去年12月4日至今年2月18日的這波股市行情中，身為“國家隊”的社�；鹩泻螖孬@？
截至4月3日，已有1293家上市公司披露2012年年報，《華夏時(shí)報》記者通過(guò)對此的大量數據統計，輔以社�；鹚謧�(gè)股在一季度的市場(chǎng)表現分析，將其投資路線(xiàn)一層層揭開(kāi)。記者對年報中所勾勒出的社�；鸪钟械�228只個(gè)股分析顯示，一季度社�；痄浀酶∮�15.47億元，收益率為4.13%，相較大盤(pán)一季度下跌1.43%，超額收益明顯。
綜合來(lái)看，去年底，在A(yíng)股強勁反彈中，社�；鹁S持了兩個(gè)季度的加倉力度，持股股數和市值增幅均超45%；社�；鸺哟罅藢χ行“搴蛣�(chuàng )業(yè)板的關(guān)注，目前持股家數超過(guò)一半來(lái)自中小板、創(chuàng )業(yè)板。
收益創(chuàng )近三年最佳
4月2日，全國社會(huì )保障基金理事會(huì )第四屆理事大會(huì )第三次會(huì )議在北京召開(kāi)，會(huì )上公布，到去年底，社�；鸸芾淼馁Y產(chǎn)總額達到1.1萬(wàn)億元，比前一年增長(cháng)27.5%，首次突破萬(wàn)億大關(guān)。去年，其投資收益達645.36億元，投資收益率7%，其中已實(shí)現收益率4.38%，創(chuàng )近三年來(lái)的最好水平。
數據顯示，在2001年至2011年的11年，全國社�；鸸矊�(shí)現投資收益2847億元，年均收益率為8.41%。
一位曾管理過(guò)社�；鸾M合的投資經(jīng)理向記者分析說(shuō)，去年A股漲幅僅為3.17%，而社�；鹜顿Y收益率可到7%，首要一個(gè)原因是社�；鹑ツ昙哟罅斯潭ㄊ找娌糠值耐顿Y力度，去年債券型基金平均取得了超過(guò)7%的正回報，固定收益部分的收益為其去年獲得較好收益奠定了基礎。
“但要最終達到7%的收益水平，去年底的A股強勁反彈至關(guān)重要�！痹谒磥�(lái)，自2003年6月社�；痖_(kāi)始投資股票以來(lái)，其歷年股票資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例平均達到19.22%，累計獲得投資收益1326億元，占全部投資收益的46%，“股票投資仍是社�；鹗找娴闹饕��！�
他還指出，對比2011年和2009年的數據也可看出，A股市場(chǎng)對社�；鹗找娴挠绊�。數據顯示，2011年已實(shí)現收益431億元，股票等交易類(lèi)資產(chǎn)當期公允價(jià)值變動(dòng)額為負357億元，全年投資收益只有74
億元，投資收益率0.85%；2009年實(shí)現收益426億元，而股票等交易類(lèi)資產(chǎn)實(shí)現浮盈423億元，最終當年社�；鸬耐顿Y收益為849億元，投資收益率達到16.1%。
還原一季度社保路徑
作為社�；鹜顿Y的主要戰場(chǎng)，從近來(lái)不斷披露的2012年上市公司年報數據中，也透露出其在A(yíng)股繼續維持積極操作的態(tài)度。
截至4月3日，滬深兩市已有1293家上市公司披露2012年年報，家數已經(jīng)過(guò)半。據記者統計，在228家上市公司前十大流通股東中出現了社�；鸬纳碛�，這些公司中，社�；鸷嫌嫵钟辛魍ü煞葸_到38.78億股，市值374.26億元；持股數已超去年三季度末在297只個(gè)股中31.43億股的總持股數。
僅上述228家上市公司中，社�；鸪止删洼^去年三季度增倉12.1億股，市值增加120.55億元，增加幅度均超過(guò)45%。
這意味著(zhù)，社�；鹑ツ昴┘觽}明顯。
值得注意的是，228家公司中來(lái)自創(chuàng )業(yè)板和中小板的公司分別有47家和71家，兩者的家數合計占比51.75%。在社�；鹦逻M(jìn)的66家公司中，中小板21家、創(chuàng )業(yè)板22家，兩者合計占比高達65%。這進(jìn)一步顯示出社�；鹧永m了自去年二季度以來(lái)對中小盤(pán)股票的偏愛(ài)。
對照今年一季度社�；鸪钟械膫�(gè)股股價(jià)表現后，記者統計發(fā)現，社�；鸪钟械�228只個(gè)股錄得浮盈15.47億元，收益率為4.13%，相較大盤(pán)一季度下跌1.43%，超額收益明顯。
數據還顯示，社�；鹗治詹簧僖患径缺憩F超好的大牛股，表現最好的三只個(gè)股是江山股份、省廣股份、和佳股份，它們在一季度的漲幅分別高達106.55%、97.1%、89.47%。在上述228只個(gè)股中，一季度取得浮盈的有151只，其中漲幅超過(guò)20%的有49只，有30只來(lái)自中小板和創(chuàng )業(yè)板。
在取得浮盈的151家公司中，從行業(yè)看，醫藥醫療行業(yè)有29家，軟件及計算機服務(wù)29家，化工新材料16家，新興產(chǎn)業(yè)占據較大比例。
當然，社�；鹨灿小爸姓小钡臅r(shí)候，一季度錄得浮虧超過(guò)20%的個(gè)股有六只，全部來(lái)自主板市場(chǎng)，分別是酒鬼酒（-28.96%）、魯商置業(yè)（-26.28%）、華僑城A（-22.53%）、水井坊（-22.15%）、潞安環(huán)能（-21.29%）、重慶鋼鐵（-20.56%）。
從行業(yè)看，地產(chǎn)、鋼鐵尤其是酒類(lèi)板塊的連續調整對社�；甬a(chǎn)生了一定的負面沖擊。酒鬼酒、水井坊兩只白酒個(gè)股產(chǎn)生的浮虧達到7196萬(wàn)元，而對持倉達兩年的五糧液，社�；鹪谌ツ昴甑讚]淚斬倉，選擇了退出。
新興產(chǎn)業(yè)“十年十倍”
對于社�；鸺哟笈c產(chǎn)業(yè)結構轉型相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注，國海富蘭克林中小盤(pán)基金經(jīng)理趙曉東向記者表示，目前投資仍然是國內經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，基建投資和房地產(chǎn)投資今年仍然難以舍棄，但是，這種消耗式的增長(cháng)顯然難以長(cháng)時(shí)間的持續，經(jīng)濟如果要健康持續走好，離不開(kāi)中小板和創(chuàng )業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，隨著(zhù)今年轉型逐漸開(kāi)始，中小板和創(chuàng )業(yè)板的投資價(jià)值逐漸顯現，明年或會(huì )出現較為明確的業(yè)績(jì)拐點(diǎn)。
大摩消費領(lǐng)航混合基金經(jīng)理卞亞軍也指出，無(wú)論是出于政府轉變拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)方式的意圖，還是出于中國經(jīng)濟自身的增長(cháng)規律，中國經(jīng)濟在中長(cháng)期面臨結構轉型和內需升級已經(jīng)形成趨勢。相應地，A股市場(chǎng)中長(cháng)期的超額收益投資機會(huì )在很大概率上，將持續地指向符合經(jīng)濟結構轉型和內需升級要求的成長(cháng)性個(gè)股。
在他看來(lái)，傳統的與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的估值波動(dòng)性很大的強周期板塊似乎已經(jīng)不具備全局意義上的投資價(jià)值，有的也只是階段性的、脈沖性的機會(huì )，且對買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)把握的難度較大。
“估值相對穩定的低估值板塊中具有良好現金流、穩定分紅收益的行業(yè)和個(gè)股，其所具有的長(cháng)期價(jià)值在于，它們可作為現金替代和盯住通脹的工具，但難以在較長(cháng)的時(shí)間區間內成為超額收益的主要來(lái)源。因此，在今后一段時(shí)間，始終堅守成長(cháng)股投資不失為一種可信賴(lài)的投資方法——但如何選擇成長(cháng)股卻又是一件頗具挑戰性的工作�！北鍋嗆姀娬{。
華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛則向記者指出，新興產(chǎn)業(yè)并不是簡(jiǎn)單的主題投資，而是具有長(cháng)期投資價(jià)值，未來(lái)可能存在“十年十倍”的機會(huì )。
郭鵬飛解讀稱(chēng)，新興產(chǎn)業(yè)“十年十倍”是根據國務(wù)院公布的文件直接測算的。國務(wù)院預計，到2020年，新興產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP的比重將達到15%，2010年這一比例僅為3%。據此測算，到2020年，戰略性新興產(chǎn)業(yè)的增加值總額將是2010年的13倍。相關(guān)龍頭公司目前繼續保持著(zhù)良好的發(fā)展勢頭，并未受到經(jīng)濟增速下滑的顯著(zhù)影響。
“新興產(chǎn)業(yè)將是A股市場(chǎng)長(cháng)期最大的投資機會(huì )之一，相關(guān)龍頭上市公司股票具有很大的上漲空間�！惫i飛表示，他相對看好節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造四大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因為這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有了比較好的產(chǎn)業(yè)基礎，相應地，其上市公司公告的收入和利潤均保持了較好的增長(cháng)態(tài)勢。