周三滬深兩市震蕩加劇，漲跌不一。早盤(pán)兩市平淡開(kāi)盤(pán)后有一波短暫的沖高回落，券商信托、保險、銀行等金融股漲幅居前。午后釀酒領(lǐng)跌，通訊、旅游酒店、公用事業(yè)、交運設備等板塊集體回調，滬指失守2300點(diǎn)。尾盤(pán)家電、醫藥、保險、券商、房地產(chǎn)板塊發(fā)力，滬指重回2300點(diǎn)。
上證綜指收報2301.26點(diǎn)，微漲0.16%；深證成指收報9225.13點(diǎn)，微跌0.02%。滬深兩市總成交1617.07億元，較上一交易日的1714.84億元進(jìn)一步萎縮。近期大盤(pán)圍繞2300點(diǎn)上下震蕩，未來(lái)面臨怎樣的選擇？昨日收盤(pán)后本報連線(xiàn)了兩位業(yè)內人士——
期待政策打破僵局
《大眾證券報》：周三滬指早盤(pán)沖高回落，尾盤(pán)雖收復2300點(diǎn)，但成交量較前日繼續萎縮。大盤(pán)沖高受阻的原因是什么？大盤(pán)目前面臨怎樣的壓力和選擇？
國都證券策略分析師/肖世�。捍蟊P(pán)周三沖高受阻，主要是一方面又逢月末、季末，市場(chǎng)擔憂(yōu)資金面偏緊；另一方面地方樓市調控政策和IPO重啟均面臨較大不確定性，加重市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒。
雖然目前廣東出臺的“國五條”細則并沒(méi)有太多的超預期內容，但是由于各地的情況不同，如北京就可能相對偏嚴，市場(chǎng)對政策預期還有比較強的不確定性。而IPO自查的期限將至，只撤回不到50家，等待上市的公司有800余家。一旦IPO開(kāi)閘，雖然從資金消耗來(lái)看，如果控制好發(fā)行節奏，其實(shí)沒(méi)那么恐怖，但是短期內這對市場(chǎng)將造成較強的心理沖擊。
目前經(jīng)濟基本面并不盡如人意，市場(chǎng)本身就處于信心不足的猶豫狀態(tài)，缺乏突破上方壓力的能力。3月宏觀(guān)經(jīng)濟數據將陸續披露，市場(chǎng)的觀(guān)望情緒較濃，短期向上阻力大，但向下空間也不會(huì )太大，畢竟有估值和改革預期的支撐，所以延續震蕩，等候基本面明朗的可能性較大。
中原證券策略分析師/張剛：沖高主要是因為受到歐美市場(chǎng)上漲的影響，受阻則是受到不確定性的影響。這周還有不少銀行股會(huì )發(fā)布年報，此外市場(chǎng)對經(jīng)濟、政策存在不明朗的預期，在看不清楚的背景下，權重股持續上漲的動(dòng)力不足，30日均線(xiàn)的壓制作用比較明顯，但是從量能來(lái)看并沒(méi)有縮得非常厲害，這表示大家在心態(tài)上還算平穩，不是太恐慌。
現在出現了向上動(dòng)力不足，但向下又不甘心的局面，預計在2300點(diǎn)附近還會(huì )磨一陣，然后等后續打破平衡的政策或者刺激因素出現后大盤(pán)才會(huì )選擇方向，我傾向于往上走，這波的走勢會(huì )教前期更為復雜一些，空間不會(huì )太高，但是時(shí)間會(huì )比較長(cháng)。
權重股表現時(shí)機未到
《大眾證券報》：銀行股早盤(pán)扮演上漲主力軍，午盤(pán)又拖累大盤(pán)回落，金融股后期表現將如何影響指數走勢？
肖世�。恒y行股估值優(yōu)勢明顯，且未來(lái)的新型城鎮化建設等都離不開(kāi)銀行的支持，經(jīng)濟弱復蘇周期內，銀行業(yè)的比較優(yōu)勢較明顯。但是銀行股未來(lái)也面臨一些不利的因素，如增速中樞下移、影子銀行清理、累計漲幅較大等，所以預計一段時(shí)間內銀行股不會(huì )有太大幅度的波動(dòng)，估值重心圍繞6倍左右，上下浮動(dòng)可能在10%的區間。
短期銀行等權重股表現可能相對平淡，指數因此難有很大作為，此時(shí)活躍的就會(huì )是對局部熱點(diǎn)的不斷挖掘，就像這幾天在市場(chǎng)上看到的一樣。等到基本面明朗，或許才是權重股表現的時(shí)機。
張剛：這周金融股的表現明顯與年報有關(guān)，對于年報之后的高增長(cháng)，大家的預期越來(lái)越低。此外，經(jīng)濟如果要轉型的話(huà)，對銀行業(yè)績(jì)有影響，因此對于業(yè)績(jì)這塊暫時(shí)還難下判斷。銀行股在經(jīng)過(guò)前期大漲之后，想要再一次上漲難度比較大。根據一般的慣例來(lái)看，大漲一波之后通常都會(huì )迎來(lái)長(cháng)期的調整，所謂長(cháng)期的調整就是價(jià)格回歸的過(guò)程。這段時(shí)期銀行股大漲大跌的可能都不大。最近一段時(shí)間預計指數都不會(huì )有太大的機會(huì )，還是個(gè)股行情，而出現明顯變化的時(shí)間點(diǎn)可能是在發(fā)布一季度、3月份經(jīng)濟數據的前后。
二季度關(guān)注兩大現象
《大眾證券報》：一季度經(jīng)濟復蘇不及預期，拖累大盤(pán)表現。即將進(jìn)入二季度，宏觀(guān)基本面會(huì )否出現周期復蘇的再確認？投資者布局二季度可以關(guān)注哪些主線(xiàn)？
肖世�。憾径鹊慕�(jīng)濟基本面可能還會(huì )有些不溫不火，弱復蘇的基調將延續全年，大幅超預期的可能性不太大，但相對于一季度的低于預期來(lái)說(shuō)，可能會(huì )有一定的改善，投資者也不宜過(guò)分悲觀(guān)。
基本面主要關(guān)注兩條主線(xiàn)，一是樓市調控落實(shí)情況究竟如何，二是中游行業(yè)需求能否有效恢復。如果經(jīng)濟周期性復蘇的態(tài)勢明朗，則中游周期性行業(yè)如水泥、建材、機械、重卡等存在機會(huì )；而如果樓市調控力度弱于預期，則金融地產(chǎn)有望回升。其他還有一些結構性主線(xiàn)可以關(guān)注，如資源價(jià)改、金融財稅改革等改革紅利板塊；新型城鎮化相關(guān)板塊；大眾消費、環(huán)保等主題板塊等。
張剛：是否會(huì )出現周期復蘇的再確認，短期還不好說(shuō)。經(jīng)濟往上走的趨勢是肯定的，但往上走的步子和速度可能沒(méi)有預期那么好。而最近又一直在強調簡(jiǎn)政、轉型，這意味著(zhù)以高能耗為代表的短平快項目難以獲得支撐，經(jīng)濟復蘇可能會(huì )維持不溫不火。
短期來(lái)看，布局上可以考慮滯漲股。因為處于調整時(shí)期，并且還沒(méi)調整完，后面市場(chǎng)走勢會(huì )比較復雜，機會(huì )也會(huì )比1月份的時(shí)候要難把握。但只要指數在目前的位置，那么各種題材和概念就會(huì )出現輪番炒作的格局，還有一些前期表現滯漲股也存在補漲機會(huì )，而下一波市場(chǎng)再起來(lái)的時(shí)候已然要靠銀行、周期來(lái)帶頭。