一些券商人士透露，監管部門(mén)提前下發(fā)《關(guān)于加強證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監管的通知》，除督促證券公司認真學(xué)習、貫徹即將于6月1日實(shí)施的新基金法外，對證券公司集合資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行了規范，明確提出券商資管應重點(diǎn)開(kāi)展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)。
明確停發(fā)“大集合”
《通知》稱(chēng)，按照新基金法，投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計劃（即“大集合”）被定性為公募基金，適用公募基金的管理規定。因此，6月1日以后，證券公司不能再發(fā)起設立新的投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計劃。符合條件的證券公司可以按照
《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》，依法申請并取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格，依法開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)。
6月1日以前，證券公司已依法設立且投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計劃可以在存續期內繼續運作。證券公司取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格后，可以按照相關(guān)規定，在征得客戶(hù)同意后，將存續的集合資產(chǎn)管理計劃轉為公募基金。
《通知》要求，各證監局督促轄區證券公司加強對與其他機構合作開(kāi)展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，證券公司應當對合作對象的資質(zhì)、信用、管理能力、風(fēng)控水平等進(jìn)行綜合評估，審慎選擇合作對象；要在合同中明確約定各方的權利、義務(wù)，不得違反規定向委托方承諾保本保收益；要健全對投資品種的風(fēng)險評估機制，尤其是對信托計劃、資產(chǎn)收益權、項目收益權等場(chǎng)外、非標準投資品種，應當認真進(jìn)行盡職調查，充分評估投資風(fēng)險。
進(jìn)一步規范通道業(yè)務(wù)
《通知》強調，集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍應當符合《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細則》的規定，未經(jīng)許可不得投資票據等規定投資范圍以外的投資品種；不得以委托定向資產(chǎn)管理或設立單一資金信托等方式變相擴大集合資產(chǎn)管理計劃投資范圍。業(yè)內人士指出，這意味著(zhù)集合理財產(chǎn)品不得用于做通道業(yè)務(wù)。
通道業(yè)務(wù)即去年下半年券商大力推廣的銀證合作業(yè)務(wù)，由銀行提供資金和項目，券商僅提供通道。最近一年，一些券商為了推廣通道業(yè)務(wù)，使用“小集合”的渠道投資定向業(yè)務(wù)或組建單一信托，變相使票據成為“小集合”的投資標的。業(yè)內人士稱(chēng)，這樣做并不合規，但業(yè)內像這樣操作的情況很多，屬于“灰色地帶”。
“很明顯，監管層已注意到這一風(fēng)險，所以明確指出集合理財計劃不能用來(lái)做通道業(yè)務(wù)。不過(guò)，對于使用定向資管計劃來(lái)做通道業(yè)務(wù)，監管層并未叫停�！币晃蝗藤Y管負責人告訴中國證券報記者，通道業(yè)務(wù)的費率僅有萬(wàn)分之三到萬(wàn)分之五，雖然并不怎么賺錢(qián)，但能在短時(shí)間內做大券商資管業(yè)務(wù)規模，對于申請很多業(yè)務(wù)資格都有好處。
《通知》指出，證券公司應著(zhù)力提高投資管理能力和專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平，重點(diǎn)開(kāi)展主動(dòng)管理性質(zhì)的業(yè)務(wù)。分析人士表示，所謂主動(dòng)管理性質(zhì)業(yè)務(wù)是相對于通道業(yè)務(wù)的，主要指公募基金業(yè)務(wù)和“小集合”產(chǎn)品，這意味著(zhù)監管層并不鼓勵券商資管大力發(fā)展通道業(yè)務(wù)。