由深圳市私募基金協(xié)會(huì )、私募排排網(wǎng)主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇23日在深圳閉幕。在論壇上，私募證券大佬就“2013年是否就是牛市的新起點(diǎn)？”等焦點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)激烈辯論。
唱多派：制度改革催生新繁榮
“假設在唐朝開(kāi)始有股市的話(huà)，會(huì )怎么樣？”深圳市明曜投資董事長(cháng)曾昭雄提出了一個(gè)很新鮮的問(wèn)題。
曾昭雄表示，現在政府推動(dòng)的制度創(chuàng )新是有代價(jià)的，比如控制“三公”消費，可能導致今年經(jīng)濟增速到不了8%，但這些都不重要。建立新的制度以后，會(huì )迎來(lái)新一輪的繁榮�！皬倪@點(diǎn)來(lái)看，股市不單是結構性機會(huì )。十年之后回頭來(lái)看，我們走過(guò)一個(gè)十分好的資本市場(chǎng)春天、夏天，到碩果累累的秋天�！�
曾昭雄還認為，美國上世紀80年代，401K計劃實(shí)施細開(kāi)始出臺，中國的經(jīng)濟、市場(chǎng)成熟度已接近美國1980年的水平，相信資本市場(chǎng)未來(lái)三到五年會(huì )向真正成熟的市場(chǎng)邁進(jìn)。
深圳市明達資產(chǎn)董事長(cháng)劉明達認為，過(guò)去10年中小板增長(cháng)復利為10%，指數漲了2倍，未來(lái)三年上證50應能漲50%—60%。因為整個(gè)經(jīng)濟比較成熟了，大公司估值比較穩定，周而復始的定價(jià)在10—20倍市盈率之間�！笆澜�70億人口中，有60億人都看好中國，只有中國10億人不看好自己。我覺(jué)得最好的機會(huì )就來(lái)了�！眲⒚鬟_表示。
上海呈瑞投資部副總經(jīng)理李世全也表示，今年要比去年好，股市完全可能是一輪大級別行情的起點(diǎn)。
謹慎派：未來(lái)還是結構性機會(huì )
“我們這一代人靠指數掙大錢(qián)的時(shí)代，已經(jīng)一去不復返�！鄙钲谑刑祚R資產(chǎn)董事長(cháng)康曉陽(yáng)認為，“大牛市至少在近兩三年、三五年甚至十年之內，可能性都比較小�！�
他認為，中國未來(lái)更大的機會(huì )還是結構性的機會(huì )，有漲有跌�！八侥蓟鸫嬖诘膬r(jià)值，就是在指數賺不到錢(qián)時(shí)，能給客戶(hù)掙到錢(qián)�！�
結構性機會(huì )的觀(guān)點(diǎn)，得到其他“大佬”的贊同，深圳展博投資總監余愛(ài)斌表示，2013年的判斷是謹慎偏樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)的溫度是“偏溫和的”，會(huì )比2012年和2011年明顯好一些，但也不會(huì )是突飛猛進(jìn)的狀態(tài)。
余愛(ài)斌認為，從大背景來(lái)看，經(jīng)濟調整周期基本已見(jiàn)底，市場(chǎng)估值繼續壓縮的空間也不是特別大。但是企業(yè)盈利有待恢復，今年股市還是階段性、結構性機會(huì )為主。
“很難在未來(lái)幾年由此進(jìn)入牛市�！北本┰礃�(lè )晟資產(chǎn)投資總監曾曉潔認為，現在廣義貨幣M2余額已達100萬(wàn)億。股市想上漲需要M2大量配合，接下來(lái)不可能實(shí)現每年15%甚至以上的增長(cháng)率。
曾曉潔認為，未來(lái)幾年進(jìn)入高增長(cháng)的牛市比較難，可能系統性波動(dòng)會(huì )降低，波動(dòng)會(huì )越來(lái)越收斂，但是個(gè)股差異會(huì )越來(lái)越大�！八侥蓟鸾o客戶(hù)帶來(lái)業(yè)績(jì)差異非常大，有些每年漲50%，有些每年跌50%，以后這種情況還可能出現�！�
熱點(diǎn)判斷：看好消費行業(yè)
哪些行業(yè)在未來(lái)有更大機遇，這成為基金論壇中的一個(gè)熱點(diǎn)。
“中國經(jīng)濟復蘇非常弱，地產(chǎn)對于中國經(jīng)濟的重要性不言而喻�！痹鴷詽嵳J為，地產(chǎn)政策走向會(huì )影響大家對未來(lái)經(jīng)濟的預期，1到2月份的數據能看出來(lái)，只有地產(chǎn)投資和出口增長(cháng)還不錯，但出口已不太可能再像過(guò)去幾年一樣每年還有百分之十幾的增長(cháng)，只有靠地產(chǎn)投資撐起經(jīng)濟轉型時(shí)期的增長(cháng)。
曾曉潔稱(chēng)，“我估計萬(wàn)科今年將有1800億的銷(xiāo)售收入，現在市值才1100億左右。這無(wú)論在香港還是美國來(lái)講，股價(jià)都是合理甚至偏低。萬(wàn)科股價(jià)走勢取決于國五條，未來(lái)還是走一步看一步�！�
深圳市金中和投資研究總監吳蕊表示一直偏愛(ài)大消費行業(yè)，包括銀行、保險、醫藥、銷(xiāo)售當中的零售。消費總量2011年大概是22萬(wàn)億元，占GDP的18%，到2020年可達70萬(wàn)億。以此計算，可堅定看好中國大消費板塊。
曾曉潔認為，如果看成長(cháng)空間，會(huì )更看好醫藥、環(huán)保和消費里面的個(gè)別品牌，尤其像環(huán)保，相信未來(lái)這個(gè)行業(yè)的空間會(huì )很大。