進(jìn)入4月，各大券商開(kāi)始紛紛發(fā)布二季度投資策略�？傮w來(lái)說(shuō)券商認為短期市場(chǎng)將延續震蕩市的基調，在多重不確定性因素的影響下，指數上行動(dòng)力不足，較難逾越2500點(diǎn)。不過(guò)看好全年的經(jīng)濟復蘇以及投資環(huán)境改善，行業(yè)配置上聚焦低估值金融藍籌股。
箱體震蕩將延續
盡管長(cháng)期來(lái)看券商對中國經(jīng)濟并不悲觀(guān)，但是對于二季度的股市，多數券商還是認為將延續震蕩格局，短期行情仍將處于拉鋸階段。
中信證券和興業(yè)證券均在二季度投資策略中指出，當前投資者對經(jīng)濟復蘇的預期、對政策的預期和對寬松流動(dòng)性的預期均回歸中性，在此背景下市場(chǎng)出現箱體震蕩格局的概率最大。中信證券預計上證指數將在2150點(diǎn)至2500點(diǎn)區間運行，隨著(zhù)短期經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢和政策預期的進(jìn)一步明朗，二季度股指由弱漸強的概率較大。興業(yè)證券認為，二季度如果驗證經(jīng)濟弱復蘇、流動(dòng)性尚好，則行情有望向震蕩市上軌反彈。
申銀萬(wàn)國證券則在春季投資策略會(huì )上預測，今年二季度滬指波動(dòng)區間為2100點(diǎn)至2500點(diǎn)，與中信證券觀(guān)點(diǎn)一致。浙商證券也在二季度投資策略中判斷，二季度上證綜指核心運行區間2200-2500點(diǎn)，極端情況下不排除下跌至2100點(diǎn)的可能性，主要因素包括二季度中小板解禁壓力加大，IPO重啟會(huì )改變市場(chǎng)供求預期等。
海通證券則認為，二季度是行情見(jiàn)分曉時(shí)刻，因為經(jīng)濟狀況將更為明朗。目前估值處于中樞水平，未見(jiàn)變盤(pán)跡象，加上大類(lèi)資產(chǎn)牛熊輪動(dòng)方向利于金融資產(chǎn)，投資窗口仍在。
不過(guò)安信證券的觀(guān)點(diǎn)比較悲觀(guān)，對4月份的經(jīng)濟復蘇和流動(dòng)性并不那么看好，預期經(jīng)濟復蘇的力度仍比較疲軟，整體的流動(dòng)性也將偏向中性，很難看到經(jīng)濟復蘇和流動(dòng)性寬松并行的局面。
安信證券首席策略分析師程定華明確看跌二季度A股的走勢，稱(chēng)樂(lè )觀(guān)情況跌到2100點(diǎn)，悲觀(guān)情況可能2000點(diǎn)。影響大盤(pán)的主要有“國五條”、銀監會(huì )《關(guān)于規范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問(wèn)題的通知》及IPO開(kāi)閘預期三大因素，程定華認為銀監會(huì )的新規影響偏負面，會(huì )導致資金供給受限，對社會(huì )融資總量會(huì )產(chǎn)生一些負面的沖擊，并認為IPO最近2至3個(gè)月開(kāi)閘的概率也相當高。
投資策略：金融+主題投資
在行業(yè)投資配置上，多數券商提及低估值金融藍籌股，并看好通信、環(huán)保和醫藥等板塊的投資機會(huì )。
中信證券指出，二季度結構性機會(huì )仍將突出。當指數接近下限時(shí)，建議配置銀行地產(chǎn)以博取反彈收益；當指數接近上限時(shí)，可以減倉或轉配成長(cháng)股消費股以進(jìn)行防御。主題投資方面，認為信息化、環(huán)保和軍工的行情仍將貫穿二季度。
海通證券同樣建議重點(diǎn)配置低估的金融和地產(chǎn)股，其他還可以配置要素價(jià)格改革的天然氣、供給受限的化纖、創(chuàng )新驅動(dòng)的觸摸屏、消費升級和旺季旅游等板塊。
申銀萬(wàn)國則堅定“金融+消費成長(cháng)”仍是價(jià)值型策略堅守的戰略性配置，且看好傳媒、環(huán)保、航空航天等板塊的投資機會(huì )。安信證券在投資策略中建議配置低估值的藍籌股、醫藥、食品飲料和商貿零售行業(yè)。
浙商證券的資產(chǎn)配置策略重點(diǎn)在三個(gè)方面：一個(gè)是提高非周期性行業(yè)配置比例，以預防經(jīng)濟出現階段性調整，比如醫藥、信息設備、環(huán)保等非周期性和成長(cháng)性行業(yè)；其二，長(cháng)期堅持“PM2.5策略”，超配節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)；其三，關(guān)注智慧中國主題投資機會(huì )，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、GPS、GIS等市場(chǎng)空間廣闊，關(guān)注通信設備和服務(wù)行業(yè)。