昨日A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中，上證指數在盤(pán)中一度跳水。慶幸的是，尾盤(pán)金融股的回抽驅動(dòng)上證指數有所回升，從而使得上證指數在日K線(xiàn)上留下一根穿頭破腳的中陰K線(xiàn)。那么，究竟該如何看待當前A股的走勢？
緊縮預期升溫
就昨日A股的走勢來(lái)說(shuō)，在早盤(pán)尚是風(fēng)和日麗。因為銀行股、石化股等權重股活躍，上證指數節節走高。而且，個(gè)股行情也是激情四射，比如說(shuō)，公布資產(chǎn)重組整合公告的中國服裝、五洲交通、中科英華等個(gè)股持續漲停板，激發(fā)了市場(chǎng)對中小市值資產(chǎn)重組股的投資激情。再比如說(shuō)，火電股因一季度業(yè)績(jì)超預期而反復活躍。
可惜的是，風(fēng)云變幻，由于盤(pán)中出現了央行再出重拳啟動(dòng)260億元正回購，這意味著(zhù)央行面對外匯占款增加、居民消費價(jià)格（CPI）超預期所帶來(lái)的通脹壓力等新背景，正在積極尋找應付之策。據此，有敏感資金推測，在通脹壓力增強的大背景下央行未來(lái)仍可能繼續收緊銀根。受此影響，市場(chǎng)參與者開(kāi)始感受到后續買(mǎi)盤(pán)不力的壓力，進(jìn)而加大了減持套現的壓力。所以，A股市場(chǎng)在盤(pán)中大幅下跌。
而且，百臨全息金融博弈模型顯示出，估值壓力明顯的小市值品種下跌慘重，因為在資金面緊張的大背景下，股市流動(dòng)性收緊，受傷害最大的就是流動(dòng)性不足的小盤(pán)股。畢竟此類(lèi)個(gè)股下檔接盤(pán)有限，略有拋壓，股價(jià)就會(huì )深幅下跌。所以，昨日創(chuàng )業(yè)板指有領(lǐng)跌的態(tài)勢。
期待指標股護盤(pán)
基于昨日走勢，有觀(guān)點(diǎn)認為，短線(xiàn)A股市場(chǎng)仍難言樂(lè )觀(guān)。
這主要是因為經(jīng)過(guò)周二的大跌之后，創(chuàng )業(yè)板指已經(jīng)出現了典型的頭部特征。同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板指自585點(diǎn)反彈以來(lái)，幾無(wú)像樣的調整。所以，此次創(chuàng )業(yè)板指的調整幅度與時(shí)間跨度可能會(huì )超預期。而值得注意的是，在前期，A股市場(chǎng)之所以能夠在金融股、地產(chǎn)股疲軟的背景下依然出現機會(huì )多多的強勢格局，主要得益于創(chuàng )業(yè)板指的高歌猛進(jìn)，所以，創(chuàng )業(yè)板指的持續調整預期可能會(huì )起到牽一發(fā)而動(dòng)全身的效果，抑制存量資金的做多激情，進(jìn)而使得短線(xiàn)A股難有大的作為。
對此觀(guān)點(diǎn)，筆者認為，如此的觀(guān)點(diǎn)的確切合了當前創(chuàng )業(yè)板指的演變脈絡(luò )，而且創(chuàng )業(yè)板指的持續調整的確會(huì )對A股的后續走勢產(chǎn)生較大壓力。但是，投資者也應該注意到，指標股的護盤(pán)意愿也是強烈的。比如說(shuō)在本周二的尾盤(pán)，正是中國石化、中國石油的尾盤(pán)回勾，A股方才企穩回升，才收出一根有較長(cháng)下影線(xiàn)的中陰K線(xiàn)。如此的走勢也就折射出，當前A股尚處于維穩的時(shí)間窗口，護盤(pán)資金仍不愿意輕易撤出戰場(chǎng)。所以，不排除指標股在今天繼續護盤(pán)的可能性。此外，銀行股等指標股在經(jīng)過(guò)近期的調整之后，也面臨著(zhù)一定的企穩的契機，尤其是民生銀行等中小市值銀行股在經(jīng)過(guò)持續陰K線(xiàn)之后，估值將進(jìn)一步具有吸引力。所以，一旦此類(lèi)個(gè)股獲得存量資金的護盤(pán)，可能會(huì )削弱創(chuàng )業(yè)板指等小市值品種調整的壓力，從而驅動(dòng)著(zhù)上證指數在今天出現企穩的走勢。
當然，投資者也要考慮到，自1949點(diǎn)以來(lái)的A股反彈主浪很可能已經(jīng)結束，所以，即便指標股的活躍，也難以驅動(dòng)著(zhù)A股強勁回升。目前護盤(pán)只能使得上證指數維持一個(gè)相對平衡的走勢而已�？磥�(lái)，上證指數在近期無(wú)方向感，橫盤(pán)震蕩的概率大增。
關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股
在操作中，建議投資者在控制倉位的前提下，仍可適量關(guān)注一些強勢股。
一是地產(chǎn)股，信達地產(chǎn)、宋都股份等品種在近期均有明顯的資金加倉的跡象，可以適量跟蹤。
二是一季度業(yè)績(jì)樂(lè )觀(guān)的品種，尤其是火電股，這是近期市場(chǎng)相對確定的品種，主要是因為動(dòng)力煤價(jià)格持續下滑，渤海商品交易所的動(dòng)力煤合約價(jià)格已跌至617元/噸，持續下跌的動(dòng)力煤價(jià)格意味著(zhù)火電股的一季度業(yè)績(jì)預期樂(lè )觀(guān)，且有利于吸引資金的關(guān)注。這在昨日盤(pán)面已有所體現，所以華電國際、華能?chē)H、豫能控股、上海電力、皖能電力等個(gè)股仍可跟蹤。