作為長(cháng)線(xiàn)資金之一的保險資金，其投資軌跡一直以來(lái)備受各方關(guān)注。
　　隨著(zhù)年報披露逐漸進(jìn)入高峰期，保險資金的投資動(dòng)向也逐漸顯現出來(lái)。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心統計顯示，截至北京時(shí)間3月19日18:00，滬深兩市已有446家上市公司披露了2012年年報。其中，共有75家公司的前十大流通股東中出現保險資金的身影，合計持有19.6億股，持股市值為269.6億元。其中，增持29只個(gè)股，新進(jìn)9只個(gè)股。
　　統計顯示，在保險資金現身的75只個(gè)股中，有10只個(gè)股被險資重倉持有。其中，平安銀行（66243.4萬(wàn)股）位居首位，其次分別為浦發(fā)銀行（24816.7萬(wàn)股）、萬(wàn)科A（13938.４萬(wàn)股）、精達股份（10800萬(wàn)股）、西山煤電（7151.5萬(wàn)股）、云南白藥（6500萬(wàn)股）、巨化股份（5350.2萬(wàn)股）、華僑城A（4763.8萬(wàn)股）、寶光股份（4510萬(wàn)股）、興蓉投資（3258.6萬(wàn)股）。
　　值得關(guān)注的是，近日，保監會(huì )副主席李克穆表示，保險資金進(jìn)入資本市場(chǎng)的條件將不斷放寬。險資入市對于保險業(yè)生存和發(fā)展的意義十分重大，是監管部門(mén)需要重點(diǎn)把控的范疇。
　　與此同時(shí)，據保監會(huì )對外披露的1月份保費數據顯示，截至今年1月末，我國保險資產(chǎn)總額達7.36萬(wàn)億元，其中最為亮眼的數據是投資資產(chǎn)規模的增長(cháng)，較去年12月末新增992億元，達4.61萬(wàn)億元，至此保險投資資產(chǎn)已經(jīng)連續7個(gè)月增長(cháng)。
　　對此，本版今日特從保險資金潛入的75股中進(jìn)行分析，梳理出保險資金持股公司家數占已披露年報公司家數比例居前的三大行業(yè)，分別為黑色金屬（60%）、采掘（53.85%）和金融服務(wù)（50%）。

　　黑色金屬 選擇攻防兼備品種

　　統計顯示，截至北京時(shí)間3月19日18：00，在已公布2012年年報的上市公司中，險資2012年年末持有3只黑色金屬（申萬(wàn)一級）股，占行業(yè)內已公布年報個(gè)股比60%。
　　具體來(lái)看，險資2012年年末持有的3只黑色金屬為，新興鑄管(1364.98萬(wàn)股）、大冶特鋼(999.51萬(wàn)股）、久立特材(146.64萬(wàn)股）。
　　值得關(guān)注的是，在險資2012年年末持有的3只黑色金屬股中，有1只個(gè)股是2012年四季度險資增倉個(gè)股，這只個(gè)股為大冶特鋼，2012年四季度險資增持大冶特鋼182.5萬(wàn)股至999.51萬(wàn)股；有1只個(gè)股是2012年四季度險資減倉個(gè)股，這只個(gè)股為新興鑄管，2012年四季度社險資減持新興鑄管1453.3萬(wàn)股至1364.98萬(wàn)股；此外，2012年四季度險資繼續持有久立特材146.64萬(wàn)股，較上期未發(fā)生變動(dòng)。
　　從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，2月18日以來(lái)截至昨日，久立特材區間累計下跌3.19%，跑贏(yíng)同期大盤(pán)4個(gè)百分點(diǎn)，新興鑄管和大冶特鋼則跑輸同期大盤(pán)，區間累計跌幅分別為，8.78%和15.95%。
　　長(cháng)江證券表示，旺季需求釋放將帶動(dòng)鋼價(jià)逐步企穩并有所回升，漲幅應該與歷史平均水平相當。不過(guò)，鋼價(jià)環(huán)比上漲不是鋼鐵股跑出超額收益的理由，只有超預期上漲才能讓市場(chǎng)重新關(guān)注鋼鐵行業(yè)，因此，預計股價(jià)表現依然保持前期震蕩的格局。繼續維持對鋼鐵行業(yè)的“標配”評級，建議選擇攻防兼備的品種。具有業(yè)績(jì)保障的新興鑄管和前期漲幅較小且噸鋼市值較低的公司如河北鋼鐵、武鋼股份等。
　　中銀國際則相對看好受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材和常寶股份。

　　采掘 估值有望提升

  　統計顯示，截至北京時(shí)間3月19日18:00，在已公布2012年年報的上市公司中，險資2012年年末持有7只采掘（申萬(wàn)一級）股，占行業(yè)內已公布年報個(gè)股比53.85%。
　　具體來(lái)看，險資2012年年末持有的7只采掘股為，西山煤電(7151.47萬(wàn)股）、開(kāi)灤股份(1696.61萬(wàn)股）、海油工程(1549.34萬(wàn)股）、上海能源(1120.51萬(wàn)股）、中煤能源(916.92萬(wàn)股）、 煤氣化(468.21萬(wàn)股）、露天煤業(yè)(345.68萬(wàn)股）。
　　值得關(guān)注的是，在險資2012年年末持有的7只采掘股中，有1只個(gè)股是2012年四季度險資新建倉個(gè)股，這只個(gè)股為露天煤業(yè)，2012年四季度險資新進(jìn)持有露天煤業(yè)345.68萬(wàn)股；有4只個(gè)股是2012年四季度險資增倉個(gè)股，這4只個(gè)股為西山煤電、上海能源、開(kāi)灤股份和中煤能源。
　　從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，2月18日以來(lái)截至昨日，在險資2012年年末持有的7只采掘股中，僅海油工程跑贏(yíng)同期大盤(pán)，該股區間累計上漲0.45%，跑贏(yíng)同期大盤(pán)7.64個(gè)百分點(diǎn)。
　　方正證券表示，隨著(zhù)鋼鐵行業(yè)季節性回暖的來(lái)臨以及兩會(huì )結束后與“新城鎮化”配套政策的推出，煉焦煤價(jià)格未來(lái)上漲預期較強。從估值方面來(lái)看，目前板塊估值合理，下行空間不大，板塊的回調將是加倉的好機會(huì )。板塊配置方面，由于煤價(jià)對上市公司業(yè)績(jì)彈性較大，一旦煤價(jià)出現上漲，則個(gè)股有望出現估值提升空間，建議投資者關(guān)注：盤(pán)江股份、潞安環(huán)能和西山煤電。

　　金融服務(wù) 調整空間有限

　　統計顯示，截至北京時(shí)間3月19日18：00，在已公布2012年年報的上市公司中，險資2012年年末持有3只金融服務(wù)（申萬(wàn)一級）股，占行業(yè)內已公布年報個(gè)股比50%。
　　具體來(lái)看，險資2012年年末持有的3只金融服務(wù)為，平安銀行(66243.44萬(wàn)股）、浦發(fā)銀行(24816.68萬(wàn)股）、安信信托(707.86萬(wàn)股）。
　　值得關(guān)注的是，2012年年末險資對其持有的3只金融服務(wù)股進(jìn)行了減倉，其中，2012年四季度社險資減持平安銀行206657.84萬(wàn)股至66243.44萬(wàn)股；減持浦發(fā)銀行33460.94萬(wàn)股至24816.68萬(wàn)股；減持安信信托717.12萬(wàn)股至707.86萬(wàn)股。
　　從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，2月18日以來(lái)截至昨日，平安銀行和浦發(fā)銀行跑贏(yíng)同期大盤(pán)，其中，平安銀行區間累計上漲3.61%，跑贏(yíng)同期大盤(pán)10.8個(gè)百分點(diǎn)，浦發(fā)銀行區間累計下跌6.08，跑贏(yíng)同期大盤(pán)1.11個(gè)百分點(diǎn)。
　　中投證券表示，近期大盤(pán)和金融服務(wù)行業(yè)面臨著(zhù)預期下調的風(fēng)險，支撐A股持續上漲的基本面受到挑戰，但由于估值仍然較低，金融服務(wù)行業(yè)調整空間有限，隨著(zhù)年報的陸續披露，行業(yè)將會(huì )企穩。
　　在子行業(yè)配置方面，銀河證券表示，券商創(chuàng )新發(fā)展大會(huì )將于5月召開(kāi)，板塊估值再獲支撐。重申券商創(chuàng )新對板塊估值提升的正面價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注海通證券、中信證券。
　　方正證券則認為，2012年上市銀行仍將保持穩健增長(cháng)，且相對保險、證券等金融服務(wù)子行業(yè)具有明顯優(yōu)勢。