周二大跌后,周三大盤(pán)微幅高開(kāi),盡管市場(chǎng)再次收復2300點(diǎn),但全日行情很“雞肋”。從盤(pán)面來(lái)看,滬指呈現窄幅震蕩走勢,一直在10日均線(xiàn)處波動(dòng),多空雙方在2300點(diǎn)附近拉鋸,實(shí)力相當,日K線(xiàn)收紅十字星,個(gè)股漲跌家數各占一半,成交量也出現一定萎縮,顯示市場(chǎng)觀(guān)望氣氛仍濃。
接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的分析師表示,在滬指上漲500點(diǎn)之后,目前下跌200點(diǎn)是一個(gè)正常的修整過(guò)程,而經(jīng)濟復蘇的力度才是決定大盤(pán)走向的關(guān)鍵因素。
反彈乏力行情雞肋
相比周二近30點(diǎn)的下跌,盡管周三滬指翻紅,不過(guò)全天上漲卻不到4個(gè)點(diǎn),且盤(pán)面熱點(diǎn)較為散亂,不免給人以雞肋行情的感覺(jué)!拔遗袛嘟衲甑男星槭钦媾P星,因此在投資時(shí)間上投資者應該多份耐心,而價(jià)值投資正是一個(gè)長(cháng)時(shí)間的投資過(guò)程,不必糾結短期市場(chǎng)的走勢!庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,目前是多空雙方僵持的格局,一方面,前期滬指大漲500點(diǎn)之后,多方優(yōu)勢明顯,同時(shí)動(dòng)力也有所消耗,需要休息、喘氣。而目前滬指下跌200點(diǎn),空方明顯占優(yōu),則表現出多空拉鋸的特征!把巯,市場(chǎng)呈現多空拉鋸最主要的原因,在于宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇的信號需要進(jìn)一步明確,而這一過(guò)程實(shí)際上就是主力洗盤(pán)、吸籌的時(shí)間!
在談及四大行急調信貸節奏,一周新增838億,且央行繼續溫和回籠貨幣時(shí),李大霄認為,這實(shí)際上說(shuō)明市場(chǎng)并不缺錢(qián)!八拇笮袑(shí)體經(jīng)濟的信貸支撐力度還是很強的,一周新增838億說(shuō)明中國實(shí)體經(jīng)濟仍在復蘇當中,整個(gè)融資需求依然旺盛。預計3月新增信貸1萬(wàn)億,社會(huì )融資總量可能回升至1.9萬(wàn)億元附近,進(jìn)一步利好經(jīng)濟的復蘇!
對于市場(chǎng)的雞肋行情,國金證券分析師徐煒也認為,市場(chǎng)在等待經(jīng)濟的驗證。當前經(jīng)濟數據分歧較多,一方面,一些領(lǐng)先指標如PMI、貨幣、投資需求等數據表現較好;另一方面,則是同步指標如發(fā)電量、貨運量表現一般。而經(jīng)濟的情況就是政策的重要變量,因此經(jīng)濟與政策,與股市緊密相關(guān),也是大盤(pán)在此反復震蕩的主要原因。
繼續震蕩尋求突破
盡管李大霄長(cháng)期看好A股市場(chǎng),并認為今年是一個(gè)真牛行情,不過(guò)短期來(lái)看,李大霄認為大盤(pán)仍將以震蕩為主。東興證券分析師王憑則認為,3月匯豐PMI指數初值為51.7%,盡管較2月終值50.4%上升1.3個(gè)百分點(diǎn),但通過(guò)最近調研,實(shí)體經(jīng)濟在過(guò)去的兩個(gè)季度,已經(jīng)較為充分的反映了經(jīng)濟復蘇的預期,即使投資數據繼續改善,也很難為A股提供更多催化劑。
從估值水平來(lái)看,王憑認為,目前A股的整體估值水平為14.5倍,非金融A(yíng)股估值水平為22.4倍,中小板為31倍,創(chuàng )業(yè)板估值為41.5倍,大幅高于去年高點(diǎn)時(shí)34倍的水平!半m然自2月下旬周期股的調整幅度較大,但周期股的平均市盈率仍然在22倍左右,高于去年高點(diǎn)時(shí)19-20倍的水平。而如煤炭、有色等周期性行業(yè)盈利增速在今年轉向正增長(cháng)的概率,在目前來(lái)看仍然存在不少變數。因此,短期市場(chǎng)在弱復蘇預期和流動(dòng)性中性環(huán)境的共同作用下,將維持震蕩格局,并不會(huì )有明確的方向性選擇!
此外,廣州萬(wàn)隆認為,本周因IPO重啟傳聞、地方“國五條”細則將出臺等利空,讓市場(chǎng)充滿(mǎn)不確定性,因此導致昨日大盤(pán)反彈乏力,止步于30日均線(xiàn),預計后市將反復震蕩,多空雙方繼續拉鋸,等待各自的發(fā)力點(diǎn)。