由于周期股表現繼續萎靡不振，考慮到當前的經(jīng)濟不利因素，一季度業(yè)績(jì)落后的基金經(jīng)理可能將資金進(jìn)一步向成長(cháng)股傾斜，這可能成為段震蕩市中基金投資的首選。
　　基金經(jīng)理對經(jīng)濟復蘇力度低于預期的判斷似乎開(kāi)始達成共識，以投資主線(xiàn)和周期股為核心的基金經(jīng)理也開(kāi)始面臨凈值增長(cháng)乏力的尷尬，而同期的成長(cháng)品種卻不斷創(chuàng )出反彈新高，當前情況可能意味著(zhù)一些基金經(jīng)理將不得不對原先的策略進(jìn)行重新審視，由于上市公司一季報在基金行業(yè)普遍被視為全年最重要的觀(guān)察對象，因此一季報可能進(jìn)一步引導基金尋機進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)。
　　深圳一位合資基金公司人士透露，雖然年后一個(gè)月內的市場(chǎng)依然充斥著(zhù)各種投資機會(huì )，顯示出市場(chǎng)的賺錢(qián)效應，但在投資者情緒高漲的年后市場(chǎng)，其管理的基金產(chǎn)品卻出現凈值的下降，尤其是在汽車(chē)股上的配置嚴重拖累了基金凈值的表現。
　　“重倉的汽車(chē)股年后以來(lái)跌幅接近20%�！鄙鲜龌�金經(jīng)理向《上海證券報》坦言，基金重倉持有的一些周期類(lèi)品種年后表現萎靡，并出現大幅回調，這是基金凈值表現不力的主要因素，而與此同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板和中小板的品種卻出現強勢上漲�！翱粗�(zhù)小股票在漲，我們持有的大股票一直在跌，排名壓力很大�！边@位基金經(jīng)理認為，經(jīng)濟復蘇低于預期對周期股的上漲有較大的壓力，因此，未來(lái)一階段可能將適當加入一季報表現的成長(cháng)品種來(lái)保持組合的平衡。
　　值得一提的是，一些偏價(jià)值型的大型基金公司當前也在加大對成長(cháng)股的投資。南方高增長(cháng)基金經(jīng)理張原認為當前經(jīng)濟的特點(diǎn)是產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴重，而需求仍處于嚴重不足的環(huán)境，因此今年的投資應該著(zhù)重回避中游制造業(yè)公司，可以重點(diǎn)關(guān)注下游的消費和新興成長(cháng)。張原認為下游的消費電子、環(huán)保、文化傳媒等領(lǐng)域可能具有較多的投資機會(huì )，市場(chǎng)的結構性特點(diǎn)在今年將表現淋漓盡致，未來(lái)的行情伴隨著(zhù)市場(chǎng)劇烈震蕩中，一些行業(yè)和個(gè)股卻可能在業(yè)績(jì)和成長(cháng)因素下繼續表現出較好的上漲行情。
　　值得一提的是，基金公司前期調研較多的一些成長(cháng)股近期的一季度業(yè)績(jì)預告也進(jìn)一步吸引市場(chǎng)關(guān)注。南方基金曾參與調研的網(wǎng)宿科技年報凈利潤超過(guò)1億，同比增幅超過(guò)89%，該公司一季度預告凈利潤增幅也將在40%至60%間；水處理領(lǐng)域，易方達基金重倉的津膜科技、華寶興業(yè)基金重倉的碧水源預告一季度凈利潤增長(cháng)均在40%左右；行業(yè)信息化應用軟件中，基金重倉的萬(wàn)達信息、銀江股份年報凈利潤增幅都超過(guò)40%以上；網(wǎng)絡(luò )游戲領(lǐng)域，華夏基金布局較多的掌趣科技、順網(wǎng)科技年報凈利潤增幅均超過(guò)40%；在傳媒板塊，易方達重倉的省廣股份，國泰基金重倉的藍色光標年報業(yè)績(jì)預增幅度更是分別超過(guò)50%和80%。
　　隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)一步加劇震蕩，而周期和傳統行業(yè)品種繼續表現萎靡，這種市場(chǎng)情緒可能使得基金的資金進(jìn)一步向上述報喜的成長(cháng)股傾斜。大成基金也認為，目前經(jīng)濟增速趨勢的不確定性較強，預計短期大盤(pán)以震蕩為主，一季報將成為近期關(guān)注的重點(diǎn)。
　　“鑒于宏觀(guān)經(jīng)濟改善幅度減弱，復蘇低于預期的風(fēng)險在加大，目前應降低周期性行業(yè)的投資比重，增加消費和成長(cháng)股的配置�！贝蟪苫�金認為，目前經(jīng)濟衰微背景下，公司的競爭力產(chǎn)生較大的分化，應精選形成競爭力壁壘的龍頭公司，隨著(zhù)一季報行情的到來(lái)，業(yè)績(jì)確定性強的個(gè)股可能繼續走強，市場(chǎng)可能出現比較明顯的結構性機會(huì )。