上周大盤(pán)總體呈寬幅震蕩的走勢,周一在房地產(chǎn)“國五條”細則影響下,地產(chǎn)、水泥等相關(guān)板塊大幅殺跌拖累股指暴跌,周二和周三連收兩根陽(yáng)線(xiàn),強勢反彈,但周四、周五再度小幅回落。整體來(lái)看,上周指數波動(dòng)大,板塊表現持續性不強,這給后市留下了諸多懸念,同時(shí)板塊也出現了明顯的分化。
市場(chǎng)盤(pán)面外強內弱
從表面上看,大盤(pán)在上周二和周三兩個(gè)交易日就基本收復了周一的失地,較為強勢,但是部分跡象已暗示多方后勁開(kāi)始不足。第一,帶領(lǐng)大盤(pán)收復失地的主要為金融板塊,該板塊的反彈不排除是主力資金的短暫回補和自救行為,同時(shí)我們發(fā)現短期金融板塊保險類(lèi)個(gè)股開(kāi)始走強,這與短期銀行板塊的調整形成分化。第二,基金倉位已逼近歷史高位,可進(jìn)一步調用的資金有限,而金融等權重板塊的拉升需要耗費巨額資金。因此,基金不太可能繼續大幅拉升權重板塊。第三,持續上漲后任何風(fēng)吹草動(dòng)都將引發(fā)獲利盤(pán)的蜂擁出逃,上周一的暴跌就是最好的證明。謹慎情緒升溫,市場(chǎng)籌碼已開(kāi)始松動(dòng)。第四,從技術(shù)指標來(lái)看,大盤(pán)多個(gè)交易日收于30日均線(xiàn)下方,不排除有構筑頭部的可能。
短期股指仍有震蕩需求
近日股指寬幅震蕩,其主要原因有二:一是近日消息面左右市場(chǎng)走勢,關(guān)于房地產(chǎn)調控的政策出臺令地產(chǎn)股暴跌,而關(guān)于RQFII進(jìn)入股市的消息,則在一定程度上提振了市場(chǎng)信心;二是目前投資者心態(tài)并不穩定,多空雙方處于僵持狀態(tài)。我們認為短期大盤(pán)仍有震蕩需求,20日均線(xiàn)附近有壓力,60日均線(xiàn)有支撐,大盤(pán)短期反彈力度不足,下跌動(dòng)力也不大,短線(xiàn)大盤(pán)處于上下兩難的狀態(tài)。首先,從消息面來(lái)看,既有利好,也有利空;其次,從技術(shù)上看,5日均線(xiàn)下穿10日均線(xiàn),形成死叉,短線(xiàn)有回調的壓力。60日均線(xiàn)向上,對股指構成一定的支撐;最后,銀行股、地產(chǎn)股繼續的動(dòng)力減弱,但煤炭股、有色金屬等板塊或有反彈潛力。
個(gè)股分化在所難免
由于自1949點(diǎn)以來(lái)反彈的最大根基在于經(jīng)濟的復蘇,但是從近期的經(jīng)濟數據我們可以看出其力度有限,并且不排除仍有二度回落的風(fēng)險。雖然市場(chǎng)把1、2月份PMI不及預期解讀為季節性因素,但是市場(chǎng)缺乏二次推高股指的動(dòng)力。同時(shí)“新國五條”的出臺對地產(chǎn)行業(yè)造成較大打擊。因此,在市場(chǎng)情緒遭受重挫以及房地產(chǎn)調控細則出臺之前,整個(gè)地產(chǎn)鏈走強的難度較大,在此前提下實(shí)體經(jīng)濟也難有多大超預期的向好表現。因此我們認為后市難以再現之前類(lèi)1949的逼空式上漲行情,震蕩已成為主基調,因此建議投資者保持謹慎,個(gè)股分化在所難免,機會(huì )僅是結構性的。