盡管近期大盤(pán)走勢欠佳，但A股市場(chǎng)的新開(kāi)賬戶(hù)數卻一路走高，中登公司最新披露的周報顯示，上周A股新開(kāi)賬戶(hù)數量創(chuàng )一年來(lái)新高，這種股指走勢與股民數量出現背離的場(chǎng)景已然成為A股市場(chǎng)近期的一道風(fēng)景線(xiàn)，同時(shí)也意味著(zhù)以往那種“大盤(pán)好時(shí)散戶(hù)一擁而上，大盤(pán)壞時(shí)散戶(hù)爭相奔逃”的現象也在悄然發(fā)生變化。
散戶(hù)賬戶(hù)數屢成反向指標
本報數據中心數據顯示，A股賬戶(hù)數量增長(cháng)的高峰往往出現在一波反彈行情的后半段，而A股賬戶(hù)“休眠”的高峰期則主要集中在一輪熊市的尾聲，比如，2009年7月份滬深兩市新開(kāi)A股賬戶(hù)總計2151980戶(hù)，創(chuàng )當年單月新開(kāi)賬戶(hù)數量最高紀錄，而也就在當月，已經(jīng)連續反彈7個(gè)月的行情已步入尾聲，8月份滬指即暴跌21.28%。與之相反，2010年6月A股市場(chǎng)新開(kāi)戶(hù)數量?jì)H為907709戶(hù)，創(chuàng )近當年3月以來(lái)的新低，但在2010年7～10月間滬指卻累積上漲了24.2%。
而也正因為散戶(hù)集中入市、離場(chǎng)的時(shí)機與大盤(pán)的發(fā)展方向時(shí)常呈現出南轅北轍的尷尬，因此散戶(hù)的賬戶(hù)數量變動(dòng)一度被戲稱(chēng)為預測大盤(pán)未來(lái)走勢的“反向指標”。
漲時(shí)賣(mài)跌時(shí)買(mǎi)散戶(hù)變聰明
不過(guò)值得注意的是，自去年12月大盤(pán)反彈以來(lái)，散戶(hù)似乎開(kāi)始逐漸跳出原有的“追漲殺跌”怪圈，不再以股指的漲跌作為入市或離場(chǎng)的唯一參考指標，比較典型的案例就是滬指在2012年12月累積上漲14.6%，但持倉A股賬戶(hù)數卻從2012年11月底時(shí)的5559.99萬(wàn)戶(hù)降至12月底時(shí)的5509.26萬(wàn)戶(hù)，一個(gè)月減少了50.73萬(wàn)戶(hù)。而中登公司最新發(fā)布的數據也顯示，盡管春節之后大盤(pán)持續下跌，但A股單周開(kāi)戶(hù)數量卻在不斷增加，2月18日～2月22日當周新開(kāi)A股賬戶(hù)146069戶(hù)，到3月最后一周時(shí)，新開(kāi)A股賬戶(hù)數量已增至187708戶(hù)，創(chuàng )一年以來(lái)的單周新高。
需要指出的是，盡管目前散戶(hù)A股賬戶(hù)數量的變動(dòng)趨勢顯示出與以往“反向指標”脫鉤的跡象，但A股市場(chǎng)中的另一位“章魚(yú)哥”——基金“88魔咒”卻依舊威力無(wú)窮，據本報數據中心的測算，春節后的第一周偏股型基金的整體持倉比重達到88.6%，但也就從彼時(shí)起，滬深股指踏上了單邊下行的通道。
理性看待散戶(hù)“聰明”之舉
對于近期A(yíng)股賬戶(hù)數量與大盤(pán)走勢出現背離的現象，業(yè)內人士認為這表明投資者對A股市場(chǎng)的預期仍較為積極，但就此認為A股散戶(hù)已經(jīng)成熟則為時(shí)尚早。
廣發(fā)證券投資顧問(wèn)鄭有利指出，開(kāi)戶(hù)數作為反映市場(chǎng)心態(tài)的指標，對于判斷市場(chǎng)是否達到底部有其特殊作用。上周A股新增開(kāi)戶(hù)數創(chuàng )年內新高，說(shuō)明場(chǎng)外還是有人在關(guān)注市場(chǎng)，投資者愿意在這個(gè)時(shí)點(diǎn)入市，目前央行貨幣政策預示A股系統性行情難現，但給深化金融改革創(chuàng )新帶來(lái)契機，政策紅利推動(dòng)的市場(chǎng)結構性行情有望延續，投資者對A股市場(chǎng)仍持有正面預期。
海通證券投資顧問(wèn)舒菱認為，散戶(hù)在行情轉好時(shí)不再一擁而上，在行情走壞時(shí)也不盲目出逃，在一定程度上表明在經(jīng)過(guò)多年的實(shí)戰考驗后，散戶(hù)在操作上更加理性，開(kāi)始從中長(cháng)線(xiàn)的角度進(jìn)行布局。但另一方面也不能夸大散戶(hù)的成熟度，畢竟在經(jīng)歷長(cháng)時(shí)間的熊市折磨后，散戶(hù)的心態(tài)可能趨于消極，故急于在反彈行情中逢高離場(chǎng)，同時(shí)新開(kāi)賬戶(hù)并不等于實(shí)際入市。