現階段，期貨市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始顯現菜籽油供需疲軟基本面的預期性變化，緊接著(zhù)的5月新菜籽上市期，將成為今年菜籽油價(jià)格的實(shí)質(zhì)性疲軟期。
　　在新一批菜籽即將上市前，是傳統的菜籽油供給青黃不接期，為緩解市場(chǎng)供需關(guān)系，國儲于3月8日進(jìn)行臨時(shí)食用油競價(jià)銷(xiāo)售，計劃銷(xiāo)售菜籽油10.06萬(wàn)噸。但是市場(chǎng)實(shí)際成交率僅為4.96%，均價(jià)為10257元/噸，現貨市場(chǎng)需求表現相當清淡。
　　從現貨市場(chǎng)拍賣(mài)的實(shí)際成交情況到期貨市場(chǎng)的價(jià)格反饋，反映了市場(chǎng)參與者對菜籽油現階段市場(chǎng)需求和后期供需平衡預期普遍看淡的一致觀(guān)點(diǎn)。
　　供應青黃不接期出現大比例流拍，突顯下游需求平淡。傳統的供需周期中，菜籽油價(jià)格強勢期隨1月份的消費旺季開(kāi)始，一直持續至新菜籽5月上市前，期間的青黃不接階段，現貨供需優(yōu)勢自然會(huì )偏向供應方。而今年情況相對特殊。在傳統的價(jià)格強勢期開(kāi)始，菜籽油就表現出異常的勢頭，自2012年10月開(kāi)始，價(jià)格加速下跌重回萬(wàn)元之后，就未能再給出像樣的上漲表現。近期再度面對萬(wàn)元左右的起拍價(jià)格，市場(chǎng)現貨參與者普遍反應起拍價(jià)格過(guò)高，十處拍賣(mài)地中六處出現全部流拍，整體成交不足計劃拍賣(mài)量的百分之五，表明現貨商對于萬(wàn)元菜籽油的不認可，也代表了現階段現貨菜籽油市場(chǎng)普遍看淡的心理。
　　充足庫存加之較高的新增庫存，后期供需情況并不樂(lè )觀(guān)。對于即將到來(lái)的供應期，市場(chǎng)普遍預期單產(chǎn)上升也增強了現貨商繼續看淡后期菜籽油的信心�，F階段冬菜籽產(chǎn)區的天氣為新菜籽增產(chǎn)提供了有利的環(huán)境保障，新作兩湖及江西地區的菜籽漲勢良好，并且普遍開(kāi)花，單產(chǎn)將普遍提高。以此來(lái)看，在現階段需求平淡而后期供應期即將開(kāi)啟之際，國儲的菜籽油高價(jià)拋儲被解讀為例行輪庫需要更加合理。大比例流拍后的庫存壓力也會(huì )傳導至下一供需周期，成為新菜籽油供需平衡中的供應壓力。在購銷(xiāo)過(guò)程中，仍未出現有效的數據支撐起需求的回暖，在價(jià)格持續下行之后，貿易商的詢(xún)價(jià)雖然較為活躍，但實(shí)際終端需求并未出現，供過(guò)于求的現狀仍未改善。
　　5月份新菜籽上市期，將成為今年菜籽油價(jià)格的實(shí)質(zhì)性疲軟期。期貨價(jià)格在這一階段也將伴隨高產(chǎn)供應進(jìn)一步走弱，并將這一疲軟走勢延續至7月份新菜油的供應高峰期，直至下游需求的好轉充分消耗掉積累下來(lái)的高企庫存，菜籽油才有望走出上漲修復行情。預計10000元/噸左右的價(jià)格將成為這一階段價(jià)格區間的上限，而且4月份至7月份價(jià)格將逐漸震蕩走弱，前期9300元/噸的低點(diǎn)位置可以作為空單第一目標位。