“人民幣要成為全球性貨幣必須實(shí)現全面可兌換。雖然這需要一個(gè)過(guò)程，但中國決策者越來(lái)越有信心來(lái)加快這一進(jìn)程�！眳R豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼經(jīng)濟研究亞太區聯(lián)席主管屈宏斌18日表示，中國近期一些金融改革措施將推動(dòng)人民幣在五年內實(shí)現完全可兌換，而其前提條件就是進(jìn)一步完善國內金融市場(chǎng)的深度和廣度。
　　屈宏斌認為，人民幣完全可兌換的“機會(huì )窗口”顯現。中國貿易不平衡的狀況已得到改善，并且人民幣匯率也越來(lái)越接近均衡水平。此外，中國的利率市場(chǎng)化和其他金融改革正如火如荼地展開(kāi)。通過(guò)進(jìn)一步擴大QFII和QDII額度以及取消對個(gè)人投資者跨境資本流動(dòng)的限制，將為開(kāi)放資本賬戶(hù)鋪平道路。結合中國對直接投資的流入和流出的開(kāi)放，這些舉措將推動(dòng)人民幣未來(lái)五年內實(shí)現完全可兌換。雖然仍可能存在一些限制，但人民幣一旦實(shí)現完全可兌換將對中國和全球帶來(lái)深遠的影響。
　　從兩年半之前美國推動(dòng)量化寬松政策、進(jìn)而全球擔憂(yōu)美元的未來(lái)走勢開(kāi)始，匯豐就預見(jiàn)，人民幣國際化進(jìn)程開(kāi)始。而過(guò)去兩年多的發(fā)展現實(shí)，人民幣“一飛沖天”，或已經(jīng)成為全球增長(cháng)最快的貨幣。
　　匯豐提供的數據顯示，2011年6月有900家國際金融機構開(kāi)展了人民幣業(yè)務(wù)；而如今，這一數字已經(jīng)超過(guò)10000家。三年前才建立的離岸人民幣資金池現今已達到近9000億人民幣的規模，中國以人民幣結算的進(jìn)出口額已增長(cháng)近6倍，占進(jìn)出口總額的比例達到12%。
　　匯豐堅持此前預測，至2015年中國三分之一的貿易量將以人民幣結算，其體量將使人民幣成為全球三大貿易結算貨幣之一。同時(shí)，人民幣跨境資本流動(dòng)已經(jīng)起步。2012年人民幣外國直接投資增長(cháng)了近兩倍，而對外人民幣投資則增長(cháng)了50%,說(shuō)明國際社會(huì )對人民幣的接受度已經(jīng)從貿易結算延伸到了投資領(lǐng)域。
　　此外，匯豐續稱(chēng)，從以人民幣計價(jià)的外匯、債券市場(chǎng)和新興離岸中心，到合格境外投資者(RQFII)股市投資安排、外國直接投資(FDI)以及對外直接投資(ODI)等，隨著(zhù)中國政府不斷開(kāi)放金融渠道，雙向流動(dòng)不斷增強。
　　屈宏斌說(shuō)，離岸人民幣市場(chǎng)從2010年起步，至2012年其流動(dòng)性激增了2.5倍，并仍在強勁增長(cháng)。同時(shí)，人民幣產(chǎn)品廣泛推出，對于有對沖、融資和投資需求的市場(chǎng)參與者而言意義重大。例如，一些跨國公司正準備通過(guò)蓬勃的中國香港點(diǎn)心債市場(chǎng)參與人民幣投資。中國香港已經(jīng)成為真正的人民幣離岸中心，一些新興的離岸中心也正在形成，如倫敦緊隨其后，此外，近期已批準在中國臺灣和新加坡等市場(chǎng)建立人民幣清算銀行。所有這些因素將進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程，并反映出中國的經(jīng)濟實(shí)力和人民幣的崛起。
　　對于推動(dòng)相關(guān)工作，屈宏斌建議，中國需要進(jìn)一步完善國內金融市場(chǎng)的深度和廣度，降低進(jìn)入門(mén)檻，這是人民幣完全可兌換的前提條件。雖然中國股市的市值已位列世界第三，但仍然有一些問(wèn)題和違規行為需要解決。證監會(huì )已推出了一系列重大改革措施。債市相對于股市和中國快速的經(jīng)濟發(fā)展水平而言還相當落后，但今后幾年地方政府在基礎設施項目上迫切的融資需求，可能會(huì )刺激債券市場(chǎng)的進(jìn)一步擴張。更為重要的是，中國必須建立起一個(gè)更加有力的制度和監管框架，以改善市場(chǎng)效率和控制金融風(fēng)險�？傊�，在完全開(kāi)放資本賬戶(hù)之前，中國必須先完善國內金融體系。