2012年底開(kāi)始，A股市場(chǎng)進(jìn)入快速反彈期。2012年12月、2013年1月，滬深300指數漲幅分別達到17.91%、6.5%。但隨后，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調整區間，滬深300指數2月下跌0.5%。
難能可貴的是，各類(lèi)型基金仍取得不同程度的正收益。股票型、混合型和封閉式基金收益率位列前三，分別為3.52%、3.04%和2.58%，這三類(lèi)中取得正收益的基金合計527只，只有36只收益率為負。
2月是第三屆景順長(cháng)城“精明理財杯”基金投資大賽的第7個(gè)月份，該月老年組、中年組和青年組的前三名收益率均超過(guò)8%。雖然相比1月10%以上的漲幅有所下降，但是總收益仍然大幅超越市場(chǎng)。
成長(cháng)風(fēng)格基金領(lǐng)漲
2月，主動(dòng)股票型基金的業(yè)績(jì)表現優(yōu)異，主要與其偏向于配置成長(cháng)股有關(guān)。如重配電子、信息技術(shù)的積極成長(cháng)風(fēng)格基金，重配醫藥行業(yè)的基金都有良好表現。在領(lǐng)漲基金中還頻頻出現新興產(chǎn)業(yè)主題基金的身影。周期風(fēng)格的基金表現不佳。
混合型基金中領(lǐng)漲的同樣是積極成長(cháng)風(fēng)格的基金。指數型基金業(yè)績(jì)分化較大，跟蹤創(chuàng )業(yè)板的指數基金表現突出，跟蹤資源品指數的指數型基金業(yè)績(jì)落后。
2月債券基金月度收益率為0.81%。受商品及港股走弱的影響，QDII基金在各類(lèi)型基金中表現最弱，整體下跌了2.65%，低于各類(lèi)型基金。領(lǐng)跌的主要是投資于港股和商品的基金，包括港股ETF、金磚四國主題基金、黃金QDII、商品主題基金等。
景順長(cháng)城“精明理財杯”基金投資大賽已進(jìn)入第7個(gè)月份，不少選手的業(yè)績(jì)遠遠超越同期市場(chǎng)表現。
據記者了解，2月份收益靠前的選手多是新面孔。如青年組冠軍孔英，來(lái)自建設銀行山東曲阜分行，月度收益達到8.7%。而當月所有類(lèi)型基金產(chǎn)品回報超過(guò)8.7%的基金只有4只，且有3只是跟蹤創(chuàng )業(yè)板的指數基金，1只為新興產(chǎn)業(yè)方向基金。這樣的成績(jì)一方面源于選對了品種，另一方面得益于成功的波段操作。
巧合的是，中年組的冠軍孔令東和亞軍翟偉，也來(lái)自工商銀行山東曲阜分行，月度收益也均為8.7%。
其他業(yè)績(jì)優(yōu)秀的選手也呈現出地域集中的特點(diǎn)。如青年組亞軍張淥泓來(lái)自工商銀行黑龍江佳木斯中心支行，收益為8.69%。而在該月均取得8.3%收益的中年組季軍孫建東和老年組亞軍孫建峰，則分別來(lái)自工商銀行黑龍江佳木斯西林支行和工商銀行黑龍江佳木斯光復支行。
主題投資繼續活躍
對于未來(lái)市場(chǎng)表現，國金證券基金研究總監張劍輝認為，3月份，A股市場(chǎng)將經(jīng)歷一個(gè)換擋的過(guò)程，即從原先的依靠政策預期和流動(dòng)性推升，過(guò)渡為依靠經(jīng)濟復蘇預期和盈利改善為驅動(dòng)力。因此，3月份股票類(lèi)資產(chǎn)相對債券類(lèi)獲取一定比較收益的幾率較大，建議投資者保持以A股權益類(lèi)基金為主的配置。
“隨著(zhù)大盤(pán)藍籌風(fēng)格主導的行情暫告段落，板塊、熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，在短期市場(chǎng)投資主線(xiàn)并不明確的背景下，主題投資表現活躍，而接下來(lái)無(wú)論是從‘兩會(huì )’召開(kāi)的制度性、事件性角度考慮，還是從中長(cháng)期的產(chǎn)業(yè)性角度考慮，都可繼續側重關(guān)注主題投資機會(huì )。宜關(guān)注城鎮化主題、環(huán)保主題、醫藥主題和紅利主題投資�！睆垊x認為。
海通證券發(fā)布的研究報告指出，從風(fēng)險收益匹配的角度看，目前階段持倉結構將優(yōu)于倉位，3月份應該標配權益類(lèi)基金，優(yōu)選選股能力突出的基金和主題投資基金，采取啞鈴組合風(fēng)格配置，核心持有偏價(jià)值風(fēng)格和積極成長(cháng)風(fēng)格基金（大科技、大環(huán)保、城鎮化和新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)主題將是貫徹全年的主題），左側布局穩健成長(cháng)風(fēng)格基金，同時(shí)等待形勢進(jìn)一步明朗。
回避高杠桿債基
債市方面，經(jīng)過(guò)前期連續上漲后，信用債收益率與銀行間7天質(zhì)押式回購利率的套息利差已經(jīng)低于歷史中值，估值溢價(jià)將對其未來(lái)收益率下行空間形成制約。
張劍輝指出，下一階段，從資金面角度來(lái)看，正回購的重啟會(huì )給債市帶來(lái)短期沖擊，但央行也會(huì )通過(guò)逆回購操作和SLO工具來(lái)保持資金面的長(cháng)期穩定。不過(guò)，流動(dòng)性最寬松的階段正在逐步過(guò)去已經(jīng)成為市場(chǎng)共識，其對債券市場(chǎng)的邊際效用也在逐步弱化。
與此同時(shí)，宏觀(guān)經(jīng)濟也即將進(jìn)入旺季補庫存的自我加速階段，基本面環(huán)境不利于債券市場(chǎng)表現。前期主導債券市場(chǎng)的流動(dòng)性因素逐漸減弱，基本面環(huán)境也將在季節性規律下開(kāi)始轉向，債券市場(chǎng)風(fēng)險開(kāi)始累積，調整壓力漸顯。
“在債市調整壓力漸顯、信用債估值溢價(jià)的背景下，對債券市場(chǎng)持一個(gè)相對謹慎的態(tài)度，建議投資者采取防御的策略，逐步縮短基金組合久期，最好避免參與高杠桿產(chǎn)品的投資。不過(guò)，鑒于資金面仍有望保持在一個(gè)相對穩定的水平上，短期內也不支持債市大幅調整，建議投資者甄選久期適中、歷史業(yè)績(jì)出色且穩定性好、投資能力較強的產(chǎn)品�！睆垊x認為。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，建議投資者關(guān)注后期資金面變化和股票市場(chǎng)走勢，關(guān)注并配置高等級信用債基金。海通證券也表示，在優(yōu)選債券基金經(jīng)理的基礎上，如果以全年為投資期限，持倉為短久期+高票息品種的債券基金依舊是確定性最強的選擇。
有一類(lèi)基金品種在3月份應該引起重視，這就是貨幣基金�！�3月末銀行季度考核日前，銀行的攬存舉措將推升短端收益率上行，組合平均剩余期限較短的貨幣型基金或短期理財債基是不錯的投資選擇�！焙ＭㄗC券表示。