私募大佬激辯牛市新起點(diǎn) 看好消費行業(yè)
2013-03-25   作者:林彥龍  來(lái)源:深圳特區報
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    由深圳市私募基金協(xié)會(huì )、私募排排網(wǎng)主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇23日在深圳閉幕。在論壇上,私募證券大佬就“2013年是否就是牛市的新起點(diǎn)?”等焦點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)激烈辯論。

    唱多派:制度改革催生新繁榮

    “假設在唐朝開(kāi)始有股市的話(huà),會(huì )怎么樣?”深圳市明曜投資董事長(cháng)曾昭雄提出了一個(gè)很新鮮的問(wèn)題。
    曾昭雄表示,現在政府推動(dòng)的制度創(chuàng )新是有代價(jià)的,比如控制“三公”消費,可能導致今年經(jīng)濟增速到不了8%,但這些都不重要。建立新的制度以后,會(huì )迎來(lái)新一輪的繁榮!皬倪@點(diǎn)來(lái)看,股市不單是結構性機會(huì )。十年之后回頭來(lái)看,我們走過(guò)一個(gè)十分好的資本市場(chǎng)春天、夏天,到碩果累累的秋天!
    曾昭雄還認為,美國上世紀80年代,401K計劃實(shí)施細開(kāi)始出臺,中國的經(jīng)濟、市場(chǎng)成熟度已接近美國1980年的水平,相信資本市場(chǎng)未來(lái)三到五年會(huì )向真正成熟的市場(chǎng)邁進(jìn)。
    深圳市明達資產(chǎn)董事長(cháng)劉明達認為,過(guò)去10年中小板增長(cháng)復利為10%,指數漲了2倍,未來(lái)三年上證50應能漲50%—60%。因為整個(gè)經(jīng)濟比較成熟了,大公司估值比較穩定,周而復始的定價(jià)在10—20倍市盈率之間!笆澜70億人口中,有60億人都看好中國,只有中國10億人不看好自己。我覺(jué)得最好的機會(huì )就來(lái)了!眲⒚鬟_表示。
    上海呈瑞投資部副總經(jīng)理李世全也表示,今年要比去年好,股市完全可能是一輪大級別行情的起點(diǎn)。

    謹慎派:未來(lái)還是結構性機會(huì )

    “我們這一代人靠指數掙大錢(qián)的時(shí)代,已經(jīng)一去不復返!鄙钲谑刑祚R資產(chǎn)董事長(cháng)康曉陽(yáng)認為,“大牛市至少在近兩三年、三五年甚至十年之內,可能性都比較小!
    他認為,中國未來(lái)更大的機會(huì )還是結構性的機會(huì ),有漲有跌!八侥蓟鸫嬖诘膬r(jià)值,就是在指數賺不到錢(qián)時(shí),能給客戶(hù)掙到錢(qián)!
    結構性機會(huì )的觀(guān)點(diǎn),得到其他“大佬”的贊同,深圳展博投資總監余愛(ài)斌表示,2013年的判斷是謹慎偏樂(lè )觀(guān),市場(chǎng)的溫度是“偏溫和的”,會(huì )比2012年和2011年明顯好一些,但也不會(huì )是突飛猛進(jìn)的狀態(tài)。
    余愛(ài)斌認為,從大背景來(lái)看,經(jīng)濟調整周期基本已見(jiàn)底,市場(chǎng)估值繼續壓縮的空間也不是特別大。但是企業(yè)盈利有待恢復,今年股市還是階段性、結構性機會(huì )為主。
    “很難在未來(lái)幾年由此進(jìn)入牛市!北本┰礃(lè )晟資產(chǎn)投資總監曾曉潔認為,現在廣義貨幣M2余額已達100萬(wàn)億。股市想上漲需要M2大量配合,接下來(lái)不可能實(shí)現每年15%甚至以上的增長(cháng)率。
    曾曉潔認為,未來(lái)幾年進(jìn)入高增長(cháng)的牛市比較難,可能系統性波動(dòng)會(huì )降低,波動(dòng)會(huì )越來(lái)越收斂,但是個(gè)股差異會(huì )越來(lái)越大!八侥蓟鸾o客戶(hù)帶來(lái)業(yè)績(jì)差異非常大,有些每年漲50%,有些每年跌50%,以后這種情況還可能出現!

    熱點(diǎn)判斷:看好消費行業(yè)

    哪些行業(yè)在未來(lái)有更大機遇,這成為基金論壇中的一個(gè)熱點(diǎn)。
    “中國經(jīng)濟復蘇非常弱,地產(chǎn)對于中國經(jīng)濟的重要性不言而喻!痹鴷詽嵳J為,地產(chǎn)政策走向會(huì )影響大家對未來(lái)經(jīng)濟的預期,1到2月份的數據能看出來(lái),只有地產(chǎn)投資和出口增長(cháng)還不錯,但出口已不太可能再像過(guò)去幾年一樣每年還有百分之十幾的增長(cháng),只有靠地產(chǎn)投資撐起經(jīng)濟轉型時(shí)期的增長(cháng)。
    曾曉潔稱(chēng),“我估計萬(wàn)科今年將有1800億的銷(xiāo)售收入,現在市值才1100億左右。這無(wú)論在香港還是美國來(lái)講,股價(jià)都是合理甚至偏低。萬(wàn)科股價(jià)走勢取決于國五條,未來(lái)還是走一步看一步!
    深圳市金中和投資研究總監吳蕊表示一直偏愛(ài)大消費行業(yè),包括銀行、保險、醫藥、銷(xiāo)售當中的零售。消費總量2011年大概是22萬(wàn)億元,占GDP的18%,到2020年可達70萬(wàn)億。以此計算,可堅定看好中國大消費板塊。
    曾曉潔認為,如果看成長(cháng)空間,會(huì )更看好醫藥、環(huán)保和消費里面的個(gè)別品牌,尤其像環(huán)保,相信未來(lái)這個(gè)行業(yè)的空間會(huì )很大。

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