因此雖然市場(chǎng)不敢預期量寬政策迅速退出，但至少敢于預期“未來(lái)量寬政策不再加碼”。
美聯(lián)儲的態(tài)度處于動(dòng)態(tài)之中，而就業(yè)指標為其態(tài)度變動(dòng)的最重要征兆。本周稍晚美國就將公布包括2月份非農就業(yè)數據在內的一系列就業(yè)類(lèi)指標，市場(chǎng)高度緊張。
假如美國就業(yè)指標確實(shí)不理想，則美元這輪升勢極難維持，本周稍晚出現些震蕩或回調的機會(huì )也會(huì )較大，故操作上不宜過(guò)度追漲。
澳元短線(xiàn)或反彈
本周二澳央行將召開(kāi)利率會(huì )議，雖然市場(chǎng)人士預期其將維持基準利率于3%暫時(shí)不變，但對澳元所提供的支撐有限，因投資者仍然認為年內澳央行會(huì )降息。最近有跡象顯示，澳洲采礦業(yè)投資放緩，不過(guò)其非礦業(yè)經(jīng)濟部門(mén)有所回暖，加上通脹有所抬頭，所以該國央行或許不會(huì )馬上降息。
除澳央行外，本周另有加拿大、日本、英國、歐元區央行議息，市場(chǎng)非常關(guān)注這些事件。
澳元自1月下旬起開(kāi)始陰跌，迄今未有走穩跡象。從月線(xiàn)圖看，似乎呈現“三角形整理走到末段并向下突破”格局，值得重視。本周一同上時(shí)間，澳元暫跌0.57%至1.0138美元，已六連陰，創(chuàng )下八個(gè)月來(lái)最低，弱勢十分明顯。
澳元弱勢和中國經(jīng)濟弱勢相關(guān)，上周中國公布的制造業(yè)PMI指數50.1，臨近50的分界線(xiàn)。本周一澳元跌速有所加快，明顯和中國新出臺樓市調控政策相關(guān)。當然，恰好于本周一公布的疲弱的澳洲建筑業(yè)數據也是壓力之一。
澳元雖弱，但短線(xiàn)明顯超跌，不排除利率會(huì )議消息明朗后出現些反彈的機會(huì )。不過(guò)就中線(xiàn)而言，由于中國經(jīng)濟很難產(chǎn)生起色，澳元弱勢很難徹底改觀(guān)，操作上可待澳元反彈后大膽布局空單。